原標(biāo)題：炒鞋亂象“驚動(dòng)”央行！交易量巨大，杠桿資金有點(diǎn)瘋，或存非法集資、金融詐騙等問題

　　來源：券商中國

　　炒鞋向證券化發(fā)展的態(tài)勢(shì)正引發(fā)監(jiān)管機(jī)關(guān)的注意，因炒鞋日交易量巨大、杠桿資金入場(chǎng)，中國人民銀行上海分行專門就此問題下發(fā)金融簡報(bào)。

　　據(jù)悉，央行上海分行在金融簡報(bào)中提到的的風(fēng)險(xiǎn)，一是“炒鞋”交易呈現(xiàn)證券化趨勢(shì)，日交易量巨大；二是部分第三方支付機(jī)構(gòu)為炒鞋平臺(tái)提供分期付款等加杠桿服務(wù)，杠桿資金入場(chǎng)助長了金融風(fēng)險(xiǎn)；三是操作黑箱化，平臺(tái)一旦“跑路”，容易引發(fā)群體性事件。

　　炒鞋行情引發(fā)監(jiān)管關(guān)注

　　中國人民銀行上海分行日前下發(fā)了一份以《警惕“炒鞋”熱潮防范金融風(fēng)險(xiǎn)》為主題的金融簡報(bào)，其中明確提出，國內(nèi)球鞋轉(zhuǎn)賣出現(xiàn)“炒鞋熱”，“炒鞋”平臺(tái)實(shí)為擊鼓傳花式資本游戲，提醒各機(jī)構(gòu)高度關(guān)注，采取有效措施其實(shí)防范此類風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)《2019全球及中國球鞋二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)狀剖析與市場(chǎng)前景分析報(bào)告》顯示，今年全球二手球鞋市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)60億美元，其中，中國二手球鞋轉(zhuǎn)售市場(chǎng)規(guī)模超10億美元。從2018年全球運(yùn)動(dòng)鞋品牌上市款式數(shù)量看，41%的款式來自Nike、22%來自Adidas、15%來自Air Jordan、5%來自Vans，球鞋二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)前十榜單中，包括AJ、Yeezy、 New Balance、Vans等。

　　根據(jù)艾媒數(shù)據(jù)中心的報(bào)告，2019年Q2球鞋二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)前十榜單中，除了AJ、Yeezy系列外入榜的品牌更多，包括New Balance、Vans等。據(jù)Highsnobiety與Stock X的2018年度盤點(diǎn)數(shù)據(jù)顯示，Nike全品牌整體溢價(jià)較高，溢價(jià)幅度超58%。

　　艾媒咨詢分析師認(rèn)為，無論球鞋的設(shè)計(jì)或營銷、轉(zhuǎn)售，都與明星名人息息相關(guān)。從喬丹到科比、詹姆斯等NBA球星引流，合作設(shè)計(jì)球鞋、球場(chǎng)上腳制造話題與曝光，再到吳亦凡等明星在網(wǎng)絡(luò)媒體上帶貨亮相，加上與Off-White等品牌/設(shè)計(jì)師聯(lián)名，球鞋的溢價(jià)離不開話題性與流量，只是引流的人群、渠道有所改變。

　　上述機(jī)構(gòu)指出，球鞋一級(jí)市場(chǎng)向二級(jí)市場(chǎng)的過渡，經(jīng)歷了消費(fèi)者信任從品牌商/平臺(tái)向個(gè)人消費(fèi)者/轉(zhuǎn)賣平臺(tái)轉(zhuǎn)移的過程。鞋履是潮流服飾品牌（潮牌）消費(fèi)的主要類品，因此球鞋二級(jí)市場(chǎng)與潮牌市場(chǎng)有一定的重疊，而隨著中國居民的消費(fèi)能力逐漸升級(jí)，對(duì)于溢價(jià)較高的球鞋二級(jí)市場(chǎng)也將會(huì)迎來越來越多的潛在消費(fèi)者。

　　炒鞋能否像郁金香、郵幣卡一樣被證偽？

　　將球鞋交易變成證券活動(dòng)，實(shí)際上是美國的球鞋轉(zhuǎn)售平臺(tái)StockX公司的創(chuàng)意，該公司今年宣布在新一輪融資中獲得了1.1億美元的投資，其估值超過了10億美元，獲得了許多美國金融機(jī)構(gòu)的支持。

　　球鞋轉(zhuǎn)售平臺(tái)最開始沒有那么火爆，甚至中國的二手交易平臺(tái)在實(shí)際運(yùn)作上也大致類似，包括阿里巴巴的閑魚APP以及更小的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，但這些平臺(tái)的影響力都不算大。

　　相比之下， Stock X公司將球鞋變成像炒股一樣的模式最具有特色，某種程度上也是因?yàn)閷⒈忍貛乓曌鞴善币粯觼斫灰椎姆绞剑艽蟪潭壬弦彩亲钤鐝拿绹飨蛉澜纭tock X將球鞋發(fā)售后的交易數(shù)據(jù)匯總制成K線圖，將價(jià)格曲線清晰的作為參考數(shù)值呈現(xiàn)給買賣雙方。買賣雙方可以在線上提供自己心儀的要價(jià)和報(bào)價(jià)，直接線上叫價(jià)，這和證券交易所是一樣的，和幣圈的模式也一樣。

　　上述類型的公司以及球鞋交易模式，很快就開始在中國風(fēng)行。根據(jù)券商中國此前的報(bào)道，由于首發(fā)日買進(jìn)的投資甚至可以短短數(shù)日獲利四到五倍，炒鞋投資者的杠桿資金需求急速增長，原先電商平臺(tái)上提供的分期貸款就變成非常巧妙的杠杠。根據(jù)毒APP、Nice APP提供的信息顯示，螞蟻金服（花唄）為購鞋用戶提供分期服務(wù)。

　　券商中國此前的報(bào)道指出，由于正常的買鞋子來穿，與買鞋子來炒行情都在同一個(gè)APP上完成，這其中就存在用戶借錢炒鞋的可能。以Nice APP 提供的一款女鞋為例，發(fā)售價(jià)1299元，盤面交易的現(xiàn)價(jià)為6400元，自發(fā)售日起（可以理解為新股上市日），已有21659人付款，螞蟻金服也為用戶購鞋資金提供分期服務(wù)。

　　炒鞋資金實(shí)際上也越來越多的與炒股、炒幣資金開始合流。在幣圈、外匯、A股市場(chǎng)上獲利困難的一些炒作資金也開始入場(chǎng)炒鞋行情。比如，原先主打炒幣和炒外匯的55交易所開始布局潮牌球鞋行情。

　　球鞋行情會(huì)不會(huì)變成另一個(gè)郵幣卡的騙局呢？55交易所認(rèn)為，鞋子從實(shí)用性上來說是剛需，其價(jià)值認(rèn)同的規(guī)模遠(yuǎn)多于郵幣卡，鞋子是“實(shí)用價(jià)值+投資價(jià)值”的雙重屬性，但是郵幣卡實(shí)用性上價(jià)值太低，投資屬性是絕對(duì)占大頭。所以，更大的價(jià)值認(rèn)同群體、使用場(chǎng)景、實(shí)用價(jià)值，是潮牌球鞋區(qū)別于郵幣卡的關(guān)鍵。

　　按此邏輯，炒鞋雖然風(fēng)險(xiǎn)巨大，但其可能不會(huì)像郵幣卡、郁金香一樣在泡沫結(jié)束后迅速被市場(chǎng)所證偽、被市場(chǎng)所拋棄。事實(shí)上，考慮到追求時(shí)尚對(duì)年輕人的巨大誘惑，潮牌球鞋擁有廣泛的明星效應(yīng)和市場(chǎng)空間，炒鞋軟件APP獲得金融機(jī)構(gòu)融資的現(xiàn)實(shí)，就說明了要證偽球鞋交易市場(chǎng)其實(shí)很難，這不可能是一個(gè)短期的現(xiàn)象，就像已經(jīng)誕生很多年的幣圈，雖然喊打喊殺，但用戶規(guī)模不減反增。

　　日交易量巨大助長金融風(fēng)險(xiǎn)

　　球鞋確實(shí)有可用之處，尤其是作為主流品種的潮牌球鞋，但問題的關(guān)鍵在于，即便再有價(jià)值，許多潮牌球鞋行情的炒作價(jià)格，已經(jīng)事實(shí)上的偏離了價(jià)值屬性，同時(shí)也因?yàn)楦軛U資金入場(chǎng)，積累了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)媒體報(bào)道，在國內(nèi)已經(jīng)形成了以公司形式運(yùn)作的“炒鞋”集團(tuán)，他們有的雇傭?qū)I(yè)的國外買手，有的則通過計(jì)算機(jī)程序來“刷單”。比如，當(dāng)NIKE或者Adidas平臺(tái)首發(fā)某款限量球鞋，需要購買者抽簽獲得購買資格——炒鞋集團(tuán)則可以通過這些計(jì)算機(jī)程序，不斷自動(dòng)生成賬號(hào)完成抽簽，提高限量鞋款的中簽率——首發(fā)3000雙的限量版球鞋，黃牛黨往往能一次購入六七百雙，這批限量版球鞋經(jīng)過層層轉(zhuǎn)手和加價(jià)，價(jià)格越推越高，最后買單的只能是K線行情上的散戶。

　　監(jiān)管部門對(duì)炒鞋行情的擔(dān)憂，可能源于這種類證券化活動(dòng)的日交易量非常巨大。

　　據(jù)悉，央行上海分行在金融簡報(bào)中提到的的風(fēng)險(xiǎn)，一是“炒鞋”交易呈現(xiàn)證券化趨勢(shì)，日交易量巨大；二是部分第三方支付機(jī)構(gòu)為炒鞋平臺(tái)提供分期付款等加杠桿服務(wù)，杠桿資金入場(chǎng)助長了金融風(fēng)險(xiǎn)；三是操作黑箱化，平臺(tái)一旦“跑路”，容易引發(fā)群體性事件。

　　值得一提的是，央行上海分行在金融簡報(bào)中提到的的第三方支付機(jī)構(gòu)提供分期杠杠服務(wù)，助長金融風(fēng)險(xiǎn)，這一現(xiàn)象曾被券商中國首家報(bào)道。

　　下圖是第三方支付公司為投資者提供的分期杠桿服務(wù)：

　　根據(jù)36氪數(shù)據(jù)顯示，6月A股上證指數(shù)漲幅2.7%，而6月潮鞋漲價(jià)榜十款鞋漲幅均在25%以上，讓股市望塵莫及。而在8月19日，在成交量前100的球鞋中，26個(gè)熱門款的成交金額已達(dá)到4.5億元，超過同日新三板9431家公司的成交量。

　　考慮到目前的炒鞋行情類似幣圈初期的狀況——提供類證券交易的平臺(tái)公司數(shù)量還不太多，但隨著行情的進(jìn)一步深入，越來越多的機(jī)構(gòu)開始創(chuàng)建提供炒幣的“證券交易平臺(tái)”，幣圈的交易量逐步放大，這種背景意味著，炒鞋行情的若不加以監(jiān)管，將來或有更多的機(jī)構(gòu)以電商創(chuàng)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的名義開辦球鞋轉(zhuǎn)售平臺(tái)，但實(shí)際上提供類證券的交易。

　　中國人民銀行上海分行在該金融簡報(bào)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示，要求各義務(wù)機(jī)構(gòu)提高對(duì)“炒鞋”對(duì)關(guān)注和研究，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)反洗錢工作重要性的認(rèn)識(shí)，對(duì)照上述業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，開展自查自糾工作，對(duì)“炒鞋”背后潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)做到早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，防止“炒鞋”亂象事態(tài)蔓延，防范群體性金融事件，引導(dǎo)理性消費(fèi)和投資，發(fā)現(xiàn)相關(guān)情況及時(shí)上報(bào)。

　　根據(jù)相關(guān)報(bào)道，該簡報(bào)還稱，各義務(wù)機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)涉及“炒鞋”平臺(tái)的資金交易監(jiān)測(cè)，強(qiáng)化對(duì)“炒鞋”平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)特征的識(shí)別，發(fā)現(xiàn)或有合理理由懷疑平臺(tái)參與洗錢等犯罪活動(dòng)的，應(yīng)及時(shí)提交可疑交易報(bào)告。

責(zé)任編輯：覃肄靈