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　　谷歌母公司Alphabet在10月25日周四美股盤后發布了二季報，雖然盈利好于預期，但營收不佳，盤后股價最深跌約5%。

　　谷歌第三季度整體營收337.40億美元，較去年同期的277.72億美元上漲21.5%，但遜于市場預期的340.4億美元。每股盈利EPS為13.06美元，好于預期的10.41美元，同比上漲36.5%。

　　市場頗為關注的三季度運營利潤率降至25%，去年同期為28%。不計入流量獲取成本（ex-TAC）的營收為272億美元，遜于預期的273.3億美元，但較去年同期的223億美元上漲22%。

　　“現金?！睒I務廣告當季營收289.54億美元，較去年同期的240.65億美元上漲20.3%，占總收入比重為85.8%，高于二季度時占比83%。在谷歌自營網站（谷歌搜索引擎、其他谷歌產品、YouTube）的核心廣告指標中，單位點擊付費（CPC）下跌28%，但付費點擊數（paid-clicks）增長62%。

　　當季流量獲取成本（TAC）為65.8億美元，同比上漲19.6%，包括付給蘋果等手機制造商預裝Chrome搜索引擎，以及付給合作伙伴的網站廣告導流費用。這一成本大于二季度的64.2億美元，不過小于預期67.6億美元，占整體廣告收入比例為22.7%，等于今年二季度和去年三季度的占比23%，代表成本端改善很小。

　　“其他收入”類別（Other Revenue）包括備受關注的云業務、硬件銷售和Google Play應用商店，季度營收為46.4億美元，略高于二季度的44億美元，遜于預期48億美元；這一數據同比增長25.5%，雖然仍是雙位數漲幅，但二季度時同比漲幅是36.5%。

　　“其他押注”類別（Other Bets）包括尚未盈利、與未來創新有關的業務，例如自動駕駛Waymo、醫療保健公司Verily、互聯網服務供應商Fiber等。三季度收入為1.46億美元，較二季度環比持平（增加了100萬美元），高于去年同期的1.17億美元；運營虧損為7.27億美元，也環比持平，但大于去年同期虧損6.5億美元。

　　金融博客Zerohedge發現，三季度谷歌營收上漲，成本也相應增加。當季資本支出是52.8億美元，同比大漲49%，并顯著超過了營收的同比漲幅。這些開銷主要包括一年用幾十億美元興建數據中心和服務器、研發，以及營銷新的Pixel智能手機等消費硬件類產品。

　　周三美股大跌且科技股跌幅居前，谷歌當日收跌逾5%，年內轉跌。周四伴隨大盤走高而收漲4.4%，但盤后財報不佳令股價跌破1110美元，再度抹去全年漲幅。

　　7月時谷歌創下新高為1291.44美元，截至周四收盤已回落14.5%，跌入技術位盤整區間。據彭博社統計，谷歌擁有39個“買入”和5個“持有”評級，沒有“賣出”評級，平均目標價為1388美元，較現有價位溢價至少30%。

　　摩根大通分析師Doug Anmuth指出，“亞馬遜”是谷歌未來一段時間財報的最大看點。谷歌最近股價不佳，部分由于市場擔心來自亞馬遜高速增長廣告業務的競爭；谷歌則想在云計算領域追趕亞馬遜。目前來說，兩家公司雖互為對手，在上述領域并不能直接“硬碰硬”：

亞馬遜在數字廣告領域是遙遠的第三名，谷歌占全球搜索廣告開支的59%；谷歌云也是市場中遙遠的第三名，亞馬遜在云計算領域穩居第一。

責任編輯：張寧