來源：買什么股

　　3月8日，巴菲特：我活了89歲，只見過一次美股熔斷；

　　3月9日，巴菲特：我活了89歲，只見過兩次美股熔斷；

　　3月12日，巴菲特：我活了89歲，只見過三次美股熔斷；

　　3月16日，巴菲特：我還是太年輕了……

　　一季度，巴菲特前所未有的血虧500億美元，大家都焦急的等待著，在今天的股東大會，股神會透露關于解套的秘訣。

　　很遺憾，熬夜看直播的股民，收獲了一臉懵逼：

　　巴菲特說：不要做空美國股市；

　　巴菲特接著又說：我先拋它六七十億的航空股。

　　巴菲特說：現(xiàn)在是投資股票的好時候；

　　巴菲特接著又說：要做好股票下跌50%的準備。

　　巴菲特說：對美國經(jīng)濟將復蘇持樂觀態(tài)度；

　　巴菲特接著又說：手持1372億美元現(xiàn)金，還沒到抄底的時候。

　　別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪，這是巴菲特曾經(jīng)的投資名言。

　　現(xiàn)在變成了：勸別人貪婪的時候，自己仍感到恐懼！

　　這一刻，鹽老獅終于聽懂了巴菲特的忠告。

　　在和朋友楊愛知探討了一下，得出了一個共同的結論：

　　被美股慣壞的巴菲特，在中國股市根本撐不了三天！

　　然而關于虧損的500萬美元，楊愛知提出一個解套方案，利用北向資金渠道，買這三只A股，持有一年，有望翻身。

　　雖然這是玩笑，但看一下這個三只股票的生意，還挺有意思的：

　　A股市場的新茅臺、新五糧液

　　今天五一勞動節(jié)勤快點來說說通策，兩年前楊愛知曾與其大老板談過項目融資，那個時候銀根較緊，算是它日子難過的時候，想多找點長期便宜的資金，表外融點銀子孵化些新的增長點。

　　杭州的企業(yè)一直讓人映像很好，比較誠實，守信，比山海關那邊不可預測的三體世界要踏實的多，通策老板也是實在人，低調(diào)而不乏精明，在杭州商圈口碑不錯，這也可能和他多年前玩房地產(chǎn)身陷囹圄有關，不過后來那場借殼上市華麗轉身口腔行業(yè)，也確實看出其獨到的眼光和魄力。

　　通策醫(yī)療模式整體上和愛爾眼科差不了太多，只是主要經(jīng)營的是牙科連鎖，毛利率其實比眼科還高一些，但資產(chǎn)比眼科要輕（設備便宜很多，最貴的也就是植牙的設備），對醫(yī)師的依賴性比較高，也就是無形資產(chǎn)比較高。

　　目前其市盈率高達113倍，比愛爾還高的PE說明了這是一家依賴表外培育增長點的企業(yè)。幾年前推出的蒲公英計劃，形象的描述了這一點。和愛爾一樣它在表外培育了一批新的牙科醫(yī)院，等業(yè)績成熟就會裝入上市公司體系，從而支撐了其高估值。

　　如果有人把愛爾眼科比做醫(yī)療界的茅臺，那么通策也可以算作五糧液了，其主要特點是基金抱團，股價從兩年前的四五十元到如今也翻了一倍多了，而且走的相當穩(wěn)，這也是基金抱團股的特點。

　　兩年前談融資的時候基金是扎堆調(diào)研，門庭若市，管理層ppt指點江山，激揚文字，好生熱鬧。現(xiàn)在從股價來看，的確是預期自我實現(xiàn)了。但上漲邏輯和上次說的愛爾終究一樣，主要還是資金越來越便宜，行業(yè)需求穩(wěn)定，資本市場給錢，銀行配合放貸，然后繼續(xù)擴張繼續(xù)融資。

　　目前通策并不像愛爾那樣全國布局那么廣，還是主要集中在浙江，武漢、湖南、昆明等省會城市也新創(chuàng)了一些分支醫(yī)院，還有較大的擴張空間。

　　楊愛知擔心的是主要是兩點，第一，其與大學合作的模式有沒有足夠深的護城河抵御新的進入者，并擴大其壟斷優(yōu)勢；

　　第二，多元化經(jīng)營。其向輔助生殖、眼科方面業(yè)務的擴張會不會導致其現(xiàn)金流緊縮，多元惡化。

　　總的來看，在大水滿貫的現(xiàn)今，雖其一季度受疫情影響現(xiàn)金流受損，業(yè)績并不理想，但通策的日子終歸是好過的，抱團的基金門也不會輕易半路下車，機構的盛宴將會繼續(xù)，產(chǎn)業(yè)與資本的利益共同體只會越焊越牢，股價應該還會創(chuàng)新高吧。

　　最后分享兩張世界上最大口腔醫(yī)院的照片吧，這個只有在中國才能有：

　　基金報團的冷門小朋友

　　紐威股份是個冷門股，如一個并沒有多少人關注的小孩躲在小角落。

　　在楊愛知慢慢研究后，發(fā)現(xiàn)關注的機構越來越多了。

　　研究了一陣后，看到國泰君安發(fā)了一篇首度覆蓋的報告，結論如下“穩(wěn)增長壓力下，我們認為國內(nèi)在建民營煉化項目加速開復工、油氣基礎設施（管網(wǎng)+儲備）建設提速驅動需求高景氣延續(xù)，紐威作為內(nèi)資閥門龍頭，推進大客戶戰(zhàn)略，市場份額快速提升，疊加進口替代有序推進，20-21年有望快速增長。基于國內(nèi)需求高景氣延續(xù)、海外平穩(wěn)向上，預計2019-21年EPS為0.64、0.87和1.14元，基于行業(yè)可比估值，給予目標價20.41元，對應2020年23.46倍PE，首次覆蓋，給予增持評級。”

　　目標價一下子大幅度調(diào)整到20左右，增幅非常大。

　　年初其收入不高的小年輕董秘砸鍋賣鐵拿出百萬多增持了股票，而且公司它也把一部分股票轉給了基金配合，這都說明這個小孩確實在‘搞事情’，蠢蠢欲動。當然它是有基本面的。

　　在A股越來越港股化的進程中，紐威股份它發(fā)布了一季度報，業(yè)績是超預期的，漲幅反應了一切，基金報團是今年看牛股最重要的指標，沒有之一！

　　2020年，開完股東大會的巴菲特，在一片口水聲中變成了巴韭特！（“買什么股”）

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責任編輯：郭明煜