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　　新浪美股訊 北京時(shí)間11月22日，蘋(píng)果曾是市場(chǎng)動(dòng)蕩的避風(fēng)港，目前卻較歷史高點(diǎn)下跌逾20%。在1萬(wàn)億美元的歷史市值中，該股已經(jīng)蒸發(fā)了1000多億美元。這是該股連續(xù)第8周下跌，也是自2008年金融危機(jī)以來(lái)最糟糕的一個(gè)月。

　　一切都從iPhone開(kāi)始。

　　11月1日，除了蘋(píng)果第四財(cái)季的財(cái)報(bào)外，該公司還公布iPhone出貨量連續(xù)第四個(gè)季度低于預(yù)期，并警告稱假期銷售情況不及分析師預(yù)期。該公司還宣布，將停止公布iPhone的個(gè)人銷售和收入數(shù)據(jù)。

　　在接下來(lái)的一個(gè)交易日中，股價(jià)暴跌6.6%。

　　接著是供應(yīng)鏈傳言和猜測(cè)，蘋(píng)果正在削減其最新款iPhone的零部件訂單。在至少4家iPhone供應(yīng)商下調(diào)營(yíng)收預(yù)期后，蘋(píng)果股價(jià)上周再跌5%。

　　韋德布什證券（Wedbush Securities）股票研究董事總經(jīng)理丹-艾夫斯（Dan Ives）在接受采訪時(shí)表示：“這是自2014年至2015年以來(lái)我見(jiàn)過(guò)的投資者對(duì)蘋(píng)果最消極的負(fù)面情緒。每只熊都從冬眠中醒來(lái)。目前，紐約市出租車司機(jī)都不看好蘋(píng)果公司。”

　　關(guān)于蘋(píng)果供應(yīng)鏈的相關(guān)傳言并不陌生，而且該公司與iPhone市場(chǎng)放緩的抗?fàn)幰呀?jīng)持續(xù)了好幾個(gè)季度。

　　但艾夫斯稱，就是“一連串的壞消息”，財(cái)報(bào)不佳的嚴(yán)重程度，以及在該公司明年1月發(fā)布下一份財(cái)報(bào)前沒(méi)有任何鼓舞人心的數(shù)據(jù)，令股價(jià)承壓。

　　iPhone銷量

　　蘋(píng)果將iPhone銷量近乎保密的舉措，此前曾引發(fā)外界對(duì)其最大收入領(lǐng)域的擔(dān)憂。

　　2008年，iPhone第一次全年銷售，iPhone營(yíng)收占蘋(píng)果總收入的5.7%。第二年，這個(gè)數(shù)字增加了兩倍。iPhone的銷售額占總收入的比例每年都在上升，并在2015年達(dá)到頂峰，當(dāng)時(shí)蘋(píng)果收入的每3美元中就有2美元來(lái)自于iPhone。

　　此后幾年，全球市場(chǎng)的飽和和更長(zhǎng)的升級(jí)周期削弱了智能手機(jī)的銷量。此外，有關(guān)蘋(píng)果在中國(guó)和印度等蘋(píng)果仍有發(fā)展空間的新興市場(chǎng)銷量下降的報(bào)道，也讓人懷疑該公司是否有能力長(zhǎng)期維持細(xì)分市場(chǎng)的增長(zhǎng)。

　　多年來(lái)，蘋(píng)果的故事一直是iPhone的故事。這款智能手機(jī)蠶食了蘋(píng)果自己的iPod，并成為iPad和Mac最近更新的設(shè)計(jì)基礎(chǔ)。

　　蘋(píng)果旗艦部門(mén)的任何弱點(diǎn)都可能動(dòng)搖公司的股東，而且很難彌補(bǔ)。

　　其他部門(mén)

　　蘋(píng)果一直在公開(kāi)淡化其智能手機(jī)業(yè)務(wù)，以其蓬勃發(fā)展的服務(wù)以及該公司所稱的其他產(chǎn)品取代。

　　服務(wù)包括App Store、Apple Care、Apple Pay和云服務(wù)等。其他產(chǎn)品包括蘋(píng)果手表、AirPods和HomePod等硬件。這兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊是蘋(píng)果CEO蒂姆-庫(kù)克（Tim Cook）最喜歡談?wù)摰脑掝}，但它們不太可能帶來(lái)接近iPhone的收入水平。

　　在蘋(píng)果2018財(cái)年，服務(wù)收入總計(jì)370億美元，其他產(chǎn)品收入總計(jì)170億美元。而iPhone的總收入總計(jì)1670億美元。

　　“我們認(rèn)為，管理、安全、隱私和原創(chuàng)內(nèi)容可以將側(cè)向加載的程度降至最低，而蘋(píng)果在邊緣處理方面的優(yōu)勢(shì)使其成為新服務(wù)的最佳平臺(tái)，”古根海姆的分析師在本周發(fā)表的一份報(bào)告中寫(xiě)道。“但盡管這種模式繼續(xù)增長(zhǎng)，并有助于支撐股票的市盈率，我們?nèi)哉J(rèn)為蘋(píng)果是一家‘產(chǎn)品’公司。”

　　分析師和股東們?nèi)匀幌ＭO(píng)果公司的創(chuàng)新——增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的“智能”眼鏡或自動(dòng)駕駛汽車產(chǎn)品——但蘋(píng)果公司在這些項(xiàng)目上的更新進(jìn)展緩慢。去年，庫(kù)克表示，增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)眼鏡的技術(shù)“在短期內(nèi)”不會(huì)成熟。

　　交友不慎

　　與此同時(shí)，蘋(píng)果的股價(jià)持續(xù)下跌——往往與所謂的“FAANG”齊頭并進(jìn)。

　　最近幾周，Facebook、亞馬遜、Netflix和谷歌母公司Alphabet的股價(jià)都出現(xiàn)了下跌。

　　在過(guò)去的3個(gè)月里，F(xiàn)acebook已經(jīng)減少了23%；亞馬遜下跌了20%；Netflix為21%；Alphabet損失了15%。

　　Rock Point Advisors首席投資官邁克-霍夫曼（Mike Huffman）表示，“盡管股價(jià)在持續(xù)上漲，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的所作所為給了他們一種無(wú)形的感覺(jué)，讓他們看起來(lái)比實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)要小。直到一個(gè)多月前，它們還是防彈的。”

　　截至今年9月，佛蒙特州伯靈頓的金融規(guī)劃公司Rock Point Advisors管理的資產(chǎn)規(guī)模為3.462億美元。9月底，該公司出售了近20%的蘋(píng)果股份。

　　霍夫曼說(shuō)，“修剪”是風(fēng)險(xiǎn)管理的一種手段。他說(shuō)，蘋(píng)果已經(jīng)陷入了其他公司的動(dòng)蕩之中。Rock Point Advisors不持有其他四家公司的股票，但其持有的蘋(píng)果股票承擔(dān)了越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“如果蘋(píng)果不是FAANG，這將是一個(gè)不同的對(duì)話，”霍夫曼說(shuō)。

責(zé)任編輯：張寧