本報記者 朱益民

　　股指期貨和創業板如同中國股市的兩位“頭牌”姑娘，在中國多層次資本市場這個舞臺上爭寵斗艷，它們之間看似無關卻暗藏玄機的微妙關系，已經成為悲壯下跌、慘淡經營的灰色股市中唯一能夠有點看頭的好戲了。

　　就在一周以前，創業板還是呼之欲出、萬千寵愛于一身。哪知道兩天之內，形勢突變，先是3月27日證監會副主席姚剛宣布創業板押后，次日，股指期貨進入最終國務院審批階段的傳言已經蔓延大江南北了。

　　回想當年，又是另一番情景。

　　2006年是股指期貨當紅的年頭，2006年9月8日——中國金融期貨交易所(CFFEX)在上海掛牌成立，隨后中金所出臺系列細則，股指期貨一時風頭無兩。

　　哪知道到了2007年，風水又轉到創業板頭上，2007年7月，深交所稱正緊張籌備創業板；2008年1月17日，證監會主席尚福林表示，爭取在今年上半年推出創業板市場。

　　一個是2007年的新歡創業板，一個是2006年的舊愛股指期貨，誰先誰后，這出好戲也許快要揭開謎底了。

　　新歡是利好？

　　創業板和股指期貨遲遲未能推出，關鍵在于管理層的選時。業內人士推測，如何避免造成股市負面沖擊為管理層擇機選時的重要權衡指標。

　　上海證券副總裁姚興濤認為，股指期貨推出的時機不應該過分考慮對股票市場的所謂影響，關鍵要看風險控制、市場監管、投資者教育等工作是否準備充足。至于目前股票市場相對偏低有利于股指期貨推出，完全是技術層面因素，在現在點位推出股指期貨肯定比在6000點以上推出影響要小。

　　國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松認為，目前是股指期貨推出的良機，因為現階段，推出股指期貨有助推動藍籌行情和恢復市場信心，作為市場的“減震器”和“穩定器”，股指期貨有利于平滑市場風險，有效防止市場大起大落。

　　在他看來，目前推出股指期貨不僅不會對股票市場造成沖擊，反而有利于挽救股市信心極度低迷的危局，而且現階段推出股指期貨，市盈率較低的滬深300藍籌將獲得資金青睞，有助于阻止市場的下滑。

　　與此前創業板征求意見稿出臺時所有創投概念股逆勢大漲一樣，3月28日股指期貨即將推出的傳聞令期貨概念板塊齊刷刷漲停。