新浪美股訊 2019年意味著最大的80后已經年近不惑，最小的90后也已經成年，而00后才剛剛作為成年人登上舞臺。金融服務機構INTL FCStone研究顯示，80、90后（大體對應千禧一代）已經達到了他們的頂峰，接下來是00后（Z世代）的天下了。這不光是兩代人審美的改變、影響力的交接，研究稱，這對金融市場也會產生很大影響。

　　INTL FCStone全球宏觀策略師文森特-德魯拉德（Vincent Deluard）表示，隨著千禧一代觸及頂峰，Z世代開始逐漸崛起，有記錄以來持續時間最長的美股牛市可能也將結束。

　　德魯拉德在一篇報告中指出，Facebook、亞馬遜、蘋果、Netflix和谷歌母公司Alphabet （FAANG）等高歌猛進的科技股今年第一季度的營收僅增長10.4%。Netflix上周還公布，第二季度美國用戶意外減少。

　　這些高歌猛進的科技股在這輪牛市中表現極佳。以亞馬遜為例，自2009年3月牛市開始以來，該股已上漲逾3100%。Netflix和Alphabet的股價分別飆升了5700%和600%以上，同期蘋果股價也上漲了1600%。而在這輪牛市中，標準普爾500指數上漲了300%。十年牛市也與2008年金融危機后大量千禧一代進入勞動力市場的時間相吻合。

　　德魯拉德指出，這種強勁的增長對于那些依賴千禧一代喜好的公司來說是很自然的。然而，隨著千禧一代的成長，這種情況可能正在改變。

　　德魯沃德說，“歸根結底，以千禧一代為導向的公司最近的掙扎可能只是反映出千禧一代不再酷了。潮流不是由大腹便便的禿頂爸爸和推著嬰兒車的媽媽來引領的。營銷人員已經將注意力轉向更年輕、更有吸引力的Z世代年輕人。”

　　千禧一代一直被批評工作態度不認真，前幾代人對千禧一代大加指責，認為他們在金融市場上的投資嚴重不足。不過，德魯阿德認為，千禧一代應該因本輪牛市贏得更多的贊譽。

　　“千禧一代被指責破壞了幾乎所有的東西，從性到鉆石和啤酒。更糟的是，千禧一代也沒有因為他們做對了一件事而得到贊揚：那就是股市牛市。”他表示，“千禧一代不斷增長的需求，在近20年的時間里推動了FAANG的收入增長。”

　　但FAANG最近的掙扎可能是一個信號，表明隨著千禧一代變得不酷，Z一代主導市場趨勢，美股牛市末日即將來臨。這位策略師指出，歷史上有過這樣的人口結構變化預示牛市結束的先例。

　　德魯拉德指出，“漂亮50”（Nifty Fifty）是一組在上世紀70年代初引領牛市的熱門股票，1972年見頂，“剛好在嬰兒潮一代開始組建自己的家庭的時候。”

　　“這些公司大多表現良好，但它們高倍數、高增長的股票在上世紀70年代殘酷的熊市中大幅下挫。”他補充稱，“最后，美國嬰兒的數量在70年代末大幅下降，給股市帶來了另一個經濟逆風。同樣令人擔憂的是，去年美國的生育率降到了歷史最低點。都怪Netflix的節目。”

責任編輯：張寧