知道什么是熊市是有幫助的，因?yàn)榛跉v史，似乎我們要經(jīng)歷一段時(shí)間的熊市。

　　熊市這個(gè)詞在華爾街就等同于股市嚴(yán)重、持續(xù)的下跌。從數(shù)字層面來(lái)看，熊市即從近期高點(diǎn)下跌20%，甚至更多。

　　標(biāo)普500指數(shù)周一創(chuàng)下了里程碑，相較于52周新高處下跌了20%。市場(chǎng)跌跌撞撞地度過(guò)了歷來(lái)表現(xiàn)最好的月份之一，指數(shù)即將錄得自1931年大蕭條時(shí)期以來(lái)最糟糕的12月份表現(xiàn)。

　　除了跌幅外，還有其他更為情緒化的方式來(lái)衡量熊市。

　　悲觀情緒往往占據(jù)上風(fēng)。盡管經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，但當(dāng)利好消息不足以阻擋賣(mài)方時(shí)，市場(chǎng)仍會(huì)繼續(xù)下跌，這就是熊市。樂(lè)觀的一面常常被忽略，任何積極的消息似乎都在收盤(pán)時(shí)給遺忘了。

　　12月，超賣(mài)市場(chǎng)難以再度崛起，表明投資者在擔(dān)心更嚴(yán)重的問(wèn)題。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)基本面并沒(méi)有發(fā)出衰退的信號(hào)，而衰退通常是徹底進(jìn)入熊市的必要條件。

　　股市何時(shí)反彈？

　　如果這次熊市像上次那樣，復(fù)蘇可能需要一段時(shí)間。

　　根據(jù)高盛和CNBC的分析，自二戰(zhàn)以來(lái)，熊市平均跌幅為30.4%，持續(xù)時(shí)間為13個(gè)月。當(dāng)那一里程碑達(dá)觸及時(shí)，股市平均需要21.9個(gè)月來(lái)恢復(fù)。

　　即使當(dāng)股市進(jìn)入“回調(diào)”區(qū)域，即相較于近期高點(diǎn)至少下跌10%，復(fù)蘇也是漫漫長(zhǎng)路。歷史顯示，回調(diào)會(huì)持續(xù)4個(gè)月，股市會(huì)在觸底前下跌13%。

　　交易員有一份明細(xì)表，列出了明年要註意的事項(xiàng)。美聯(lián)儲(chǔ)正在提高利率，使得借貸成本升高。上周，央行進(jìn)行了今年第四次基準(zhǔn)利率的上調(diào)，而美聯(lián)儲(chǔ)主席Jerome Powell則表示，將繼續(xù)以目前的速度縮表。

　　投資者還在關(guān)註著緊張的貿(mào)易談判、可能將在本周末停擺的政府以及油價(jià)。

責(zé)任編輯：郭明煜