方正集團股東“內斗”再升級。12月10日下午，方正集團的民營股東招潤投資再發公開信稱，作為持有方正集團30%股權的股東，招潤投資認為北大資產單方面“接管”方正集團旗下北大資源集團，會影響方正集團化解債務危機，影響穩定重組。

　　而在此前，作為方正集團的前兩大股東，北大資產和招潤投資就關于方大集團的資產問題有過訴訟糾紛。如今圍繞3000億方正集團的這場股東內斗逐漸白熾化。

　　北大方正成立于1992年12月，注冊資本33億元人民幣。招潤投資成立于2001年，注冊資本1000萬元，由李友、余麗等6名自然人股東控制，目前招潤資本是方正集團僅次于北大資產的第二大股東。

　　來源：招潤投資官方微信公眾號

　　“巨無霸”啟動自救，招潤反擊

　　在公開信中，招潤投資表示，方正集團目前負債約為3000億元，其中有息負債約1600億元。

　　而2015-2018 年，方正集團旗下的資源集團負債增加551.71億元，存貨及投資性房地產增加425.24億元。招潤投資認為，對地產的425億巨額投入和200億經營性巨額虧損，是將方正集團拖入如今嚴重債務危機，瀕臨破產的根源。

　　所以招潤投資請求北大資產停止接管，這份公開信再次使北大資產和招潤投資的“內斗”進入到白熱化階段。

　　其實在此之前，招潤投資就和北大資產多次發生訴訟糾紛。2004年，招潤投資等通過股權轉讓獲得了北大方正的股權，北大資產曾就此起訴招潤投資，請求判該股權轉讓無效，也就是說方正集團100%股權，應歸還北大資產公司所有。

　　相關人士向野馬財經（微信公號：ymcj8686）透露，這個起訴確實存在，不過目前還沒有披露具體的信息。

　　而招潤投資所提債務危機就是不久前方正集團爆發的債務違約問題。

　　12月2日晚間，方正集團發布公告稱，公司有20億債務發生違約，這也是方正集團的首次債務違約。

　　不過，方正集團3季度財報顯示，其總資產3657億元，總負債3030億元，而方正集團已經連續3年負債率維持在80%以上了。

　　目前對于方正集團而言，加速“體改”或是自救良機。

　　此前野馬財經（微信公號：ymcj8686）曾獲悉，中交集團曾想參加方正集團的體改，中交集團之后，還有數家國企排隊想要加入方正集團的“體改”中。

　　有知情人向野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示，北大資產與國資珠海華發進行過重組商談，珠海華發也做過盡調，并且北大資產已經獲取珠海華發20億元預付款，這筆款借給了方正集團使用。

　　此外，上述知情人表示，2019年8月，北大資產與正大集團也進行過重組商談，并且正大也做過重組方案。

　　而目前這些企業只是欲參與3000億方正集團“體改”的一部分，另一知情人向野馬財經表示廣州國資、珠海國資、深圳國資等都與方正集團就“體改”接觸過。不過目前，方正集團這塊大蛋糕最終會花落誰家還是未知數。

　　如今，債務暴雷的事情剛過一周，方正集團股東“內斗”再升級。而“內斗”的核心就是招潤投資30%股權對應的近千億資產。

　　千億資產爭奪戰由來已久

　　方正集團的內斗問題已經糾葛數年。

　　作為“中國最大校企”，方正集團背靠北京大學，成立已有30多年，資產逾3000億。面對旗下擁有六家上市公司，還有方正證券等金融牌照，方正集團一直以來都是一個“香餑餑”。

　　2017年12月11日，在海淀區中關村軟件園旁，眾目睽睽之下發生了一場“武斗”：一方是“余麗、馮志丹等人”；另一方是方正集團員工李岱。

　　在沒有幫手的情況下，方正員工李岱手里的公章、營業執照等資料被全部搶走。事后，李岱到旁邊的上地派出所報警，于事無補。

　　上述事件中的余麗，曾經擔任方正集團董事、執行總裁兼CFO，而余麗等人所搶的資料是招潤投資的相關資料。

　　而招潤投資是方正集團的股東，持股30%，實控人是李友，余麗是李友的大學同學，經李友的關系進入方正集團。

　　來源：天眼查

　　2001年，從審計所離職，在資本市場摸爬滾打數余年的李友，他遇到了他生命中的貴人——方正集團副董事長魏新。

　　此后，李友先進入方正科技（維權）任總裁，后進入方正集團擔任CEO。李友也借此機會將他在鄭航學院的同學們先后拉入方正集團，方正的“鄭航系”逐漸形成。李友在方正等著退休的時候，2015年，其經營十余年在方正集團布局的“鄭航系”卻迎來崩塌。

　　由于遭人舉報，2015年1月4日，方正集團公司高管魏新、李友、余麗應相關部門要求協助調查。2016年11月25日，李友因內幕交易罪等，被判有期徒刑四年六個月，并處罰金7.5億元。余麗被罰15萬元。

　　李友入獄。不久后，以肝癌名義保外就醫。

　　李友等人被判刑后，“鄭航系”的同學們卻也陸續從方正集團出局。然而，李友實控的招潤投資占股方正集團30%，此后方正集團所謂“內斗”的核心就是這部分股權對應的近千億資產。所以才有了后來搶奪公章的一幕。

　　2017年上半年，中央第十三巡視組在巡視北京大學后，反饋的巡視意見中指出：北京大學的“校辦企業涉嫌巨額國有資產流失，方正集團等校辦企業被個別原高管通過各種方式巧取豪奪，侵吞巨額國有資產”。

　　2018年，方正集團兩次起訴余麗、招潤投資等要求拿回證照，一審二審均敗訴。余麗等人拿到招潤投資的相關工商證件后，卻反訴方正集團，要求行使作為股東的合法權利。

　　2019年，招潤投資的舉報網站上線，首頁上列出了各項舉報材料，意圖實現30%股份對應的權利。

　　來源：招潤投資舉報官網截圖

　　同年6月，北大資產開始起訴招潤投資。據《經濟觀察報》報道，北大資產向北京市第一中級人民法院起訴，請求判令魏新、李友、余麗，在2004年以招潤投資等三家名義，簽訂的《權益轉讓協議》無效。

　　如今這場況日持有的“股東戰爭”不僅沒有終局，卻迎來升級。在股東“內斗”背后，方正集團債務危機已經箭在弦上。

　　20億債務違約只是開始

　　此前方正集團20億的債務違約，是方正集團首次出現違約情況。不過方正集團3季度報顯示，方正集團有貨幣資金454億元。為何有454億的現金卻還不起20億的債務？

　　知情人士向野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示，這部分現金流是真實存在的，但是主要包括3部分，一部分是旗下上市公司的現金流，還有一部分是監管資金，也就是融資保證金，另外房地產預售監管資金也占一部分。

　　不過，20億的債務違約只是方正集團債務問題的冰山一角。方正集團3季度財報顯示，其總資產3657億元，總負債3030億元，而方正集團已經連續3年負債率維持在80%以上了。

　　12月3日，方正集團就債券違約問題舉行了債權人電話會議，在會議上，方正集團表示：這3000億的負債中，有息負債 1900 多億，分別是銀行貸款、債券融資、債權資產；剩下的 1100 億為方正證券債務。這些債務大概在2020年-2022年到期。

　　而在未來一年內到期的非流動負債為171.4億元，短期借款為365.8億元，這也意味著方正集團的償付壓力較大。

　　債務壓頂，業績也開始虧損。前3季度合并報表顯示，方正集團歸屬股東凈利潤虧損31.93億元，上年同期虧損6200萬元。

　　此外，方正集團旗下的上市公司業績也不樂觀。截至目前，方正集團旗下有6家上市公司，分別是在國內A股上市的四家企業，方正科技（600601.SH）、北大醫藥（000788.SZ）、中國高科（維權）（600730.SH）、方正證券（601901.SH），還有在香港上市的方正控股（00418.HK）、北大資源（00618.HK）。

　　3季報顯示，在A股上市的四家公司，方正科技和中國高科出現虧損，分別虧損3.75億元和179萬元。方正證券和北大醫藥凈利潤分別為10.75億元和4337萬元。

　　最被看好的方正證券，營收也不樂觀，前三季度實現營收47.03億元，同比下降24.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.31億元，同比下降50.07%。

　　不過在之前在債權人電話會議中，方正集團董事長生玉海表示：“從 2015 年北大重新接手方正后，方正本身經營是好的，有穩定的盈利。金融、地產、醫療和高端制造都沒問題，問題主要出在方正集團的本部，歷史包袱有很大的應收源自原高管的挪用，并且產生很大的利息。方正集團 9 月下旬開始出現資金壓力，造成后續的這一系列連鎖反應。”

　　隨著方正集團債務暴雷，后續很可能上演“連環炸”。而受債務違約影響，聲譽受損的方正集團急需新的資方加入，為其后續的經營融資背書。

　　然而，截至2019年9月底，方正集團總負債已高達3030億元，而且還發生了債務違約。在引入資方的關鍵背景下，方正集團不斷升級的“內斗”，無疑給企業帶來“動蕩”．．．．．．

責任編輯：王帥