新浪美股訊 美國商務部周五公布第一季度GDP數據。數據顯示美國一季度GDP折合年率增長3.2%大超預期，創2018年三季度以來新高。

　　然而GDP報告中最大的謎團是——庫存從何而來？美媒稱，能破了這個案子甚至會讓福爾摩斯感到驕傲。

　　MarketWatch指出，美國第一季度GDP增長超出預期的部分原因是強勁的庫存增長。根據美國政府的數據，本季度新增商品庫存320億美元。這些商品的儲備推動了第一季度GDP增長約70個基點，并推動經濟年增長率達到3.2%，遠高于預期。

　　但問題是，經濟學家們很納悶，這些庫存究竟從何而來。

　　商品必須來自某個地方，要么由國內公司生產，要么從國外進口。令人不解的是，根據政府數據，美國今年頭三個月的產出和進口都出現了下降。

　　FAO Economics首席經濟學家羅伯特-布魯斯卡（Robert Brusca）表示：“你無法儲存你不進口或不生產的東西。”

　　美聯儲上周公布，第一季度工業產值同比下滑0.3%。而聯邦政府的GDP報告估計，今年前三個月進口下降3.7%。

　　布魯斯卡稱，另一種解釋——消費大幅下降，導致企業意外積壓未售出的商品——也與證據不符。

　　誠然，耐用消費品支出下降5.3%，為10年來最大降幅。企業在設備上的支出也很疲軟。但他表示，消費下降的速度并不快于工業生產或進口，因此不會產生任何盈余。

　　他說：“不管你怎么分析，這份GDP報告十分蹊蹺。”

　　MarketWatch表示，一個可能的罪魁禍首是波音，該公司可能有一些未售出的737 Max 7飛機。但它們標價1億美元，并不能完全解釋320億美元的庫存。

　　布魯斯卡稱，另一種可能性是，政府對該報告進行了修改，試圖解決持續存在的“剩余季節性”問題，該問題往往會壓低第一季經濟成長預估。

　　對于這個庫存之謎，白宮有幾種不同的解釋。

　　白宮高級經濟顧問拉里-庫德洛（Larry Kudlow）說，庫存增加主要集中在汽車領域，并且完全不會成為問題，因為消費者會買賬。

　　另一位白宮經濟學家凱文-哈塞特（Kevin Hassett）則暗示，美聯儲的工業生產報告沒有提到額外的產出。

　　哈塞特告訴CNBC，“去年人們建了新工廠。今年他們開始啟用這些設備并開始生產。在第一季度，我認為很多新工廠的新產出進入了庫存。”

　　MarketWatch表示，庫存之謎對美國經濟前景具有重要影響。如果庫存增加是真實的，并且是不必要的，那么可能會降低生產速度。但另一方面，如果以某種方式將其修正掉，第二季度的增長可能不會像一些人預期的那樣疲弱。（張寧）

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