原標題：歐洲今夜夠刺激！明明寬松預期來了，股市卻急漲轉急跌，美股開盤也歇菜，外圍翻云覆雨，A股安好？

　　來源：券商中國

　　對于歐洲來說，7月25日是非常重要的一天。在這一天里，他們通過了利率決議，同時歐洲央行也將迎來一位新的掌門人。

　　歐洲央行（ECB）7月25日召開利率決策會議，維持三大基準利率不變，ECB并于聲明中指出，至少會維持當前或更低的利率水平至2020上半年；此外ECB并責成委員會研究可能的凈資產購買規模。

　　ECB發出聲明之后，歐洲股市曾一度大漲，歐元驟跌，值得一提還有黃金直接跳漲。

　　但隨后，歐洲央行行長德拉基表示，當日沒有就降息做出討論，任何降息都應該用溫和的措施。歐洲央行行長德拉基仍然認為，經濟衰退的可能性非常低。在此言論之后，歐洲股市由升轉跌，其中德國股市跌幅尤其較大。

　　從收盤來看，歐洲股市漲少跌多。

　　美股開盤后直接低走，那么，A股將如何走呢？

　　歐洲央行重啟寬松預期

　　在7月25日的會議上，歐洲央行（ECB）理事會決定，主要再融資業務的利率以及邊際貸款工具的利率和存款工具的利率將維持在0.00%、0.25%和-分別為0.40%。理事會預計，歐洲央行的關鍵利率至少將在2020年上半年維持在目前或較低水平，以確保通脹在中期內達到其目標。

　　理事會打算在開始提高歐洲央行關鍵利率之前的較長時間內，繼續全額再投資“根據資產購買計劃購買的到期證券”，以保持有利的流動性條件和充足的貨幣寬松。

　　理事會還強調，由于已實現的和預測的通貨膨脹率一直低于與其目標一致的水平，因此有必要在較長時期內采取高度寬松的貨幣政策立場。因此，如果中期通貨膨脹前景繼續達不到其目標，理事會決心按照其對通貨膨脹目標對稱的承諾采取行動。隨時準備酌情調整其所有手段，以確保通貨膨脹持續地朝著目標前進。

　　在這方面，理事會責成有關歐洲系統委員會審查各種備選辦法，包括如何加強其關于政策利率的前瞻性指導、緩解措施，如設計準備金薪酬分級制度，以及潛在新凈資產購買的規模和構成。

　　ECB總裁德拉吉上月曾提到言，若通膨率未能達標，進一步削減利率，依然是政策工具的一部分，資產購買計劃也還有相當大的空間。本月上旬，歐盟執委會（EuropeanCommission）將2019年歐元區GDP預測值維持在1.2%不變，但把通膨率預測值從1.4%下修至1.3%；2020年的GDP預測值從1.5%下調至1.4%，通膨率預測值由1.4%下修至1.3%。

　　歐盟執委會稱，對2019下半年經濟回溫的希望正逐漸消退，貿易戰漫延，全球貿易下滑，以及英國脫歐等因素，都對脆弱的經濟情勢，帶來威脅。此前，德拉吉表示，前景變得越來越差，尤其是制造業。英國硬脫歐的可能性是前景惡化的一個風險。下半年經濟增速反彈可能性變得越來越小。不過，在25日的發布會上，他表示，經濟出現衰退的可能性仍非常低。

　　德拉吉即將謝幕，歐洲央行將迎來拉加德時代

　　25日，歐洲央行還有一件很重要的事，那就是歐洲央行掌門人更替。據歐洲央行官網宣布，理事會已經批準拉加德于今年十月接替德拉吉出任歐洲央行行長。

　　歐洲中央銀行理事會25日就歐洲聯盟理事會關于任命未來歐洲央行行長的建議通過了一項意見。理事會沒有反對擬任候選人克里斯蒂娜·拉加德，因為她在貨幣或銀行事務方面具有公認的聲望和專業經驗，這是《歐洲聯盟運作條約》第283（2）條所要求的。拉加德于2011年7月就任國際貨幣基金組織（IMF）總裁一職。

　　根據理事會的意見和歐洲議會通過的意見，新行長將由歐洲理事會任命。理事會的意見不久將在《歐洲聯盟公報》上發表，并將以所有歐盟正式文件在歐洲央行網站上公布。一旦獲得任命，拉加德將接替德拉吉（MarioDraghi），后者作為歐洲央行行長的八年任期將于2019年10月31日結束。

　　分析人士認為，國際貨幣基金組織拉加德可能當選歐洲央行行長的情形也可能對歐元前景產生影響。拉加德預計不會面臨美聯儲主席鮑威爾相似的外部風險，而且拉加德是一位持續在歐洲地區主張寬松政策的女性人士，預期將會為默克爾之后的德國經濟帶去福音。拉加德的任命將推升降息預期，并引發債券收益率下降。因此，拉加德不僅會延續歐洲央行的鴿派政策立場，她甚至可能更加積極主動地加大貨幣寬松力度。

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責任編輯：張寧