周三，老牌藍籌股IBM迎來久違的第二春，財報超預期，漲幅達8.46%，創下十年來最大單日漲幅。可惜的是股神巴菲特去年剛剛斬倉出局。

　　周三，老牌藍籌股IBM迎來久違的第二春，財報超預期，漲幅達8.46%，創下十年來最大單日漲幅。可惜的是股神巴菲特去年剛剛斬倉出局。

　　美東時間1月22日盤后，IBM發布了2018財年第四季度及全年業績。財報顯示，IBM四季度營收為218億美元，同比下降3%；凈利潤為19.5億美元，去年同期凈虧損為10.5億美元。四季度盈利、收入和今年一季度盈利指引均優于市場預期。1月23日開盤，IBM股價大漲8%。

　　財報主要細節如下：

　　?當季營收218億美元，同比下降3%，市場預期217億美元。

　　?當季非GAAP每股收益（EPS）4.87美元，市場預期4.82美元。

　　?當季IBM最大業務部門技術服務與云平臺營收89億美元，匯率調整后零增長。

　　?當季IBM第二大業務認知解決方案營收55億美元，匯率調整后增長2%，此業務受到包括分析和AI在內的解決方案軟件推動。

　　?當季IBM全球商業服務業務錄得營收43億美元，匯率調整后增長6%，高于預期的41.5億美元，系統業務的營收為26億美元，

　　?2018年，IBM總營業收入398億美元，約一半來自社交、移動過、分析和云這些重要戰略業務，其中云營收192億美元，較2017年增長12%。

　　?全年自由現金流119億美元，預計2019年EPS 13.9美元，高于分析師普遍預期10%。

　　此前幾年，IBM的傳統硬件業務萎縮，一直努力轉型，此前連續20個季度銷售連續下滑，直到2017年第四季度才止住營收跌勢，但在連續三個季度營收增長后，去年10月公布的三季度營收重啟跌勢，同比下降2.1%。華爾街還下調了去年四季度的IBM營收預期。2018年是IBM近10年來首次成功實現營業收入、營業利潤和EPS同時增長。IBM董事長、總裁及CEO羅睿蘭（Ginni Rometty）表示：

“2018年我們恢復了全年收入增長，反映了客戶對我們混合云、AI、分析和安全領域的服務和解決方案的需求不斷增長。全球主要客戶，如法國巴黎銀行正在轉向IBM Cloud和我們的行業專業知識，以改變他們的業務并推動創新。”

　　財報好于預期給股價打了一針強心劑，華爾街分析師也紛紛開始轉向，但是他們現在最擔心的是去年IBM宣布以340億美元巨資、溢價63%收購全球最大開源平臺——“紅帽”（Red Hat），這在當時創下了IBM史上最大規模并購以及美國科技史上第三大交易。當天IBM股價跌超4%。該交易預計將在2019年下半年完成。

　　全球最大云服務廠商AWS全球市場副總裁Ariel Kelman表示并不理解IBM戰略，“就我個人而言，我對于IBM這一戰略感到糊涂，我不大清楚他們到底要做什么。”

　　IBM的CEO 羅梅蒂辯稱，紅帽是一家非常優質的公司，它值得這個價格，但市場更加關注的是，吞下紅帽之后，IBM能否很好地消化。在銷售業績多年下滑、市值蒸發近1/4之后，紅帽成了IBM的“救命稻草”。

　　宣布收購紅帽后，評級機構穆迪表示，將IBM的評級列入可能降級的評級觀察，認為收購導致其杠桿大增，脫離了IBM限制整合風險的小規模收購傳統。

　　股神苦守7年，“黎明”前斬倉

　　在早年的投資生涯中，巴菲特與科技股并無任何交集。IBM是他看上的第一個。

　　伯克希爾哈撒韋在2011年宣布開始建倉IBM，并一躍成為該公司第一大股東。巴菲特當年投資IBM時曾列出了投資該公司的數個原因。一是管理技巧；二是該公司有能力實現五年目標。但事實上，IBM并未能實現自己此前制定的五年目標。

　　在買入IBM的股票時，巴菲特曾強調對IBM超百億美元的投資是一項對這家公司轉型的長期投資。與其它成熟的科技企業一樣，在首席執行官羅睿蘭（Virginia M． Rometty）的帶領下，IBM正在努力適應科技產業從PC端走向移動端和云計算的轉型。

　　然而，IBM的轉型并未能提升公司的業績。這導致伯克希爾一套就是五年，直到2017年初才短暫解套。不過好景不長，IBM股價此后又開始下跌，令巴菲特對IBM失去了信心。

　　2017年5月，巴菲特表示，伯克希爾已經在第一和第二季度拋售了持有的三分之一的IBM股票。

　　208年2月，伯克希爾又在文件中披露，它在去年第四季度將其所持IBM股票削減了3500萬股，減少至200萬股。

　　2018年二季度，伯克希爾終于徹底清倉IBM，割肉出局。

　　IBM之后股神再次“相中”的科技股是蘋果，但是最近蘋果的負面不斷，股價也是急轉直下，從最近披露的13F報告中，蘋果依然是股神的第一重倉股，華爾街都在估算，蘋果的股價離股神的建倉成本還差多少，現在說股神再次看走眼還為時尚早。

　　本文來自Wind資訊

責任編輯：郭明煜