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　　巴菲特總能帶給人驚喜，這次也不例外。伯克希爾哈撒韋遠超預期的凈利讓外界感嘆，不愧為“股神”手下的公司。

　　漂亮的數據背后，巴菲特的最新動向也已經越發清晰，對蘋果的青睞毋庸置疑，加倉銀行股反而成了亮點。但財報的背后，總有一些蛛絲馬跡耐人尋味，比如透過伯克希爾的數據，看看美國經濟到底怎么樣了。

　　01 亮眼財報

　　凈利是這份財報里的最大亮點。北京時間3日晚間，伯克希爾發布了2019財年二季度財報。財報數據顯示，二季度伯克希爾歸屬于公司股東的凈利潤為140.73億美元，而在市場的預期里，這一數字尚為95.25億美元，去年同期則為120.11億美元。

　　如此一來，伯克希爾2019財年上半年歸屬于股東的凈利潤就達到了357.34億美元，相比之下，去年同期的數字為108.73億美元，今年上半年的凈利同比增加了兩倍。

　　營收雖然稍顯遜色，但仍舊強勁。財報數據顯示，二季度伯克希爾營收為635.98億美元，去年同期622億美元， 上半年營收為1242.76億美元，去年同期為1206.73億美元。

　　此外，伯克希爾運營利潤為61.39億美元，去年同期為68.93億美元。伯克希爾表示，截至2019年6月30日，保險浮存金約為1250億美元，較2018年年底增長約20億美元。

　　在今年5月的伯克希爾·哈撒韋股東大會上，巴菲特還曾提到，保險公司業務給了很多保險浮存金，這是有長期性的，有上下起伏可能。當時巴菲特提到，伯克希爾有有1200多億美元浮存金。這塊業務在伯克希爾中是最值錢的，并且對保險業務非常滿意。不會對保險業務的內在價值給具體數值，可能比你想的要高。

　　02 巴菲特的偏愛

　　營收及盈利外，外界對伯克希爾的關注，不外乎股神對于投資又發生了哪些改變。一個多少有些在意料之中的結果印證了外界的猜測，巴菲特對蘋果的認可已經毋庸置疑。

　　財報數據顯示，截至2019年6月30日，公司的權益性證券投資約69%的總公允價值集中在五家公司：美國運通公司187億美元；蘋果公司550億美元；美國銀行276億美元；可口可樂204億美元以及富國銀行205億美元。

　　而在去年年底，上述數據還分別為：美國運通公司145億美元；蘋果公司403億美元；美國銀行226億美元；可口可樂189億美元以及富國銀行207億美元。

　　事實上，巴菲特在今年的股東大會上就曾提到，對蘋果的新一季財報表現感到滿意，盡管當時iPhone營收暴跌了17%。當時的巴菲特也曾直言，不好的一點是蘋果股價太貴了，希望更便宜一點就能買到更多。

　　巴菲特對蘋果的看重與其之前不買“看不懂”的科技股形成了鮮明的對比，但這背后，蘋果早已發生了一系列變化。巴菲特兩年前接受采訪時便提到，蘋果公司更是一家消費品制造企業，只要有一位消費者購買了蘋果產品，公司就獲得了一位顧客，它還有大量未開發的市場。

　　另一個外界頗有些意外的點在銀行。周六提交給監管機構的一份文件顯示，巴菲特和他的團隊加倉了伯克希爾持有比例最大的銀行股美國銀行，至此伯克希爾對美國銀行的加倉，持股比例已經超過了10%，再次鞏固了伯克希爾作為美國銀行第一大股東的地位。

　　值得注意的是，10%是一個不能忽視的紅線。根據美國的相關法律規定，對銀行類股票，一旦持股超過10%的紅線，就要面臨更多的監管和審查。

　　而據格隆匯的分析，增持銀行類股票的一個信號是，巴菲特也對美國經濟存有擔心，確實沒有其他投資領域更值得他用大量資金參與，面對不斷的全球降息大環境和美國債務擴張趨勢，持有銀行股相比其他類股票，應該是更為安全和有利可圖的，相對風險應該更低。

　　03　經濟信號

　　北京時間8月1日凌晨，美聯儲宣布降低聯邦基金利率0.25個百分點，將利率目標區間下調至2%至2.25%。一切都在預料之中。而這也是美聯儲自2008年12月份將利率降至零以來首次降息。同時，美聯儲還決定于8月1日提前結束縮表計劃。

　　在外界看來，美聯儲的貨幣政策或許已經發生了根本性的變化，雖然是一種預防性的降息，但全球經濟的大背景已經越發不容忽視，全球經濟不確定性已經損害了美國自身的經濟問題。

　　這一點從美國二季度的經濟表現中可見一斑，出口及私人部門投資均大幅下滑5%以上，雖然是短期的經濟數據，但又何嘗不是長期問題的積累。

　　在此背景之下，涉及美國商業各個方面的伯克希爾，便更能成為美國消費者的一面鏡子，側面印證美國的經濟情況。

　　上述監管文件透露，從伯克希爾旗下的家居業務到BNSF鐵路公司，消費者需求疲軟打擊了各個部門。該公司該季度來自珠寶、內衣和房車等消費品的收入下降了8.6%，電池公司Duracell的客戶將訂單推遲到第三季度。擁有80多家汽車經銷商的伯克希爾哈撒韋汽車公司報告稱，本季度新車銷量下降，而二手車銷量攀升。

　　雖然喜詩糖果和代表高端消費的私人飛機租賃公司NetJets的表現逆勢而上，但總有些數據表現的不那么盡如人意。本周五，美國密歇根大學公布數據顯示，7月美國密歇根大學消費者信心指數終值為98.4，符合市場預期，略高于6月的98.2。

　　但這份數據的最大推手便來自于最高收入群體的消費者。數據顯示，這類消費者的信心指數從6月的100下方升至106.8。中等收入消費者信心指數降至94.8，創五個月新低。

　　來源：北京商報

責任編輯：魏雨