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　　北京時間5月4日消息，50多年來，英國石油公司（BP）前首席執行官約翰?布朗（John Browne）親眼目睹了石油行業的起起落落。但與通常的市場景氣周期不同的是，他認為與冠狀病毒相關的油價暴跌，將成為該行業未來走勢的一個警告。

　　這場大流行導致的封鎖和旅行禁令，抹去了全球近三分之一的石油需求，直接打擊了一個已經陷入危機的行業：當氣候變化已經提上政治議程，石油需求見頂，該行業該如何演變？

　　油價崩盤被一些人看作是一部夏季大片的預告片——如果石油需求真的在未來10到15年內達到頂峰的話，它將是正片的一個更快、更炫的版本。

　　一些業內人士認為，在冠狀病毒爆發期間，人們的行為變化將加速需求峰值軌跡變動。

　　在經歷了石油業歷史上最具破壞性的時期之一后，石油行業的高管們開始復盤，許多人都在思考，除了需要經受油價跌至每桶25美元左右以外，這場大流行將如何重塑該行業的前景。

　　一邊是高管們，比如英國石油前首席執行官約翰·布朗勛爵（Lord Browne），他也是獨立油氣生產商Wintershall DEA的股東之一，他們認為，世界將發生不可磨滅的變化，石油需求將難以恢復一個多世紀以來支撐該行業的上升軌跡。他們認為，隨著更迅速地轉向可再生能源，需求可能會比預期更早見頂。

　　對于化石燃料行業來說，這意味著要求其盡快調整核心業務的壓力越來越大。

　　另一方則是認為應對氣候變化的努力可能會因為廉價的石油和全球經濟蕭條而偏離軌道，他們認為經濟蕭條將會耗費大量的政府時間和刺激資金，以至于應對氣候變化的努力將會被擱置一邊。在這種情況下，石油行業的投資可能大幅下降，最終導致供應短缺，從而推高油價。

　　布朗勛爵表示：“（這場爭論）剛剛開始。”“但一場健康危機極大地改變了人們的態度，這將波及石油行業。”

　　早在流感大流行爆發之前，投資者就已經放棄了對該行業的投資。因擔心需求增長正在減弱，而由社會和政府主導的投資的興起，抑制了投資者對大型污染企業股票的興趣。在美國，標普500指數成份股中能源企業的市值占總指數的比例已從10年前的11%降至不足5%。

　　國際能源機構（IEA）此前預測，全球石油需求將從2025年開始放緩增長。過去10年，全球石油需求日均增長150萬桶，至2019年達到1億桶/日。多數石油公司認為，電動汽車的廣泛使用或更嚴格的排放監管，可能會在2030年至2035年之間迎來石油需求見頂。

　　英國石油公司首席執行官伯納德·魯尼（Bernard Looney）今年1月上任，他將自己的任期押在了一項承諾上，即讓公司走上碳排放“凈零”的道路。

　　法國巴黎銀行資產管理公司（BNP Paribas Asset Management）可持續發展研究全球主管馬克-劉易斯（Mark Lewis）表示：“石油行業已經在發生變化。”“現在的問題是，（在大流行之后）這種情況是否會加劇。”

　　油價從1月份的每桶70美元暴跌至4月份的不到20美元，這并沒有讓英國石油偏離正軌，盡管該公司不得不削減投資，以維持股東股息。

　　英國石油并沒有因油價暴跌而實施凈零計劃而被同行孤立，而是加入了荷蘭皇家殼牌（Royal Dutch Shell），今年4月，荷蘭皇家殼牌宣布了自己的凈零排放。魯尼在一份祝賀殼牌集團首席執行官本·范伯登（Ben Van Beurden）的賀信中表示：“盡管發生了這么多事情，但我們必須關注未來。”

　　范伯登上周更進一步，自二戰以來首次削減股息，并警告稱，“很難說”石油需求是否會完全恢復。

　　但劉易斯相信，他們的計劃不僅僅是公關活動。石油行業的經濟狀況正在發生變化，而5年來的第二次油價暴跌也沒有對石油行業的地位有所幫助。根據他的計算，成本下降意味著風能和太陽能項目在沒有補貼的情況下運作，根據長期供應合同，這些項目通常提供穩定的現金流，投資資本回報率在6%至10%之間。一旦考慮到石油價格波動較大的因素，這一價格水平將接近新石油項目的水平。

　　劉易斯表示：“你不能從可再生能源中獲得與石油和天然氣相同的回報，這種舊觀點越來越站不住腳。”

　　石油行業的政治背景也不那么穩定。沙特阿拉伯對石油消費放緩的最初反應，是與俄羅斯展開價格戰，將產量提高至最高水平，部分原因是為了在產量上彌補其在價格上的損失。

　　盡管在美國總統唐納德?特朗普（Donald Trump）的壓力下，沙特已恢復限制產量，但分析人士認為，這可能是國有石油公司意識到需求將很快見頂的一個征兆。對于擁有相當于75年石油儲量的沙特阿拉伯來說，最理性的做法可能是現在就盡可能加大開采力度。

　　羅馬尼亞和突尼斯小型石油和天然氣生產商Serinus Energy的首席執行官杰弗里?奧德（Jeffrey Auld）表示，他預計，政治風險將促使大型企業將更多注意力轉向污染更少的天然氣。

　　奧德表示：“（企業）曾多次因石油而蒙受損失。”“他們展望40年后，會說’我們不能重回煤炭時代’，所以他們需要轉向更容易接受的東西。”

　　Centrica公司前首席執行官山姆·萊德勞（Sam Laidlaw）表示，有理由對宣布石油行業死亡持謹慎態度。盡管需求增長可能開始放緩，西方消費者的飛行頻率可能會降低——德國漢莎航空（Lufthansa）警告說，乘客數量可能需要數年才能恢復到危機前的水平——但他懷疑整個能源行業能否像以往那樣遠離石油。

　　就在危機爆發之前，國際能源機構曾預測，未來5年，航空燃料需求將以每年逾1%的速度增長，比汽油快3倍。從大流行后的經濟衰退中復蘇的經濟可能會更青睞更便宜燃料，比如石油。

　　他認為，在氣候變化問題上采取更積極的行動，需要在全球范圍內進行更大的協調，例如各國政府集體引入更嚴厲的碳稅。但他認為合作形勢正在下滑。“如果我們真的想推動綠色議程向前發展，我們需要看到更好的全球協作。而在這次大流行中，情況卻并非如此”。

　　在美國，埃克森美孚（ExxonMobil）和雪佛龍（Chevron）等石油巨頭支持征收碳排放稅的想法，但總體而言，它們在接受能源轉型方面進展緩慢。它們在高成本的美國頁巖氣領域的風險敞口加大，導致它們最初將重點放在削減資本支出上。頁巖氣產量預計將在未來兩年內大幅下降。

　　高盛（Goldman Sachs）前分析師阿爾瓊?穆爾蒂（Arjun Murti）正確預測了油價將升至每桶100美元的時代，他表示，美國能源行業更有可能繼續投資于化石燃料，但為了贏回股東的支持，它們迫切需要提高資本回報率。

　　穆爾蒂認為，盡管他支持氣候變化的努力，但他認為對石油需求見頂的估計被夸大了。他認為，人們對電動汽車抑制石油需求的期望過高。他指出，在美國以外，耗油量大的運動型多用途車（SUV）的銷量正日益增長。

　　穆爾蒂表示：“只有一家公司——特斯拉（Tesla）——表明，人們愿意購買數十萬輛電動汽車。”但這一點尚未在其他制造商身上得到證明。如果你看看SUV的銷量，就會發現它們已經超越了它們在美國的大本營……廉價的石油可能會加劇這種趨勢。”

　　殼牌（Shell）前首席經濟學家克里斯?米格利（Chris Midgley）表示，該行業最大的問題在于，過去20年的表現太糟糕了。埃克森美孚（ExxonMobil）的股價20年來基本沒有變化。今年4月，該公司市值1850億美元，一度被Netflix超越。

　　米格利表示：“這是表現最差的一個行業。”他目前負責標普全球普氏（S&P Global Platts）數據的分析。“很明顯，油氣行業的資本和流動性將會減少，人們將把更多的現金投入到能源轉型中。”

　　一些人希望這能成為流感大流行后該行業的救星。隨著投資者轉投該行業，長期供應方面的投資可能會下降。華爾街對美國頁巖油行業長期以來難以盈利的局面感到不滿，盡管過去10年，美國頁巖油供應占全球新增供應的一半左右。

　　如果油價保持在低位，消費在未來兩到三年內復蘇，美國頁巖氣行業將被邊緣化，而能源巨頭將重點放在轉型上，那么一些人會問，新的石油供應可能來自哪里？貿易巨頭托克集團（Trafigura Group）的首席經濟學家薩阿德·拉希姆（Saad Rahim）表示：“5年后，我們可能會面臨一個非常緊張的市場。”

　　然而，對于一個已經對需求的長期健康狀況感到擔憂的行業來說，油價上漲可能會帶來更多問題，而不是解決更多問題。

　　前英國石油公司（BP）總裁布朗（John Browne）表示，他還沒有準備好敲響這個行業的喪鐘。他指出，“煤炭和煙草公司仍然存在”，現有的油田將繼續運營，即使他認為風力和太陽能農場的回報開始變得更有吸引力。

　　他相信，對于經歷過多次石油周期的老手來說，這一次真的是該行業未來的先兆。

　　“病毒的威脅無處不在。布朗勛爵說：“氣候變化與人類個體仍有一定距離。“但我認為如果我們不采取措施的話，形勢可能會發生轉變。”

責任編輯：覃肄靈