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　　有色行業上市公司一季度業績集體“爆表”，二季度能否持續？

　　來源：覽富財經網 

　　原創 寒冰 

　　有色行業上市公司一季度業績集體“爆表”，二季度能否持續？

　　進入2021年以來，伴隨全世界主要經濟體的繼續大規模“放水”應對疫情、刺激經濟以及美國等國家大規模基建計劃的推出，全球經濟復蘇與通脹預期再度升溫，在此背景下，大宗商品迎來一波波瀾壯闊的“牛市”，各種基礎原材料如煤炭、石油、鐵礦石、銅、鋁等均出現價格大幅上漲現象，作為基礎性原材料之一的有色金屬也被推上了風口浪尖，一路乘風破浪、創出歷史記錄。

　　以近期部分主要有色金屬價格為例，5月7日，倫敦金屬交易所（LME）的銅價突破歷史記錄10190美元/噸，創下歷史新高，目前最新價格已達10413美元/噸，這一價格較去年3月低位的4371美元/噸，已經上漲超過130%。4月中旬以來，鋁價持續向上拉升，滬鋁近日沖破2萬元/噸大關，創13年以來的新高；期貨鉛、現貨鉛全線大漲；滬錫價格最高漲至200780元/噸，創主力合約歷史新高；而滬鎳近期亦刷新逾兩個月以來的新高。放眼望去，基本所有主要有色金屬都是在“漲”聲一片。

　　漲價帶動有色上市公司業績大增

　　各種基本有色金屬價格的大幅上漲為行業企業業績的全面釋放增添了無窮動力，再疊加去年一季度在疫情影響下的低基數效應，2021年一季度的有色金屬行業業績可以說個個都是呈現“爆表”的狀態。

　　根據中國有色金屬工業協會的數據，今年一季度規模以上有色金屬企業實現利潤創近十年來新高，實現利潤總額651.8億元，同比增長3.4倍，兩年平均增長70.3%。

　　目前，A股上市的有色行業龍頭，諸如紫金礦業（601899）、西部礦業（601168）、洛陽鉬業（603993）、云鋁股份（000807）、天山鋁業（002532）、贛鋒鋰業（002460）等一季度都交出了非常亮眼的業績答卷，有一些甚至創出歷史新高。這通過這些公司公開披露的一季報就可一窺端倪。

　　紫金礦業一季度實現利潤總額43.5億元，同比增長140.4%；歸屬母公司凈利潤25.1億元，同比增長141.4%；西部礦業一季度實現營業總收入83.9億，同比增長37.9%；實現歸母凈利潤4.7億，同比增長868.5%；洛陽鉬業一季度營業收入399.16億元，同比增長78.33%；凈利潤10.07億元，同比增長124.82%；云鋁股份一季度營收約101.10億元，同比增長68.69%；凈利潤約6.82億元，同比增長276.86%；天山鋁業一季度實現營業收入68.17億元，同比增長40.44%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.19億元，同比增長302.35%；贛鋒鋰業一季度實現營收16.07 億元，同比增長48.94%，歸母凈利潤4.76 億元，同比增長6046.3%，創出歷史最高水平。

　　不難發現，今年一季度的主要有色上市公司如果以高考來做類比的話，基本個個都是能考上清華、北大的頂尖優等生，那么，一季度這種業績“爆表”的模范成績甚至超常發揮究竟是如何做到的呢？

　　多方面因素造成有色金屬價格大漲

　　不可否認的是，今年一季度，主要有色企業創出的“爆表”業績是受到各方面因素影響的，既有偶然也有必然。

　　首先還是供給需求之間關系的問題，由于我國一直以來疫情防控工作就做得比較好，因此，在主要經濟體中經濟恢復最快，而有色金屬作為經濟活動一種必需的基本原材料，各行各業對其剛性需求都在不斷增加，這種供需矛盾造成了其價格的不斷上漲，企業利潤也隨之創出新高。

　　有色金屬價格沖高的另一個因素是全球金融市場的高位運行，貨幣流動性寬松以及匯率變動，這對金屬價格形成強勁支撐。目前，國內與歐美都在大規模接種疫苗，雖然某些國家疫情有所反復，但疫情在全球范圍內逐漸得到控制基本也是板上釘釘的事，而在各方面如就業等壓力下，各主要經濟體都不太愿意輕易退出寬松的貨幣政策，如美聯儲就一直對通脹預期風險含糊其辭，這導致了市場對主要大宗商品的進一步做多熱情。加上一些主要經濟體，如美國推出的新一輪1.9萬億財政刺激，也刺激了對大宗商品的旺盛需求。

　　三是2020年一季度處于特殊時期，全球范圍內疫情剛剛爆發，對經濟造成很大打擊，在去年一季度的低基數上，造成了今年一季度有色企業業績的尤為亮眼。

　　四是供給方面，目前印度、南美等主要有色金屬礦產地疫情惡化、中澳戰略經濟對話無限期暫停等一系列突發事件打擊了全球有色金屬供應鏈體系，供給不足造成主要有色金屬價格的不斷攀升。

　　五是不能忽視的是，冶煉成本也是相關有色金屬價格變化的又一因素。近期原油價格上漲，有色金屬冶煉的成本上升，造成其價格也隨之抬高。

　　二季度有色業望繼續保持增長態勢

　　一季度主要有色上市公司可以說給投資者交出了令人十分滿意的答卷，那二季度這個業績還能否得到延續呢？答案或許比較樂觀。

　　有機構投資者認為，二季度全球流動性拐點未至，有色金屬進入下游需求旺季消費邊際改善，而供給方面受疫情影響，主要產地供應量增長有限，使供需矛盾更為突出，或將驅動有色金屬價格在高位上繼續上漲。二季度有色金屬行業業績增速仍將有進一步上行空間。相關主要企業二季度業績預計仍將出現大幅增長狀態。

　　中國有色金屬協會相關負責人也認為，今年二季度我國有色金屬工業將繼續保持向好的走勢，2021年有色金屬行業總體將呈“前高后穩”的態勢。”該負責人預計，二季度有色金屬生產總體保持平穩增長態勢，但同比增幅有所收窄，全年增幅有望恢復到5%左右。第二季度主要有色金屬價格將維持高位震蕩格局，也不排除下半年出現回調的可能，但全年年均價格將會明顯好于2020年的年均價格。主要企業二季度將會保持一季度利潤水平，全年實現利潤有望達到或接近2017年的盈利水平。二季度有色金屬行業固定資產投資額仍有望保持明顯增長態勢，全年有望實現正增長，但出現大幅增長的可能性不大。二季度有色金屬產品出口有望維持一季度的出口水平，但出口大幅回升的可能性不大。

　　同時，該負責人也指出，有色金屬行業是基礎性原材料行業，價格上漲給行業上游帶來豐厚利潤的同時，也給下游加工企業增加了壓力，價格波動使得加工利潤難以保證，同時也在一定程度上抑制了下游有色金屬的擴大應用。

　　與此同時，整個有色金屬行業在發展過程中，還有好多欠賬要還，如在安全環保等方面投入不足的問題亟待解決，有色金屬企業在業績高速增長的同時還需要保持清醒和理性。

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責任編輯：楊紅卜