重磅！國務院通過《印花稅法草案》，A股印花稅是否有下調空間？稅目納入法律規范，釋放什么信號？

　　時謙 券商中國

　　“印花稅”這三個字對于股市來說，總是那么敏感，那么吸引眼球！

　　據中國政府網，國務院總理李克強1月4日主持召開國務院常務會議，聽取《優化營商環境條例》實施情況第三方評估匯報，要求進一步打通落實堵點，提升營商環境法治化水平；通過《中華人民共和國印花稅法（草案）》和《糧食流通管理條例（修訂草案）》。

　　涉及到印花稅部分，草案總結印花稅暫行條例多年實踐做法，一方面總體保持現行稅制不變，并將證券交易印花稅納入法律規范。同時，草案規定買賣、技術等合同和證券交易的稅率維持不變。

　　那么，將印花稅納入法律規范究竟是何意味？印花稅又是否有下調空間？

　　將證券交易印花稅納入法律規范

　　國務院總理李克強1月4日主持召開國務院常務會議。會議通過《中華人民共和國印花稅法（草案）》。

　　草案總結印花稅暫行條例多年實踐做法，一方面總體保持現行稅制不變，并將證券交易印花稅納入法律規范；另一方面適當簡并稅目，降低部分稅率，減輕企業稅負，并突出使稅收征管更加科學規范，減少自由裁量權，堵塞任意性漏洞。草案規定買賣、技術等合同和證券交易的稅率維持不變，降低加工承攬、建設工程勘察設計、貨物運輸合同和營業賬簿的稅率，取消許可證照等的印花稅稅目，同時明確現行印花稅稅收優惠政策總體不變。會議決定將草案提請全國人大常委會審議。

　　上述《印花稅（草案）》其實已經有些歷史。2018年11月1日，財政部和國家稅務總局對外發布了關于《中華人民共和國印花稅法（征求意見稿）》征求意見的公告，這意味著當前適用的《印花稅暫行條例》即將被《印花稅法》所取代，相關的規定也可能會一并進行優化。《意見稿》提出，證券交易印花稅稅率維持不變，仍為成交金額的千分之一。同時明確證券交易印花稅的納稅人或者稅率調整，由國務院決定，并報全國人民代表大會常務委員會備案。

　　在國務院辦公廳2020年7月6日發布的《國務院2020年立法工作計劃》中，擬提請全國人大常委會審議的法律案的第1項即為《印花稅法草案》（財政部、稅務總局起草）。

　　全國人大常委會法工委發言人記者會于2020年12月21日上午10時，在全國人大機關辦公樓（前門西大街1號）一層代表接待室舉行。法工委發言人岳仲明表示，2021年立法工作將推動高質量發展，圍繞創新驅動發展，保障全面深化改革和對外開放，修改科學技術進步法、反壟斷法、公司法、企業破產法，制定期貨法、印花稅法等稅收法律等。

　　釋放了什么信號？

　　從文件來看，此次證券交易印花稅并未調整。不過，雖然印花稅稅率沒調，但是把調整的權限給了國務院。也就是說，國務院有權根據實際情況調整，這或是印花稅變動的一個潛在信號，稅收靈活度得以大幅提升。與此同時，當市場出現極端不活躍行情時，也有利于及時進場干預。

　　東北證券曾發表研報稱，雖然此次征求意見稿并未實際調整證券交易印花稅，但把印花稅調整職責賦予國務院，更利于統籌兼顧對印花稅的征收進行管控，未來并不排除未來存在進一步降低印花稅的可能性。

　　粵開證券資管投資總監朱鵬向券商中國記者表示，我國的證券交易印花稅實行單邊征收（賣出時征收），稅率為千分之一。當前將證券交易印花稅納入法律規范，表明國家重視資本市場建設，隨著證券市場法制建設逐漸完善，A股市場將成為居民財富的蓄水池。

　　他還表示，從世界主要股票市場發展經驗看，絕大部分國家都不征收印花稅，長期來看取消股票印花稅是大勢所趨。考慮到我國當前資本市場所處階段，證券印花稅作為政府調控市場的工具，短期仍需關注監管層指導意見。

　　印花稅有無下調空間？

　　A股歷史上印花稅歷經9次調整，從最開始的雙邊征收千分之三到現行的單邊征收千分之一，每次調整A股都會有顯著波動，一般市場會應聲大漲，但隨后的交易日逐步平復，并沒有改變指數方向走勢的先例，更多為情緒上影響。

　　現行的證券交易印花稅還是采用了2008年的規定，即單邊征收1‰。讓許多老股民記憶猶新的是2007年5月30日的“半夜雞叫”，當時印花稅由1‰整到3‰，次日股市全線暴跌。但后來股市依然保持了漲幅，并于當年10月創下6124的歷史高點。

　　2008年4月24日，由于大盤持續殺跌，救市政策再度出臺，印花稅率由3‰到下調至1‰，當天大盤暴漲304點，漲幅9.29%，但這并未改變市場運行的軌跡。2008年9月19日，在全球金融危機期間，A股持續大跌，交易印花稅只有再度下調，并確定為單邊征收，當天滬指大漲了9.45%，超過1000只個股漲幅超9%。但股指卻在一個多月后創下最低點1664點。

　　2018年10月，黃奇帆在演講中表示，證券市場資本市場的稅收應該有專門的考量，比如印花稅，現在應該就可以取消。全世界一百多個證券市場，現在只有中國和印度收印花稅。

　　不過，分析人士認為，從現階段中國股市的情況來看，取消印花稅的可能性并不大。首先，這是一筆很大的財政來源。據財政部公布11月財政收支情況，1-11月，國內印花稅2906億元，同比增長27.9%。其中，證券交易印花稅1728億元，占印花稅總額的59.46%，同比增長49.2%；其次，現階段中國股市運行較為健康，亦不存在熊市基礎，也未到使用這種終極武器救市的時候；第三，即使股市出現較大波動，仍然有比印花稅更好的工具可以操作。

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責任編輯：常福強