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　　新浪財經訊 美國東部時間10月11日，新浪財經對話納斯達克市場情報部高級經理麥克-索科爾（Michael J． Sokoll）。麥克認為：“ 十月份降息幾乎已成定局，十二月份也有一半的機率會降息。”

　　在采訪中，麥克表示：美聯儲擴張資產負債表只是為了緩解隔夜貸款利率和融資市場的短期波動；十月份的降息幾乎是可以確定的，而十二月份，美聯儲有一半的幾率會降息；降息并無法徹底改善低通貨膨脹，必須結合財政和貨幣政策才能改善經濟狀況。

　　以下是對話實錄：

　　新浪財經：美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲開始擴張資產負債表以克服隔夜市場中出現的現金流問題。但是鮑威爾說這并不是量化寬松。您是否認為這確實不是量化寬松政策呢，這一舉動是否足以解決我們目前面臨的資金流的問題？

　　Mike ：通常情況下，美聯儲會在兩周后的例行記者會宣布這個消息，但這次他們提前透露了會擴張資產負債表，因為這與正常的下調利率或類似措施是不同的。這更多是技術上的調整，以補充隔夜回購市場的現金流。因此，他們才斬釘截鐵地說這并不是真正的量化寬松。美聯儲確實會通過采取一些行動來擴大資產負債表。他們直到2007前為止，一直是在擴充資產負債表的，以跟上貨幣供應量和經濟增長的步伐，目的就是為銀行儲備，提供更多的現金，以免隔夜貸款利率和融資市場受到短期干擾和波動。

　　新浪財經：您認為這一貨幣政策將會如何影響市場呢？

　　Mike ：我認為美聯儲這樣做并不是為了影響長期利率和股市發展。我認為，更重要的是，如果要確保在短期貸款市場上沒有任何干擾，我們就不應該向市場發出負面信號。現在，收益率曲線在很長的一段時間內一直處于疲軟，甚至出現倒掛的現象。而且自鮑威爾周二發表評論以來的這三天時間內，這種趨勢確實有所加劇。這樣可能會對市場產生輕微影響。但是，他們購買國庫券的事實意味著，他們實際上并不是以長期利率作為目標。

　　新浪財經：根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，有92.5%的交易者預期美聯儲10月份會降息0.25個基點，有50%的交易者認為，美聯儲在12月份將會再次降息。您是否認為這兩次降息是可能的，在什么情況下我們可能會兩次降息？

　　Mike ：這兩次降息都有可能。數據顯示，上周市場預計十月份將會降息的可能性達到了96%。它后來又下降到了80%。市場預期第二次降息的可能性約為50%，這意味著我們有一半的可能性會有兩次降息。如果美國持續疲軟，那么兩次降息的可能性就加大了。ISM制造業和服務業指數都并不樂觀，如果按照這種趨勢繼續惡化下去，那么我們有理由認為，美聯儲今年會降息兩次。他們確實也說過美聯儲會根據數據來做出決策。這意味著，如果數據比我們最近看到的要強，那也許美聯儲只會降息一次。但是我確實認為，如果僅僅是根據我們目前所得到的數據來看，十月份的降息幾乎是已成定局。

　　新浪財經：您認為這樣的降息趨勢將會持續多久呢？

　　Mike ：這就牽扯到一個更大的問題，那就是貨幣政策是否可以改變通貨膨脹和經濟增長的發展趨勢？我認為美聯儲將要觀察一段時間。他們觀察著美國經濟的走勢，他們也關注著利率，同時還必須關注海外貨幣漲跌以及海外貨幣對美元的影響。而美元在最近幾天一直在走弱。這可能與最近走強的市場有關系。同時通過一些新聞消息，我們知道英國脫歐情況有所改善。因此，美元已經開始走弱。盡管美聯儲的職責范圍十分有限，但美聯儲還是需要全方位地了解全球經濟態勢。

　　新浪財經：周四勞工部市場發布的報告中顯示， 9月核心消費者價格指數環比上漲0.1%，不及經濟學家預估中值，而現在我們面臨著低通脹的問題。您是否認為降息可以幫助解決低通脹問題并提振美國經濟？

　　Mike ：有可能。但是如果僅靠降息就能改善低通膨率，那么在美國，自金融危機以來，美聯儲就一直在量化寬松，而問題并沒有改善。日本已經給了我們一個教訓。那就是，如果只是通過保持較低的利率，是無法徹底解決低通膨的問題的。因此，我們需要將貨幣政策、經濟增長率以及財政政策結合起來。就勞工部公布的數字來看。核心通脹率為0.1%。不過，就前三個月，這個數據為0.3%。所以現在的問題是，這個數據是代表了通貨膨脹的開始，還是只是一種轉折點，使我們回到了經濟正常增長的過程中，因為通貨膨脹率維持在2%，這是美聯儲的目標。因此我們還要進一步觀察，我們需要觀察接下來將公布的數據，來判斷我們該如何應對低通膨率。（新浪財經北美站特約記者 陳文婕 發自紐約）

責任編輯：覃肄靈