文章來源：證券時報網
在北京時間今天凌晨結束的美聯儲6月議息會議上，如此前市場所廣泛預期的那樣，美聯儲決定再度加息25個基點，使聯邦基金利率升至1.75~2%，這也是自2015年底開啟加息周期以來的第7次加息。
追隨美聯儲加息步伐，香港金管局上調貼現窗基本利率25個基點，至2.25%。
對此，中金公司點評認為，大體符合預期，壓力或階段性緩解，關注市場利率變化速度、以及中長期流動性收緊影響。
首先，短期內，從預期兌現角度，未來一段時間內（9月再度加息之前），美聯儲貨幣政策可能不再是一個主導變量，來自這一層面的壓力可能階段性緩解。由于此次議息會議在各項變化上基本都大體符合市場預期，因此對資產價格的影響不大。
其次，整體利率中樞仍有上行空間，仍需關注市場利率如果過快變化對資產價格的擾動。此次會議由于上調了2018和2019年的聯邦基金利率預期，同時也上調了對于增長和通脹的預測，因此未來利率中樞仍有上行空間。不過考慮到此次會議對于此輪加息的終值和長期利率水平維持不變，因此可能依然以短端上行更快也即期限利差收窄的形式來實現。
第三，中長期而言，關注寬松終結流動性收緊帶來的影響，特別是對于部分基本面“脆弱”的新興市場而言。除了美聯儲繼續推進加息外，美聯儲的縮表進程同樣在繼續推進，7月之后每月縮表規模將達到400億美元（180億國債、120億MBS和機構債）。自2017年10月正式開啟縮表以來，美聯儲所持有的證券資產規模已經從4.24萬億美元減少1230億左右至4.12萬億。
責任編輯：張玉潔 SF107
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