為了確定市場在因冠狀病毒疫情崩盤后出現的反彈是否只是假象，投資者已經研究了從用電量到感染曲線等各種各樣的數據。

　　或許投資者也有必要回顧歷史，而由此得出的信號是不祥的。

　　盡管史無前例的政策刺激帶來一片歡呼，但是美國的金融狀況卻表現出與2008年可怕的相似性。如果這種模式繼續下去，則意味著各種資產至少還會再遭受一次拋售的痛苦。

　　截至3月份的第三周，衡量股票、債券和貨幣市場壓力的彭博美國金融狀況指數在經歷了一個月的下跌，之后在隨后的一個月里收復了一半的跌幅。

　　這與信貸危機期間該指數的表現幾乎如出一轍。對于希望平穩度過2020年預期的6萬億美元經濟衰退的投資者而言，一個令人擔憂的問題是，該指數在2008年的反彈之后繼續走低，又下跌了大約一個月。

　　當然，圍繞當前這場危機的局勢與2008年時相去甚遠。在現存記憶中，全球還從未經歷過眼下這種病毒大流行，投資者也從來沒有面對如此嚴重或迅速的經濟活動下滑。與此同時，中央銀行的反應比以往任何時候都更快，力度更大。

　　即便如此，當時和現在之間局勢的相似性仍將令空頭看到鼓舞。與此同時，各國正在考慮放松旨在遏制病毒傳播的封鎖措施，此舉要么會刺激經濟復蘇，要么會帶來新一輪病毒感染浪潮。

　　高盛集團駐倫敦的資產配置負責人Christian Mueller-Glissmann在接受采訪時表示，經過急劇上漲之后，股市出現又一輪資金退出的風險加大。他說：“我們仍然有待觀察經濟沖擊的全貌以及病毒的潛在第二輪影響。”

　　Mueller-Glissmann是越來越多擔憂風險資產遭受又一輪跌勢的市場專業人士之一。

　　億萬富豪投資者Carl Icahn上周五對彭博電視臺表示，他正在囤積現金，遠離股票，為大流行病造成更嚴重破壞做準備。他認為，標普500指數的上漲是基于對經濟快速復蘇的過于樂觀的預期，這意味著股票太昂貴了。

　　“這不像是打開水龍頭，”他對彭博電視他的Erik Schatzker表示。 “對于很多公司而言，風險相對于回報太高了。”

　　彭博金融狀況指數包括九個指標，其中有Ted利差，市政債券與10年期美國國債利差，以及標普500指數的VIX波動率指數，分別與2008年9月雷曼兄弟破產之前的平均水平進行比較。

責任編輯：郭明煜