天上人間
證券市場紅周刊
“入摩”一周年，滬指比之去年同期掉了200點。
是外資進來的太少了嗎？去年A股“入摩”納入因子只有5%，對應外資被動配置的資金約1000億元，相比當下A股50萬億元（當前為52萬億元）的總市值來說只是九牛一毛。
如今納入因子升至10%，外資進入的體量還是不大。
此外，大國貿易摩擦引發的全球經濟衰退預期、以及上市公司財務爆雷等因素，壓制了市場的風險偏好。
雖然指數因此在原地徘徊，但A股的生態卻在悄然發生變化。
自2017年下半年開始，A股在“入摩”預期下，發起了一輪以白馬股、績優股為主線的結構性行情；A股“入摩”后的一年間，市場雖然幾度起伏，但以白馬股、績優股為主的指數卻遠遠跑贏上證指數。MSCI成份股中的貴州茅臺、海天味業、上海機場、中國國旅等個股在今年的上漲中超過去年高點，再創歷史新高。
這些類股票有亮眼表現，外資是重要的力量之一。這也顯示出，在貿易摩擦中，這些估值合理、業績確定的大消費龍頭良好的“避險屬性”。
與之對比的是，那些康美藥業和康得新等“偽牛股”、基本面惡化的中小盤股、題材股被快速邊緣化，持續探底、不斷新低成為常態。
未來個股龍頭效應和板塊分化會是A股的長期主基調，因為資金面無法支撐個股的全面普漲行情，而那些績優藍籌股會集中更多的資金營造局部牛市。
市場正在上演冰與火之歌，股價結構更是天上人間。
責任編輯：常福強
熱門推薦
收起
新浪財經公眾號
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
