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　　道達(dá)投資手記：三安光電昨巨量跌停 近期慎搶白馬股反彈

　　來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　1月16日，大盤(pán)再次陷入窄幅震蕩，上證指數(shù)僅上漲0.07點(diǎn)，以2570.42點(diǎn)報(bào)收，其他幾大指數(shù)波動(dòng)幅度也不到0.1%。

　　盡管指數(shù)波動(dòng)不大，但個(gè)股表現(xiàn)還是非常活躍，各種題材炒作相當(dāng)熱鬧。不過(guò)，在滬深兩市的跌幅榜上，一只曾經(jīng)的超級(jí)大牛股卻放巨量跌停，原因是被質(zhì)疑財(cái)務(wù)造假。這就是滬市的老股票三安光電。

　　三安光電曾叫“活力28”，后來(lái)重組成天頤科技，再更名為三安光電。自2009年起，這只個(gè)股成為市場(chǎng)上少有的超級(jí)大牛股，完全是一只典型的白馬股。不過(guò)，從2018年開(kāi)始，三安光電股價(jià)開(kāi)始走下坡路，全年累計(jì)跌幅近55%。

　　到了2019年，跌勢(shì)依舊不止，1月16日一開(kāi)盤(pán)便“閃崩”，最終以跌停報(bào)收，全天成交近9億元，同時(shí)，股價(jià)創(chuàng)出2016年3月2日以來(lái)的新低。

　　引發(fā)三安光電股價(jià)大跌的原因，是有媒體質(zhì)疑其涉嫌財(cái)務(wù)造假，并指出三安集團(tuán)在554.31億元總資產(chǎn)僅有71.2億元“凈資產(chǎn)”的情況下，對(duì)外預(yù)付賬款卻高達(dá)86億元。

　　對(duì)此，1月16日午間，公司緊急召開(kāi)電話會(huì)議，董事長(zhǎng)就相關(guān)財(cái)務(wù)造假問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。據(jù)報(bào)道，三安光電董事長(zhǎng)林志強(qiáng)在電話會(huì)議中表示，公司采用預(yù)付款形式是為了做大每年的貿(mào)易規(guī)模，以預(yù)付款的方式有利于公司鎖定產(chǎn)品價(jià)格，獲取更好的差價(jià)利潤(rùn)。

　　據(jù)了解，公司目前主要有9大板塊業(yè)務(wù)，總貿(mào)易規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了200億元人民幣，不過(guò)，由于貿(mào)易的毛利率比較低，每年提供的利潤(rùn)只有幾千萬(wàn)元，并不是公司的主要利潤(rùn)來(lái)源，此舉僅僅是為了做大公司的營(yíng)收規(guī)模。

　　而對(duì)于市場(chǎng)質(zhì)疑的預(yù)付款對(duì)象是規(guī)模比較小的企業(yè)，是否會(huì)存在貨不到位，錢(qián)款逾期無(wú)法退回的情況。林志強(qiáng)表示，貿(mào)易交易主要是認(rèn)人不認(rèn)公司，與三安交易的貿(mào)易伙伴都是關(guān)系比較熟絡(luò)的人，至于他們用什么企業(yè)交易，公司并不是很在意，因此并不存在錢(qián)款退不回來(lái)的情況。

　　最后，林志強(qiáng)還就目前市場(chǎng)關(guān)心的公司現(xiàn)金流以及債務(wù)杠桿較高的問(wèn)題進(jìn)行回應(yīng)。其表示，公司目前也在通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者、出售交易性金融資產(chǎn)以及部分公司房產(chǎn)，來(lái)調(diào)整公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)，公司至今發(fā)行的所有債券都進(jìn)行了剛性兌付，不存在違約的情況。

　　從三安光電的前十大流通股東名單來(lái)看，證金公司、匯金公司、興全基金、港資、社保組合等，持倉(cāng)量都非常大。

　　其實(shí)，2018年以來(lái)，股價(jià)“倒下”的老牌白馬股有好幾只，比如東方園林、康美藥業(yè)（維權(quán)）等，都是讓人印象非常深刻的公司。

　　這些白馬股“倒下”之后，要想重新恢復(fù)元?dú)猓唐趤?lái)看難度非常大，所以近期還是不能去搶反彈。

　　記得此前有一只白馬股遭遇“黑天鵝”，持有該股的機(jī)構(gòu)一邊在討論分析公司究竟出了什么問(wèn)題，一邊在指揮操盤(pán)手先賣(mài)出再說(shuō)。股價(jià)跌停，這就是機(jī)構(gòu)的態(tài)度，當(dāng)上市公司存在重大不確定性因素的時(shí)候，避險(xiǎn)是首選的策略。

　　另外，*ST長(zhǎng)生（維權(quán)）在1月16日復(fù)牌，結(jié)果無(wú)量跌停。對(duì)于這樣一只將被強(qiáng)制退市的公司，估計(jì)接下來(lái)就是上演“生死時(shí)速”了，這種股票最好不要去賭。

　　還有一個(gè)消息是盤(pán)后出來(lái)的。新華保險(xiǎn)發(fā)布官方公告稱，董事長(zhǎng)萬(wàn)峰因個(gè)人年齡原因辭去董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官等職務(wù)。就在前不久的1月7日，新華保險(xiǎn)就曾因?yàn)檫@個(gè)傳聞而股價(jià)大跌。此后，雖然止跌企穩(wěn)，但走勢(shì)依然很弱。

　　最后說(shuō)一下對(duì)市場(chǎng)的看法。1月16日的大盤(pán)，可以說(shuō)沒(méi)有趨勢(shì)，成交量不大，指數(shù)波動(dòng)幅度也極小，題材個(gè)股炒作卻熱鬧，這種局面其實(shí)也不錯(cuò)。只要做好個(gè)股防雷、排雷工作，積極參與一些熱點(diǎn)的交易性機(jī)會(huì)，應(yīng)該還是有收獲。

　　滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

　　昨日倉(cāng)位：五成

　　今日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

　　一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。 （張道達(dá)）

　　根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

責(zé)任編輯：高艷云