美聯(lián)儲將于當(dāng)?shù)貢r間6月13日舉行議息會議，市場廣泛預(yù)期，美聯(lián)儲將在本次會議上把聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點至1.75%-2%區(qū)間。

　　最近一段時間，強(qiáng)勁的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)增強(qiáng)了市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期。美國勞工部周二（6月12日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.8%，漲幅為2012年2月以來最高，剔除食品和能源外的核心CPI同比上漲2.2%，漲幅為2017年2月以來最高。而個人消費支出價格（PCE）指數(shù)這一美聯(lián)儲最看重的通脹指標(biāo)，在3、4月份也都達(dá)到了央行2%的目標(biāo)。

　　勞動力市場繼續(xù)保持強(qiáng)勁。自美聯(lián)儲今年3月加息以來，美國失業(yè)率進(jìn)一步下降0.3個百分點，至48年低位的3.755%。期間，美國新增了53.7萬個就業(yè)崗位。

　　“5月標(biāo)題通脹上升至六年高位的2.8%，部分是因為能源價格上漲，但核心CPI也又一個月顯示出強(qiáng)勁，這將使美聯(lián)儲留在明天加息的軌道上。”凱投宏觀首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮爾斯（Michael Pearce）說。

　　芝加哥商交所的聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，交易員認(rèn)為6月加息的概率高達(dá)95%。

　　除加息以外，市場還非常關(guān)注美聯(lián)儲當(dāng)天下午兩點將發(fā)布的最新利率展望。鑒于5月通脹強(qiáng)勁，市場猜測美聯(lián)儲有可能釋放今年加息四次的信號。3月議息會議上公布的點陣圖顯示，美聯(lián)儲官員普遍認(rèn)為今年將加息三次。點陣圖顯示所有美聯(lián)儲官員對聯(lián)邦基金利率未來范圍的預(yù)期。

　　“我們預(yù)期，點陣圖將出現(xiàn)鷹派變化——盡管委員會的構(gòu)成并沒有改變。”高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報告中稱。

　　“美聯(lián)儲官員的言論今年春季繼續(xù)朝著鷹派方向進(jìn)化——最近的是舊金山聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯在5月就業(yè)報告之后的講話。總的來說，我們預(yù)期點陣圖將顯示2018年加息四次是基準(zhǔn)，比3月會議上的三次有所增加。”報告指出。

　　均富會計師事務(wù)所（Grant Thornton）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯旺克（Diane Swonk）稱，美聯(lián)儲今年將加息四次，但也可能采取更加謹(jǐn)慎的態(tài)度，維持加息預(yù)期不變。他還稱，包括鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲官員將必須應(yīng)對貿(mào)易問題。“如果我們與中國開展全面的貿(mào)易戰(zhàn)，并施加汽車關(guān)稅，2019年我們將陷入衰退……加上通脹，這對美聯(lián)儲來說是一個糟糕的組合。”斯旺克說。

　　摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費拉里（Michael Feroli）認(rèn)為，美聯(lián)儲“維持今年三次加息預(yù)期，以及將加息預(yù)期提高到四次的可能性是等同的”。

　　他還表示，美聯(lián)儲政策的變化既可以被解讀為鴿派，也可以被解讀為鷹派。鴿派解讀是，市場可能將其看作美聯(lián)儲已經(jīng)接近中性利率，未來加息次數(shù)將減少。而鷹派解讀是，美聯(lián)儲可能會釋放這樣的信號：在未來某一時間，它將改變與市場溝通，以顯示其貨幣政策將更為趨緊。

　　美聯(lián)儲加息預(yù)期高企促使美元走強(qiáng)。衡量美元兌六種主要貨幣的ICE美元指數(shù)周二上漲0.3%，至93.827，WSJ美元指數(shù)上漲0.3%，至87.27。

　　“有觀點認(rèn)為，近期新興市場的震蕩將阻止美聯(lián)儲加快升息步伐，因此，如果美聯(lián)儲實際上釋放準(zhǔn)備今年加息四次的信號，美元將受益。”路透社援引瑞穗證券首席外匯策略師Masafumi Yamamoto的話稱。

　　美聯(lián)儲加息在即，市場對中國央行如何應(yīng)對美國加息頗為淡定，他們認(rèn)為，繼續(xù)同步但小幅提升公開市場利率，成為多數(shù)市場人士的共識，甚至有經(jīng)濟(jì)學(xué)家戲稱之為“佛系”加息策略。

　　彭博調(diào)查顯示，如果美聯(lián)儲如預(yù)期加息25個基點，74%受訪者認(rèn)為中國央行將提高公開市場操作利率。在認(rèn)為會加息的受訪者中，有87%的人認(rèn)為將加息5個基點。調(diào)查還顯示，有73%的受訪者認(rèn)為中國央行今年下半年會降低存款準(zhǔn)備金率。

　　如果付諸實施，將會是中國央行今年以來第二次調(diào)升公開市場逆回購利率。3月22日，中國央行在美聯(lián)儲加息后同向上調(diào)公開市場7天期逆回購利率5個基點。

　　“中國可能還會維持像上一次的‘佛系’加息，稍稍把MLF、回購的利率象征性向上調(diào)一調(diào)，”西班牙對外銀行駐香港首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏樂這樣形容中國央行這種信號意義大于實際影響的應(yīng)對策略，“不疼不癢，加了沒有任何影響。”

責(zé)任編輯：李園