新浪美股訊 北京時間11月29日，埃隆-馬斯克在推特上掀起的紛紛擾擾、比特幣的大起大落以及破紀錄的油價暴跌，混亂充斥在2018年的大部分時間，這些都不會很快結束。但華爾街一位策略師表示，要小心，因為肆虐的熊市預計將在新的一年卷土重來。

　　摩根士丹利股票策略師邁克-威爾遜（Mike Wilson）在給客戶的一份報告中說，“目前，人們現在更能理解‘滾動熊市’；更重要的是，價格更優惠了，遠期市盈率從高點到低點下降了18%。簡而言之，雖然價格損失的90%是由這只熊造成的，但我們可能剛剛承受了一半的打擊。”

　　威爾遜是為數不多的幾個預測近期股市將崩盤的市場觀察人士之一，盡管股市處于創紀錄水平。

　　他說，“滾動的熊已經厭倦了他今年所做的所有傷害。然而，他可能只是在休息，而不是在冬眠。這只熊的最后一程可能要等到2019年才會到來，盡管這應該比我們在2018年經歷的多重壓縮階段要輕松得多。”

　　標普500指數和道指11月收盤時可能出現虧損，因市場擔心美聯儲加息導致流動性收緊，以及世界貿易局勢緊張，引發投資者紛紛逃離股市。

　　這位策略師預計，2019年標普500指數的目標價將達到2750點，而該指數可能在大部分時間內停留在2650至2800點之間。

　　他表示：“在一個長期牛市中，2019年可能是又一個周期性整合的年份，這意味著市場將出現更大范圍的波動。不過，如果今年市場接近我們的牛市和熊市目標，我們不會感到意外，因為我們的基準情況是今年的中點，而不是終點。”

　　威爾遜預計，在最壞的情況下，大盤指數會跌至2400點，如果一切順利，則會反彈至3000點。然而，盡管他相信2019年將與2018年有更多相同之處，但推動市場的問題將有所不同。

　　他表示，如果今年的特點是，盡管盈利增長強勁，但估值較低，那么隨著經濟放緩和通脹壓力加大，2019年的增長可能會更令人失望，估值也會更低。

　　威爾遜說：“我們認為，我們在2019年經歷溫和盈利衰退的可能性超過50%，衰退的定義是標普500指數成份股公司每股收益同比兩個季度出現負增長。”

　　但令人失望的業績帶來的一些痛苦將被美聯儲抵消，預計美聯儲將放棄其鷹派立場，并在6月前暫停加息行動。

　　美聯儲副主席克拉里達（Richard Clarida）周二證實，美聯儲將推進漸進式升息，但仍將保持靈活性，因“貨幣政策并未在預定軌道上”。

　　在這種背景下，威爾遜建議投資者關注價值型股票——那些基本面良好、股價低于同行的公司的股票。他還將主要消費品股票評級上調至增持，并指出他的團隊仍“略微”偏好大盤股而非小盤股。

責任編輯：張寧