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新浪財經 12月31日消息，美聯儲可能成功阻止了金融市場的年末大震蕩，但2020年可能會迎來一系列全新的擔憂。
自9月中旬以來，美聯儲一直在通過回購協議操作向市場注入流動性，以保持對短期利率的控制。本月初更是加大了操作力度，以幫助市場向1月份平穩過渡。它還在通過購買短期美國國債來增加系統儲備。
最近幾次的回購操作未獲足額認購表明，目前有充足的資金應對年關。這意味著9月份隔夜回購利率從大約2%飆升至10%的局面可能暫時不會重演。不過，目前還不清楚美聯儲能否做不再次出現混亂的情況下結束干預。
“很難停止操作，因為如果不含回購操作，市場的儲備仍然不足，”道明證券高級美國利率策略師Gennadiy Goldberg說。“如果美聯儲過快削減流動性，則可能再次引發短缺。”
美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在12月11日聯邦公開市場委員會會議之后舉行的新聞發布會上表示，會有隔夜和定期回購操作“逐漸下降”的合適時間。但他沒有暗示會是什么時候，而美聯儲官員迄今一直表示，回購操作會持續到1月底。周五發布的會議紀要可能會就決策者關于消除系統中臨時流動性的考量提供更多線索。
為避免出現資金緊張，美聯儲年底前提供了大約2300億美元的流動性。在周二的2019年最后一次隔夜操作中，美聯儲還將提供1500億美元的隔夜資金，不過當天還將有近310億美元的隔夜資金到期。
美國銀行的美國利率策略主管Mark Cabana預計美聯儲的回購操作會持續到1月份以后，但他認為，當時間到來時，美聯儲官員會調整操作利率，而不是規模。
“如果他們提高利率，交易商可能會自然而然地減少對美聯儲的資金依賴，”他說。“鑒于票據購買會持續增加儲備，情況就更是如此。”
除了通過回購操作增加臨時流動性外，美聯儲還通過票據購買計劃將永久儲備增加了大約1，570億美元，并且會以每月600億美元的步伐至少持續到第二季度的某個時候。
鮑威爾還曾表示，美聯儲愿意在必要時擴大與儲備金管理相關的國債購買行動，將附息國債納入在內，不過此舉可能會令該計劃是否可被視作量化寬松的討論升溫。
道明證券的Goldberg表示，美聯儲要到一季度末或二季度初有機會增加系統中的準備金時，才會開始減少回購操作。提前行動可能會再次讓回購市場陷入混亂。
“在完全肯定市場能夠站穩腳跟前，美聯儲不會想退出回購操作，”他說。
責任編輯：覃肄靈
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