還在為錯過1月反彈后悔嗎？高盛新近報告讓人更受打擊：今年最大的盈利機會就在1月。

　　Sharon Bell為首的高盛分析師在本周二發(fā)布的報告中指出：

“在市場過度體現減速后，今年年初，市場錯配幾乎已經消失。我們預計到的這輪反彈來得很快，有鑒于此，我們預計，自此之后，股市的回報將相對較少?！?/p>

　　在經歷去年12月慘跌后，1月迎來戲劇性反轉，MSCI全球股指較圣誕節(jié)前夜的低點反彈11%，87%的個股都回漲。標普累漲約7.9%，創(chuàng)1987年以來最大1月漲幅，納指和道指分別創(chuàng)2011年10月和2015年以來最大月漲幅。

　　高盛的策略師們預計，今年歐美經濟會穩(wěn)定增長，但股市不會重演1月的漲勢，而是會重現“窄且平”交易區(qū)間，股市回報率低。這種情況尤其會在歐洲出現，它意味著歐股收益增長會“非常少”。因為歐洲板塊面臨著高毛利、經濟環(huán)境疲軟、多種結構性問題的形勢。

　　他們預計歐元區(qū)斯托克600指數12個月內漲約4%，2020年歐股漲2%。

　　考慮到交易區(qū)間的回報以及歐美宏觀前景都不是很強勁，高盛的分析師預計，不會有很強的因素、風格或者板塊的驅動力。成長股不會延續(xù)優(yōu)于大盤的表現，價值股也不會有強勁上漲。

　　一些市場人士并沒有因為1月高漲而對全年市場感到樂觀。他們擔心，1月的漲勢可能正在蠶食今年剩余時間的收益，還有人擔心，在不久的將來，股市可能還會有一次探底測試。

　　文章稱，《股票交易員年鑒》（Stock Trader‘s Almanac）顯示，自1950年以來，如果投資者用1月份的表現來預測全年表現，87%的時間都是有效的，只有9次失誤。但根據該指標衡量，去年本也應該是股市積極的一年。但去年市場在年末遭遇了不同尋常的拋售，抹去了所有漲幅。

　　Instinet執(zhí)行董事Frank Cappelleri則指出，在通過1月衡量未來走勢時，考慮大背景是非常重要的：

在經歷了12月的糟糕表現后，你迎來了大反彈。

我想你應該看看我們現在的處境。你從低點上漲了15%到20%，這取決于你從哪里看。

但現在的問題是，在今年剩下的時間里，我們還能漲那么多嗎？

責任編輯：張寧