2018年底神奇逆轉(zhuǎn)，獲利創(chuàng)造了六年最高水平，為14.6%，大獲全勝，而收益率竟慘不忍睹？

　　本文來(lái)自微信公眾號(hào)：圖解金融（ID：visualfinance）

　　達(dá)里歐，眾所周知的神一樣的投資界的旗幟！其經(jīng)濟(jì)學(xué)哲學(xué)觀點(diǎn)我高度認(rèn)同，是見(jiàn)微知著、讀史明智的投資大師。

　　總部位于康涅狄格州韋斯特波特的橋水擁有1，600億美元資產(chǎn)，為約350家大型機(jī)構(gòu)客戶包括養(yǎng)老基金、央行和大學(xué)捐贈(zèng)基金做投資管理，是全球最大的對(duì)沖基金。旗下Pure Alpha（單純阿爾法）基金一直表現(xiàn)穩(wěn)定，在其28年的歷史中，平均回報(bào)率達(dá)到兩位數(shù)。

　　根據(jù)HFRX全球?qū)_基金指數(shù)（HFRX Global hedge fund Index），對(duì)沖基金在2018年的平均跌幅為6.7%，而橋水的旗艦基金Pure Alpha Strategy基金卻實(shí)現(xiàn)了14.6%的相對(duì)巨大的漲幅。與此同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌4.4%。近30年來(lái)，Pure Alpha基金平均年化收益為12%，僅3個(gè)年份產(chǎn)生虧損！牛逼的一塌糊涂。

　　如果作者這樣寫(xiě)文章，那么，這個(gè)公眾號(hào)可以關(guān)掉了。下面進(jìn)入三觀逆轉(zhuǎn)分界點(diǎn)。

　　Pure Alpha Fund 近年來(lái)表現(xiàn)極其穩(wěn)定，穩(wěn)定到讓你懷疑人生，穩(wěn)定到讓你懷疑美國(guó)股市長(zhǎng)牛是不是一個(gè)fake news。

2013年的回報(bào)率為3.46%

2014年為2.48%

2015年為3.34%

2016年為2.00%

2017年為1.25%

2018年為1.93%（截至10月29日）

　　2018年底神奇逆轉(zhuǎn)，獲利創(chuàng)造了六年最高水平，為14.6%，大獲全勝。

　　穩(wěn)定確實(shí)是穩(wěn)定了，收益也只能呵呵了。

　　他在2018年初說(shuō)投資者持有現(xiàn)金會(huì)感到“相當(dāng)愚蠢”，聽(tīng)起來(lái)很愚蠢，萬(wàn)幸，在行業(yè)面臨嚴(yán)峻一年的表現(xiàn)后，你可能覺(jué)得自己并不很愚蠢。

　　2018年達(dá)里歐的名言還包括：“我們現(xiàn)在正處于黃金時(shí)代。通貨膨脹不是問(wèn)題。“增長(zhǎng)是好事，一切都很好，稅收法律的改變帶來(lái)了巨大的刺激。”（“We are in this Goldilocks period right now． Inflation isn’t a problem，” Dalio said at the time． “Growth is good， everything is pretty good with a big jolt of stimulation coming from changes in tax laws．”）

　　1月23日，Ray Dalio：“如果你持有現(xiàn)金，你會(huì)覺(jué)得自己很傻。”（“If You’re Holding Cash， You’re Going to Feel Pretty Stupid”）

　　12月17日：2018年唯一上漲的資產(chǎn)是現(xiàn)金。（“only asset up in 2018 is cash”）

　　全天候投資基金All Weather是橋水的終極投資理念基金，最近幾年的表現(xiàn)為：

2013，-4.61%

2014，8.58%

2015，-8.36%

2016，11.61%

2017，13.09%

2018，截至10月29日，-0.80%。（全年數(shù)據(jù)作者沒(méi)有查到）

　　復(fù)合年回報(bào)率為7.9%。降幅最大的是32.26%。

　　以下根據(jù)https：//www.tipranks.com/hedge-funds/ray-dalio信息整理

　　國(guó)內(nèi)津津樂(lè)道的sharp率，貌似橋水很一般

紫色線為標(biāo)普500指數(shù)，戰(zhàn)勝指數(shù)，真難

　　賺錢(qián)真難

　　穩(wěn)定賺錢(qián)更難

　　在成熟市場(chǎng)穩(wěn)定地賺錢(qián)，更是難上加難。

　　投資如戲，舞臺(tái)上的都是演員，投資者們就是看客，個(gè)中的精彩，就需要演員們來(lái)演繹。但無(wú)論結(jié)果如何，看客們總欣賞了一場(chǎng)精彩的演出。

　　說(shuō)到精彩演出，春晚就快要開(kāi)始了，大家洗洗準(zhǔn)備看春晚吧！

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責(zé)任編輯：郭明煜