Gundlach說債券空頭可能終于迎來了自己的時刻（資料圖）

　　美國10年期國債收益率周二上漲5個基點至2.42%，五個月來首次收于2.4%上方。自5月以來，這一收益率曾幾度站上這一水平，但都未能保住勝果，因而使其成為收益率是否有望重返過去一年高點的風向標。

　　周三，美國10年期國債收益率觸及2.475%的高點，達到3月以來的最高水平。

　　彭博報道，被《巴倫周刊》冠以“新債券天王”美譽的Gundlach說債券空頭可能終于迎來了自己的時刻。2017年，Gundlach一直站在看漲者的對立面。他在1月表示10年期收益率將升向3%，債券牛市將畫上句號，并認為做出到2020年收益率升到6%的預估也并不過分。

　　單從技術分析來看，10年期收益率在進一步向上突破之前仍面臨障礙，因為它正在試探可能吸引買家的區域。對從12月的2.64%高點開始的走勢所進行的斐波那契回撤位分析顯示，2.4%至關重要。

　　在美國總統唐納德·特朗普要求參議院共和黨人就美聯儲主席潛在人選進行舉手表決后，10年期收益率周二一度高達2.4262%。

　　Gundlach并不是唯一警告美債可能進一步下跌的人。比爾·格羅斯本月曾表示，10年期美國國債收益率需要持續站在2.4%上方，才能讓他相信長期下跌趨勢已經出現逆轉。

　　兩位債王相繼提出警告值得深思，投資者可以選擇以基金的方式，規避持有單一債券的風險。

　　DoubleLine Income Solutions Fund（DSL）是DoubleLine旗下的主動管理封閉式基金，由Gundlach擔任基金經理。該基金投資于以美國為主的全球市場范圍的債券，包括新興市場。封閉式管理的基金有利于基金經理發揮主動管理能力，適合作為長期投資選項，而非捕捉市場短期機會的工具。

　　年初以來，DSL累計價格漲幅為8.7%，這比分散投資于全球債市的iShares Core International Aggregate Bond ETF（IAGG）的價格表現（~0%）好得多，也比單純投資于美國市場的iShares Core U.S． Aggregate Bond ETF（AGG）（~1%）、美國長期國債基金iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）（~3%）表現更佳。

　　截至9月30日，DSL的凈資產規模為22億美元，久期（duration）為5.45年，理論上比中長期債券基金受利率的影響要低。該基金每月分紅，年化總費率為1.59%。

　　（線索Clues / 李濤）

責任編輯：李濤