2017年產銷同比雙降 “中原霸主”宇通客車業績拐點向下

　　張玉，石英婧

　　日前，被稱為“中原霸主”的鄭州宇通客車股份有限公司（600066.SH，以下簡稱“宇通客車”）公布了2018年1月份產銷數據快報。其中生產量為5478輛，同比增長29.56%；銷售量為4272輛，同比增長10.25%。

　　盡管2018年初宇通客車業績向好，但其2017年產銷數據顯示，宇通客車產銷分別下滑5.29%和4.82%。在這其中，中型客車產銷下滑幅度占比超過15%。

　　除了產銷雙降，在營收凈利潤方面，宇通客車日前發布的2017年第三季度報告顯示，2017年1月~9月份宇通客車實現營業收入189.95億元，同比下降12.3%；歸屬上市公司股東的凈利潤19.02億元，同比下降16.43%。

　　此外，有報道稱，2018年新能源汽車補貼將提前“退坡”20%。受此影響，2017年10月23日，宇通客車股價大幅下挫5.49%。

　　對于宇通客車業績及未來發展相關問題，《中國經營報》記者先后致電致函宇通客車方面，對方在回應中表示，受行業銷量下滑影響，公司2017年銷量較2016年有所下滑，公司的下滑幅度小于行業，占有率有所提升。

　　六年來首度業績下滑

　　2017年對于宇通客車來講，似乎并不順利。2017年全年，宇通客車生產量為6.72萬輛，同比下降5.29%；銷售量為6.76萬輛，同比下滑4.82%。而這是宇通客車自2012年披露年報以來，6年時間里首次出現的產銷量下滑。

　　資料顯示，宇通客車是一家集客車產品研發、制造與銷售為一體的制造業企業。2012年~2017年，宇通客車生產量分別為5.14萬輛、5.77萬輛、5.93萬輛、6.76萬輛、7.1萬輛和6.72萬輛；銷售量分別為5.17萬輛、5.61萬輛、6.14萬輛、6.7萬輛、7.1萬輛和6.76萬輛。

　　“受行業銷量下滑影響，公司2017年銷量較2016年有所下滑。”宇通客車相關負責人日前在接受本報記者采訪時表示。

　　根據中國客車統計信息網數據，2017年7米及7米以上客車實現銷售16.79萬輛，較2016年的19.46萬輛減少2.67萬輛，下降13.73%。

　　在CIC灼識咨詢的咨詢總監董筱磊看來，宇通客車產銷下滑最主要的原因在于新能源汽車相關補貼政策的收緊。

　　據悉，2016年12月，工信部、財政部、科技部、發改委四部委發布《關于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（以下簡稱《通知》）。

　　《通知》提高了新能源汽車車型目錄的門檻，包括補貼資金撥付方式等，這在短期內打擊了用戶的采購意愿，也使得新能源汽車在2017年初時遭遇了銷量的斷崖式下滑。此外，2016年底的新能源客車搶購潮也在一定程度上透支了新能源客車的市場容量。兩者一道導致了2017年新能源客車銷量出現明顯下滑。”董筱磊表示。

　　產銷下滑的背后，記者注意到，宇通客車的中型客車下滑幅度較為明顯。2017年，中型客車的生產量為3.18萬輛，同比下滑16.48%；銷售量為3.2萬輛，同比下滑15.79%。2018年1月份中型客車依然沒有遏制住下滑趨勢，產銷量分別下滑1.26%和16.4%。

　　對于中型客車的下滑趨勢，上述宇通客車相關負責人表示，2017年變化的主要原因是行業購車需求在發生結構性變化，“2018年1月數據基數小，不能代表趨勢”。

　　據CIC灼識咨詢對于市場的觀察，2016年期間，新能源中型客車銷量增長迅猛，以宇通客車為例，中型新能源汽車銷售較2015年增長超過35.5%，特別是2016年底純電動中型車輛的集中采購潮在一定程度上透支了2017年中型車的銷售容量。

　　“隨著2017年國家補貼政策的收緊，新能源中型客車成為了拖累總體銷量的最大組成部分。”董筱磊稱，目前新能源客車的銷售對于政策的依賴程度高，因此市場對于未來政策走向的判斷會直接影響到新能源客車的銷量，從而造成了新能源客車銷量的明顯波動，市場出現“大小年”的現象。

　　產銷量雙降也導致宇通客車營收凈利潤方面的業績不容樂觀。宇通客車2017年第三季度報告顯示，2017年1月~9月份宇通客車實現營業收入189.95億元，上年同期的營業收入為216.59億元，同比下降12.3%；歸屬上市公司股東的凈利潤19.02億元，上年同期的凈利潤為22.76億元，同比下降16.43%。凈利潤下滑幅度超過營收下滑幅度。

　　記者梳理宇通客車近年來的年報發現，這也是宇通客車2012年以來首度出現業績下滑。上述宇通客車相關負責人表示，前三季度營收和凈利潤下降的主要原因是2017年行業銷量較2016年下滑較多。而2017年前三季度凈利潤下滑幅度超過營收的主要原因系國家新能源補貼發放政策調整，部分補貼到賬時間后延，公司通過有息負債補充流動資金，產生了部分融資費用。

　　董筱磊表示，作為制造企業，宇通客車的制造設備攤銷以及經營成本是相對穩定的，不會因為銷售情況的變化出現大幅的改變。因此，在營業收入出現比較大下滑的情況下凈利潤的跌幅會更加顯著。

　　受累新能源補貼“退坡”？

　　此外，有報道稱，2018年新能源汽車補貼將提前“退坡”20%。受此影響，宇通客車2017年10月23日股價大幅下挫5.49%。

　　記者注意到，宇通客車自2015年開始收到國家新能源汽車推廣補貼。2015年8月，宇通客車發布公告稱，收到鄭州市財政局向公司轉支付的國家新能源汽車推廣補貼款30.37億元。

　　宇通客車方面表示，此次收到的款項為2015年度國家新能源汽車補貼預撥資金的一部分，其中部分款項將直接沖減公司2015年已銷售新能源客車形成的應收賬款，其余將根據后期新能源客車銷售情況計入當期。“本次收到補貼對當期利潤不產生直接影響，但對公司新能源客車的推廣和現金流有積極影響。”

　　2016年12月，宇通客車發布公告表示，根據國家財政部《關于下達節能減排補助資金用于2015年新能源汽車補助清算和新能源公交車運營補助的通知》相關規定，除2015年已收到的預撥付資金外，公司應收2015年國家新能源汽車推廣補貼款32.3億元。截至公告累計發布日，宇通客車已收到鄭州市財政局轉支付的第一筆補貼資金30.95億元。

　　2017年6月30日，據宇通客車公告，公司收到鄭州市財政局轉支付的公司應收2016年國家新能源汽車第一批推廣補貼款6.8億元。據悉，上述款項系截至2016年12月31日公司2016年所售且累計行駛里程達到3萬公里的新能源汽車對應的推廣補貼。

　　對于宇通客車2016年財政補貼總額及2017年財政補貼狀況，記者多次向宇通客車方面求證，截至發稿，對方未予回應。

　　董筱磊指出，從2016年底開始的新能源汽車補貼政策收緊的角度分析，新能源汽車補貼的減少從長期來看是大勢所趨。“過去幾年新能源客車市場發生的‘騙補貼’亂象在一定程度上透支了補貼額度，從而導致了行業在一定程度上不健康成長。”

　　汽車行業分析師鐘師認為，如果新能源汽車補貼“退坡”太快，實際上會擠掉一些水分。“但即使是認真想干的企業，在‘退坡’面前也會有一個暫時的挫折，因為體現在最后客戶消費端的零售價格會刺激消費者的接受心理。對于價格變動很敏感的部分肯定是會流失的，要看企業的成本能否相應地進行壓縮。”

　　“目前政府部門尚未發布最新的‘退坡’政策。”上述宇通客車相關負責人表示，公司將根據新能源汽車發展方向，不斷推出優質的產品，滿足客戶需求；持續降低成本，適應補貼退坡政策，為國家的新能源事業做出自己的貢獻。

　　而在市場需求方面，CIC灼識咨詢提供的研究顯示，2017年新能源公交客車累計銷量7.6萬輛，傳統公交客車銷量9.96萬輛，新能源公交客車銷售占全年公交客車銷量比重約為43.3%，較2016年下降約4.7%。目前，新能源公交客車在一二線城市滲透率較高，市場相對成熟，但是三四線城市仍有較大發展空間。在此背景下，以宇通客車為首的客車企業也正在開拓海外市場。

　　上述宇通客車相關負責人介紹，公司銷售服務網絡覆蓋了歐洲、獨聯體、美洲、非洲、亞太、中東等全球六大區域，并在古巴、委內瑞拉、埃塞俄比亞、伊朗、巴基斯坦、緬甸、馬來西亞等市場進行KD散件組裝。目前產品遠銷英國、法國、俄羅斯、委內瑞拉、古巴、南非、尼日利亞、澳大利亞、菲律賓、沙特、伊朗等全球主要客車需求國家與地區。

　　鐘師指出，新能源客車在海外的主要客戶為歐美等發達國家。目前海外市場比亞迪和宇通競爭比較激烈。“比亞迪有些動作布局較早，其存量客車優勢較大，開局勢頭迅猛。宇通客車實力強大，如果發力新能源，后勁不可小覷。“但如果比亞迪在某個城市站住了腳，當地也不會有更多需求釋放，這種城市宇通客車就會比較難以進入。”

　　鐘師同時表示，中國汽車在發達國家法規、習慣、文化等方面都面臨挑戰。“中國向發達國家出售大型機械產品，同樣會碰到各式各樣商業習慣和思維以及服務等方面的問題，挑戰非常大。”

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