新京報訊（記者張秀蘭）1月17日晚間，仙琚制藥發布公告，因口腔醫療服務業與公司長期發展戰略方向不一致，擬轉讓子公司持有的杭州哼哈口腔醫院有限公司（以下簡稱“哼哈口腔醫院”）全部股權。這也是近期繼景峰醫藥、益佰制藥、華潤三九等之后，又一家轉讓旗下醫院資產的制藥企業。

　　2017年之前，各家藥企還在不斷買入醫院資產，剛剛過了一年多時間，藥企又相繼賣出醫院資產。對于其中原因，北京鼎臣醫藥管理咨詢中心創始人史立臣認為，與藥品銷售不同，醫院是長期投資，回報周期較長，一些藥企“扛不住”了。

　　仙琚制藥所“賣”醫院處于虧損狀態

　　哼哈口腔醫院系仙琚制藥控股子公司浙江仙琚置業有限公司（以下簡稱“仙琚置業”）下屬全資子公司，仙琚制藥持有仙琚置業90%股權。

　　作為一家制藥企業，仙琚制藥主要從事于甾體原料藥和制劑的研制、生產與銷售，主要產品分為皮質激素類藥物、性激素類藥物（婦科及計生用藥）和麻醉與肌松類藥物三大類，是國內規模最大、品種最為齊全的甾體藥物生產廠家。仙琚制藥表示，口腔醫療服務業與公司長期發展戰略方向不一致，轉讓是出于優化資產結構，進一步整合資源，聚焦主業考慮。

　　最新財務數據顯示，截至2018年8月31日，哼哈口腔醫院資產總額869.75萬元，負債總額320.03萬元，凈資產549.72萬元。營業收入315.95萬元，營業利潤為-130.05萬元，凈利潤為-118.15萬元，經營活動產生的現金流量凈額-91.38萬元。

　　藥企“賣出”的醫院資產，多數要聚焦主業

　　仙琚制藥轉讓醫院資產的行為，在業界并不新鮮。近期，已經有包括景峰醫藥、益佰制藥、華潤三九等在內的多家企業紛紛轉讓旗下醫院資產。

　　2018年12月18日，益佰制藥公告稱，擬轉讓其所持有淮南朝陽醫院管理有限公司53%股權，轉讓價格不低于 6.6 億元。2017年，這家醫院的資產總額為6.64億元，實現營收4.02億元，凈利潤6940.59萬元。2018年前三季度資產總額為7.2億元，實現營收3.38億元，凈利潤5613.68萬元。

　　2018年12月24日，景峰醫藥發布公告，擬以1.5億元的價格將公司全資子公司成都金沙醫院有限公司100%股權轉讓給德陽第五醫院。成都金沙醫院有限公司仍處于盈利狀態，2017年凈利潤931.42萬元，2018年1-9月凈利潤812.54萬元。2015年，景峰醫藥才完成對成都金沙醫院的全資控股，并設立貴州仁景醫院管理公司、上海華俞醫療投資管理公司。景峰醫藥曾表示，上海華俞作為公司總體規劃醫療健康服務事業集群的戰略主體及未來醫療健康服務領域投資拓展平臺，積極向醫療健康領域邁進。2016年，景峰醫藥又通過上海華俞并購了云南葉安醫院管理有限公司55%股權。短短三年后，景峰醫藥就將該醫院全部股權轉出。

　　2018年10月8日，華潤三九掛牌出讓所持有深圳三九醫院股權，2019年1月2日，華潤三九擬確定深圳新深醫院管理有限公司為本次交易受讓方，公司持有的82.89%股權相應成交額約為9.26億元。本次出售預計將給華潤三九帶來約6.8億元（稅后）資產處置收益。   

　　華潤三九表示，醫療服務業務與公司長期發展方向不一致，且三九醫院已停工多年，轉讓股權出于優化公司資產配置考慮；同時，華潤醫藥投資亦掛牌轉讓其所持三九醫院17.11%股權，合計轉讓三九醫院100%股權。三九醫院100%股權的掛牌底價經國資管理部門授權單位備案的評估價值為7.42億元，華潤三九所持82.89%股權對應的掛牌底價為6.15億元。

　　至此，數年前藥企并購醫院潮流開始漸漸褪去。

　　在北京鼎臣醫藥管理咨詢中心創始人史立臣看來，與藥品銷售不同，醫院是長期投資，回報周期較長，一些藥企“扛不住”。另外，醫院管理相對專業，而且醫院發展的區域性屬性較強，后續發展也需要持續投資，企業退出也是權衡之后的選擇。

　　藥企一度扎堆“買”醫院

　　就在幾年前，醫院曾一度是資本和藥企爭相納入麾下的“香餑餑”。

　　根據普華永道的統計數據，2016年中國境內醫院并購額達到161.27億元，較2015年的47.85億元同比增長達237%。與此同時，2016年境內醫院并購筆數達到206筆，而2015年僅有48筆。

　　甚至在2018年上半年，這種并購潮還在持續。據新京報記者不完全統計，2018年上半年，就有星普醫科、信邦制藥、復星醫藥、濟民制藥、恒康醫療、靈康藥業、通化金馬等多家企業披露醫院投資并購項目。其中，通化金馬擬斥資21.91億元并購5家醫院資產的動作頗受關注，但在2019年1月4日，通化金馬收到中國證監會核發的《關于不予核準通化金馬藥業集團股份有限公司向蘇州工業園區德信義利投資中心（有限合伙）等發行股份購買資產并募集配套資金的決定》，對通化金馬發行股份購買資產并募集配套資金方案不予核準。

　　康美藥業（維權）在并購醫院資產方面也有手筆。2018年8月，根據公告，康美藥業對康美通遼醫院的投資額達13.3億元，對康美通城人民醫院的投資金額也達到了10.8億元。這也成為截至目前，2018年涉及額度最大的兩筆藥企并購醫院項目。

　　史立臣分析認為，在藥品銷售利潤空間逐漸縮小之際，企業收購醫院，不僅能夠增加新的業務單元，還可在上下游延伸，打造產業鏈，這也是前幾年不少企業和資本有機會就并購醫院的重要原因，但正如前所說，“醫院是長期投資，回報周期較長，企業未必能持久。”

責任編輯：高艷云