戴磊

　　3月25日，滬市尾盤在工行A股發力上攻的帶動下，綜合指數重新站到3600點上方并翻紅。這也許是因為市場對工行的業績早有預期。

　　在A股和H股市場相繼收市后，中國工商銀行公布了其2007年年報。按照國際財務報告準則，2007年工行實現稅后利潤人民幣823億元，同比增長64.9%，每股收益為人民幣0.24元。

　　穩健經營原則見成效和2006年度31.2%的利潤增幅相比，工行去年的業績強勁攀升。工行董事長姜建清把這樣的業績歸結為經營模式和發展方式的成功轉型。他強調了工行秉持的“穩健經營原則”，既響應國家的宏觀調控政策，又以此為契機，實現商業銀行自身的經營轉型。

　　年報顯示，2007年，工行通過調整優化資產負債業務結構，資產負債業務的盈利能力明顯提高，資產收益率大幅提高，存款付息率基本保持穩定，凈利差和凈利息收益率分別為2.67%和2.80%，比2006年分別上升35個基點和39個基點。

　　信貸規模控制近兩年從未放松。工行表示，去年其堅持穩健的信貸經營原則，各項貸款增長適度，投向更趨合理。截至2007年末，工行人民幣貸款余額為37452億元人民幣，比上年增長10.3%，連續5年貸款增速平穩。姜建清表示，工行2008年貸款增量不會超過2007年。

　　據介紹，工行風險可控、效益良好的小企業和個人貸款增長明顯，其中小企業貸款增長近50%，余額達到2139億元，個人貸款增長30.6%，余額達到7521億元。通過持續優化信貸結構，拓展高收益貸款，工行貸款綜合收益率不斷提高，由2006年全年的5.42%提高到2007年的6.11%，上升了69個基點。

　　中間業務方面，工行延續了之前的迅猛增速，通過推進收益結構多元化、服務創新等舉措，2007年凈手續費及傭金收入達到創記錄的344億元，比2006年增長110.4%，過去5年復合增長率達57.2%，占營業收入的比重達到13.4%，較上年提高4.4個百分點。托管業務、理財業務、電子銀行業務、銀行卡業務、投資銀行業務等都獲得快速增長。同時，工行還繼續鞏固了中國第一信用卡銀行的市場地位。截至2007年底，工行銀行卡發卡量突破2.1億張，其中信用卡發卡量突破2300萬張，比上年末上升了一倍；信用卡消費交易總額和卡均消費額等核心指標均保持市場第一。

　　工行的國際化經營和綜合化經營也在2007年有了長足進步。年報顯示，工行綜合運用申設、并購等多種方式，穩步推進國際化戰略——收購印尼Halim（哈林)銀行、工銀莫斯科開業，以及對南非標準銀行20%股權和澳門誠興銀行79.93%股權的收購等。此外，工行申請設立美國紐約分行、中東地區迪拜子銀行和澳大利亞悉尼分行的工作也已經獲得銀監會的批準。2007年末，工行海外分支機構總數達到112家，與122個國家和地區的1349家銀行建立了代理行關系。

　　綜合經營方面，2007年11月，工行獨資的金融租賃公司正式成立，綜合化經營穩步推進，工行將積極探索以商業銀行為主體，向證券業、保險業及其他相關行業延伸發展的新模式，增強各項業務發展的協同效應。

　　工行的管理基礎也得到進一步夯實。2007年工行在實現營業收入快速增長的同時，成本得到合理控制，成本收入比繼續處于內地和國際的較好水平，2007年進一步降低至34.7%，與上年相比降低了1.7個百分點。與此同時，工行還創新發展了全面風險管理制度體系，成功投產了法人客戶評級優化系統，實現了單筆非零售信貸資產違約概率、違約損失率的計量，顯著提高了評級結果的準確性，達到了巴塞爾新資本協議內部評級法初級法的要求，風險計量技術已經接近國際領先水平，為工行在2010年底前實施內部評級法高級法邁出了關鍵的一步。

　　適時而變：2008年值得期待工行高層表示，在2008年，穩健發展和戰略轉型的方向不會變。然而，從緊的貨幣政策和資本市場的波動對商業銀行今年的經營提出了考驗。工行行長楊凱生對此表示，自己對工行在今年保持良好的成長性充滿信心。

　　楊凱生說，對于經濟運行狀況和市場的變化，工行有足夠的能力應對。首先，今年工行的信貸成本有可能進一步下降。楊凱生介紹，去年工行的信貸成本為0.81％，不良率降至2.74%，而撥備率則超過了100％。如果能使今年的信貸成本降到0.5％到0.6％左右，將能給工行帶來100億元左右的利潤。此外，今年銀行的所得稅下調至25％，這將是一大利好。他還表示，隨著工行綜合化經營以及海外戰略的推進，相關盈利能力都在增強，這都有助于2008年業績的持續增長。

　　工行的中間業務連續數年高增長，2007年，其在營業收入中的占比首次突破一成，達到了13.4％。在今年，資本市場大幅波動，投資者對股市和基金的熱情也大不如前，這是否會影響到工行的中間業務收益？

　　楊凱生介紹，事實上，去年下半年資本市場就已經出現了波動，但工行的基金代理和證券資本托管等收入依然較上半年增長了87％。而總體來看，和資本市場相關的代理收入占中間業務的31.8％，其他和資本市場關聯度不高的代理業務收入占了主流。他表示，通過對這些數據分析，工行對中間業務的發展仍然充滿信心。

　　姜建清還特別強調，今年工行會全面發展各類中間業務，包括年金業務、黃金買賣、電子銀行等等。在過去幾年不斷培育的基礎上，上述業務都有望在今年取得突破。具體到理財市場，工行要提高對公理財在整個理財業務中的占比，同時大力推廣工行“自產自銷”的理財產品。

　　對于2008年，楊凱生總結說，工行將持續推進戰略轉型，保持盈利可持續增長。一方面，工行將穩健發展信貸業務，完善行業信貸政策和區域信貸政策，統籌推進行業和區域信貸的協調健康發展。重點做好“兩高一剩”行業風險、環保信貸風險、房地產貸款風險的防范工作。另一方面，工行將繼續實施第一零售銀行戰略，大力開發個人金融業務高端市場，實現儲蓄與理財業務的協調發展，加快進入私人銀行業務領域。同時將繼續拓展資金業務，提高資金運營效率。工行還將進一步推進國際化、綜合化發展，同時積極創造條件進入牌照類投行、證券和保險業務市場。