新浪財經訊  10月28日，2020中國分析師大會盛大啟幕，第二屆新浪金麒麟最佳分析師榜單重磅出爐。

　　第二屆新浪金麒麟紡織服飾最佳分析師獲獎名單如下：

　　第一名  長江證券研究團隊

　　（于旭輝、雷玉、李俐璇、馬榕）

　　第二名  申萬宏源證券研究團隊

　　（王立平等）

第三名 廣發證券研究團隊

　　（糜韓杰、胡幸）

　　第四名 光大證券研究團隊

　　（李婕、孫未未、羅曉婷）

　　第二屆新浪金麒麟紡織服飾新銳分析師獲獎名單如下：

　　第一名 中信建投證券研究團隊

　　（史琨、邱季）

　　第二名 興業證券研究團隊

　　（趙樹理）

　　以下為第二屆新浪金麒麟紡織服飾最佳分析師研究觀點回顧：

　　第一名 長江證券于旭輝團隊

　　紡服產業鏈風漸起 龍頭浴火成凰

　　紡服產業：內外需同比改善，寒冬來襲+印度訂單回流助增長10 月份后，北半球氣溫降低，服裝消費增加，內外需均有望同比改善。內需方面，8 月以來，國內服裝銷售同比轉正（+4.4%），國內市場快速恢復；同時，十一期間中東部氣溫偏低，強降溫帶的大部地區平均最低氣溫同比偏低4℃，預計拉尼娜狀態會持續秋季并到冬季到達峰值，降溫提前來臨有望刺激內需服裝消費。外需方面，隨著服裝零售環境改善，出口型紡企恢復接單，海外8 月和9 月服裝出口額增速均為3.2%，增速環比改善。展望明年，隨著疫情有效控制需求復蘇的確定性增加，紡服產業鏈有望在從今年底部逐步復蘇。

　　
    服裝需求回暖，內外需改善帶動原料價格大幅上漲，相關產業鏈龍頭有望受益。服裝行業，受益于整體服裝行業需求修復，龍頭地素時尚、比音勒芬、森馬服飾經營環境更優；紡織品行業，市場需求修復，垂直一體化的細分龍頭健盛集團有望受益。化纖行業，受益于服裝銷售修復，產品價格走出低谷，滌綸長絲龍頭桐昆股份和氨綸龍頭華峰氨綸有望受益于行業景氣度提升；純MDI 行業，受益于紡服、汽車和家電等行業銷售火爆，純MDI、聚合MDI 和TDI 等價格跳漲，龍頭萬華化學業績有望迎來修復。

　　第二名 申萬宏源證券王立平團隊

　　紡織訂單回流國內 Q4業績有望快速回暖

　　國慶消費復蘇強勁，有望推動消費品業績回暖。同時氣溫下降明顯，寒冬預期提升，有望催化服裝家紡四季度銷售旺季，我們全面看多紡織服裝板塊。推薦：1）龍頭白馬：安踏體育、李寧、申洲國際、海瀾之家、森馬服飾；2）邊際改善明顯：比音勒芬、地素時尚、太平鳥、水星家紡、羅萊生活；3）高成長的化妝品及電商：青松股份、珀萊雅、丸美股份、南極電商。

　　第三名 廣發證券糜韓杰團隊

　　三季報業績前瞻：上游紡織制造環比改善 下游服裝家紡持續復蘇

　　2020 年三季報業績前瞻：上游紡織制造環比改善，下游服裝家紡持續復蘇。隨著5 月份歐美陸續解封，下游訂單逐步恢復，產能利用率不斷提升，上游紡織制造多數子行業公司業績降幅環比二季度收窄，但由于海外疫情有所反復，加之美國禁止新疆棉及其下游產業鏈的預期，業績回彈力度較弱，另外上半年由于全球防疫物資短缺較為景氣的無紡布子行業公司，隨著國內產能快速釋放，加之歐美陸續解封，景氣度有所下降。下游服裝家紡各子行業公司業績進一步回彈，很多子行業公司9 月業績已恢復正常增長，從各子行業公司之間來看，業績回彈差異縮小，二季度回彈快的保持，回彈慢的進一步回彈。

　　投資建議：上游紡織制造板塊建議關注：（1）板塊內優質供應鏈龍頭，二季度預計是全年業績低點，三季度有望逐步改善，另外全球疫情加速行業洗牌，看好疫情過后行業集中度有望進一步提升。下游服裝家紡板塊建議關注：（1）三季報業績有望超預期的太平鳥、比音勒芬、地素時尚；（2）由于各子行業公司業績回彈差異縮小，股價尚在底部的服裝家紡子行業龍頭公司存在的補漲機會；（3）二季度率先復蘇，整體行業較為景氣的運動鞋服、家紡子行業龍頭。A 股推薦標的：太平鳥（休閑）、比音勒芬（運動）、森馬服飾（童裝）、地素時尚（高端女裝）、海瀾之家（男裝）、羅萊生活（家紡）、富安娜（家紡）、歌力思（高端女裝）、安正時尚（高端女裝和電商代運營）、健盛集團（棉襪）、開潤股份（箱包）。港股推薦標的：波司登（羽絨服）、申洲國際（針織）、安踏體育（運動）、滔搏（運動）、中國利郎（男裝）。

　　第四名 光大證券李婕團隊

　　行業分化和提效延續，后疫情時代關注結構性機會

　　品牌服飾行業：短期疫情影響逐步消化、零售端逐步恢復，建議關注疫情控制后前期股價調整到位、估值處于歷史相對低位的優質公司安踏體育、李寧、波司登、滔搏等，以及直播電商標的星期六（收購遙望網絡）。中長期來看行業繼續分化、關注高景氣品類和效率提升主線，包括運動服飾相關安踏體育、李寧、滔搏、比音勒芬，大眾服飾龍頭海瀾之家、森馬服飾、太平鳥，線上渠道占比較高、成長性高的南極電商、開潤股份，直播電商標的星期六等。

　　
　　紡織制造行業：短期業績總體承壓、國外疫情繼續蔓延背景下外需訂單仍存不確定性，但防護用品無紡布相關標的短期需求大增、業績表現靚麗。中長期來看行業國際競爭力逐步減弱、產能向外轉移，議價能力強、全球化布局的龍頭公司將擁有優于行業的增速和更強的抗風險能力，建議關注申洲國際、健盛集團等。

　　金麒麟紡織服飾新銳分析師觀點：

　　第一名 中信建投證券史琨團隊

　　上游板塊出口壓力較大  運動板塊為未來3-5年最佳細分賽道

　　
    在消費恢復的大邏輯下，我們看好本身景氣度高、空間大、韌性強的運動板塊。運動板塊疫情期間降幅小于其他品類，受益于人群擴容+消費習慣滲透的穩固邏輯，加上疫情后人們對于體育鍛煉的需求提升，以及隨疫情影響恢復，相關賽事有望陸續重啟等，整體有望獲得相對更加穩健的恢復。我們堅定認為運動板塊未來3-5年將持續作為服裝最佳細分賽道，龍頭具備穿越周期的實力，強者恒強，行業集中度提升獲驗證。建議關注安踏體育、李寧、滔搏。

　　上游板塊中，由于海外疫情尚未較好控制，出口壓力較大，主要支撐來自國內和亞洲市場需求逐漸復蘇。中長期看，龍頭在此次疫情中交期保證、品質保證、管控成熟等優勢得到更好體現，更獲品牌商青睞，而諸多中小廠商面臨退出風險，行業集中度提升加快。建議關注申洲國際、健盛集團、華孚時尚、百隆東方。

　　第二名 興業證券趙樹理團隊

　　國際環境好轉 單月服裝出口額年內首次實現增長

　　我們目前的行業觀點是：①短期來看，隨著疫情控制，紡織服裝行業逐步走出陰霾，本周國際大型體育賽事如英超德甲已經開賽，國內外線下消費零售環境逐步改善。②中長期看，我們推薦森馬服飾，太平鳥以及開潤股份。（1）品牌服飾：森馬服飾八月份恢復到去年的九成以上，其中童裝接近持平；太平鳥的可比同店在六月份恢復正增長，七月和八月維持了穩定的增長趨勢，電商增速維持在30%以上，表現持續優于行業。

     電商板塊的作用越發重要，未來電商營收占比高的企業將會獲得更大的收益。（2）紡織制造：海外的訂單逐漸回暖，健盛集團的棉襪訂單在8 月份恢復到同比9 成，無縫恢復到同比7-8 成的水平；百隆東方的國內的產能利用率也隨著中游制造行業的訂單回暖恢復到80%以上。從中長期的角度來看的話，我們推薦行業龍頭健盛集團，目前棉襪出口值占比只有2.5%，看好健盛在海外疫情過后，市占率會有提升。

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責任編輯：張海營