如何像巴菲特一樣獲得超額收益？來新浪理財大學，聽華爾街媒體人孫思遠《精讀365本全球好書》，揭秘股神長期跑贏大盤的關鍵點。

　　你可以期待沃倫?巴菲特（Warren Buffett）的平易近人和樂觀開朗。

　　但如果你周末在伯克希爾哈撒韋公司股東大會上仔細聆聽巴菲特的話——你就會發(fā)現(xiàn)，在數(shù)個小時的直播談話中常常流露出一種對近期前景的深切擔憂。這應該是對所有投資者和政策制定者的一個警告。

　　盡管有關此次會議的許多頭條新聞都是關于巴菲特的積極格言——“基本上沒有什么能阻止美國”、“你可以押注美國”——但在這些長期的宣言背后，是一條條截然不同的信息。

　　在過去的十年里，巴菲特和他最好的朋友查理-芒格每年都會坐在奧馬哈的會議講臺上。即使在經(jīng)濟困難時期，他的積極性也總是散發(fā)著一種明確的確定性。畢竟，他被稱為“奧馬哈先知”。

　　這就是為什么他反復說“我不知道”會讓人不安的原因。他謹慎地表示，市場將在長期內改善——盡管他確定的時間框架不是幾個月，甚至不一定是幾年，而是幾十年。關于當前的氣候，他說，“你可以把賭注押在美國身上，但你必須小心你的下注方式。”他補充道，“因為市場無所不能。”

　　推動美國重新開放的政客和往往愿意忽視眼前經(jīng)濟災難的滿懷希望的投資者一直在提振股市，而在這個時候，巴菲特在面對未來的挑戰(zhàn)時卻顯得很現(xiàn)實。

　　他談到了第二波冠狀病毒感染的可能性。他承認，未來幾年世界可能會發(fā)生深刻的變化。在會上，他花了相當一部分時間詳細介紹了1789年以來美國股市的表現(xiàn)，特別關注了1929年至1951年這段時間。在這段時間里，美國股市花了22年時間才回到高點。

　　除了說話，他還用錢包說話。他通常在股市下跌時精準抄底。但這一次并沒有。巴菲特最近什么也沒有買；他沒有在上個月股市下跌時買進股票，當時市場感覺有點恐慌：“我們什么都沒做，因為我們沒有看到任何有吸引力的事情可以做?！?/p>

　　相比于他在2008年金融危機期間的行動。當時，在雷曼兄弟（Lehman Brothers）申請破產一個月后，巴菲特在《紐約時報》上發(fā)表了一篇專欄文章稱：“短期內，失業(yè)率將上升，商業(yè)活動將停滯不前，新聞標題將繼續(xù)令人恐慌。所以……我一直在買美國股票?！?/p>

　　但這一次，他正在管理他的資產?！拔覀兊牧鍪菆允亍尽?，”他說。

　　換句話說，如果情況變得更糟，他希望能保護公司，而且他顯然非常擔心情況會變糟。

　　他說，他手頭的1370億美元“考慮到最壞情況的可能性，并不算太多”。

　　讓它滲進來。他補充道：“我們不會為單個問題做準備，我們會為那些有時會產生自身動力的問題做準備?！蓖瑯映鲎园头铺刂诘牧硪痪涿允牵骸懊扛羰曜笥遥?jīng)濟的天空就會烏云密布，且短暫的下去黃金雨。當這樣的傾盆大雨來臨時，我們必須提著浴盆沖出去，而不是帶著茶匙?！?/p>

　　但在這場危機中，他卻反其道而行之：他出售了美國四大航空公司的全部股份。他的理由似乎更多的考慮了全球和美國的經(jīng)濟影響，而不僅僅是航空公司的財務挑戰(zhàn)。

　　他說：“我不知道從現(xiàn)在開始的兩到三年后會不會有和去年一樣多的乘客乘坐飛機?！薄八麄兛赡軙部赡懿粫?，但我對未來不太清楚。”

　　旅游的減少，根據(jù)其深度，將對更大的經(jīng)濟和就業(yè)產生巨大的多米諾效應：旅游人數(shù)的減少意味著各行各業(yè)的就業(yè)機會減少。

　　他還說，能源、房地產和零售行業(yè)都面臨著可能波及整個經(jīng)濟和銀行系統(tǒng)的問題。他說，在油價如此之低的情況下，向能源公司發(fā)放貸款可能會擠壓銀行的資產負債表，“你可以想象股東們會發(fā)生什么。”

　　關于房地產，他補充說，“如果你擁有一個購物中心，你有一群租戶現(xiàn)在不想給你付款，零售空間的供求可能會發(fā)生相當大的變化?！彼枋隽艘粋€最糟糕的連鎖反應：房東不支付他們的抵押貸款可能最終給銀行帶來麻煩。伯克希爾在摩根大通（JPMorgan Chase）和美國銀行（Bank of America）都有投資。

　　不過，他表示，與2008年相比，各銀行對挑戰(zhàn)的準備要充分得多。

　　一份聲明可能表明了他最直接的洞見：“現(xiàn)在是借錢的好時機，這意味著現(xiàn)在可能不是放出貸款的好時機。”

　　是什么促使巴菲特如此謹慎？

　　事實上，他一直很謹慎。相比于提前行動，巴菲特往往寧愿錯失一個機會。“我不在乎我錯過的東西，”他經(jīng)常說。

　　如果說還有一線希望的話，那就是巴菲特并沒有預言世界末日，他只是不確定我們將走向何方，不過他當然是抱著最好的希望。他說，如果有合適的交易，他會參與。

　　他說：“美國的奇跡、美國的魔力一直占上風，而且將再次占上風?！?/p>

　　在當前這樣一個關于重開的極化政治斗爭和對于未來不確定性的狀況下，巴菲特的謹小慎微的方法是我們都應該采取的：“我不相信有任何人知道明天，下周，下月或明年的市場將會發(fā)生什么?！?/strong>（新浪美股 林克）