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外資正在做多中國資產。
據海外交易網站marketchameleon的最新數據顯示，海外掛鉤追蹤中國股票的iShares中國大型股ETF(FXI)的看漲期權交易量在近一周內出現驟增，達到一年多來的最高點。另外，專注于科技領域的KraneShares CSI中國互聯網ETF（KWEB）的看漲合約交易量也水漲船高，攀升至歷史第二高位。
有分析稱，上述種種信號均可以看出，部分外資大行和對沖基金，已看到了中國市場眼下的估值吸引力。美國銀行策略師Michael Hartnett認為，當前購買中國股票可能是全球“最具吸引力的逆向長線投資”。
同時，國內市場的抄底資金也愈發兇猛，據Wind數據顯示，截至1月28日，股票ETF單周資金凈流入高達724.68億元，1月22日股票ETF單日資金凈流入超380億元，創下2023年以來單日新高。拉長時間看，2024年1月以來，股票ETF累計“吸金”已超過1400億元。
展望后市，中信證券最新發布的研報稱，穩定資本市場政策在近期集中發力改善市場預期，年初以來市場流動性循環連鎖負反饋過程被有效阻斷，隨著業績預告風險陸續落地，市場已經步入月度級別的反彈交易窗口。
外圍突傳利好
據海外交易網站marketchameleon的最新數據顯示，海外掛鉤追蹤中國股票的iShares中國大型股ETF(FXI)的看漲期權交易量在近一周內出現驟增，達到一年多來的最高點。
值得一提的是，iShares中國大型股ETF為追蹤中國股市的美國最大ETF之一，資產規模達42億美元（約合人民幣300億元）。
據招商證券的研究顯示，iShares中國大盤股ETF追蹤標的指數為富時中國50指數。從成分股來看，其主要持有港交所中國大盤股股票，主要權重股包括，阿里巴巴港股(9.2%)、騰訊(8.7%)、建行H股(7.4%)、美團(7.0%)、工行H股(4.7%)。
值得注意的是，進入2024年1月以來，FXI的期權持倉量已多次出現異動，多頭占比連續創出新高。
據招商證券跟蹤，1月9日FXI期權的總成交量便已飆升至50萬份合約，其中看漲期權交易量達40.5萬份，占比超過八成。距離前次該期權達到同等活躍水平，中間間隔不到一月。
而僅僅半個月之后，FIX看漲期權交易量又在本周再度刷新階段新高，看漲期權占比最高一度達86%。
招商證券此前表示，看漲期權持倉量上升本身并不能指示方向。但從歷史上看，看漲期權持倉達到相對高點時，其跟蹤標的富時中國A50指數往往迎來一波漲幅可觀的反彈行情。
此外，財通證券分析師李美岑（金麒麟分析師）也在近日的報告中稱，FIX看漲期權持倉量短期大幅上升，或顯示外部市場對于A股的信心也正在恢復。
另外，專注于科技領域的KraneShares CSI中國互聯網ETF（KWEB）的看漲合約交易量也水漲船高，攀升至歷史第二高位。
有分析稱，上述種種信號均可以看出，部分外資大行和對沖基金，已看到了中國市場眼下的估值吸引力。Gavekal集團的聯合創始人Charles Gave就在最新的報告中表示，中國股市現在提供了全球最具價值的投資機會。
當地時間1月26日，美國銀行策略師Michael Hartnett援引EPFR的數據稱，中國股票基金單周吸引119億美元資金流入，規模為2015年7月以來最大，也是史上第二大，這對中國股市來說是一個積極的信號。
Hartnett認為，當前購買中國股票可能是全球“最具吸引力的逆向長線投資”。
近期北向資金的流向，也驗證了外資對中國資產的樂觀預期。據Wind數據顯示，北向資金終結周度凈流出態勢，上周5個交易日內，北向資金凈流入天數達到4天，單周合計凈流入121.02億元。而在此前三周，北向資金均為連續凈流出，金額合計達314.58億元。
爆買1400億
剛剛過去的5個交易日，A股上演了大反攻行情，在一系列政策利好的加持下，上證指數斬獲四連陽，成功收復2800點、2900點兩個整數關口，單周漲幅達2.75%。
通過市值維度來看，截至上周五收盤，A股總市值合計約為799849億元，單周累計增長約13135億元。
大反攻行情之下，抄底資金愈發兇猛，股票ETF成為吸引抄底資金的“中堅力量”。
據Wind數據顯示，截至1月28日，股票ETF單周資金凈流入高達724.68億元，1月22日股票ETF單日資金凈流入更是超過380億元，創下2023年以來單日新高。1月24日、1月26日兩個交易日資金凈流入也均超過百億元。
拉長時間看，2024年1月以來，股票ETF累計“吸金”已超過1400億元，這也是股票ETF連續兩個月“吸金”超千億元，將有望挑戰去年8月1607億元的資金凈流入記錄。
業內人士表示，股票ETF具有持倉透明、費率低廉，流動性佳等特點，一直以來都是場內投資者交易的便捷投資工具，很多交易型投資者也偏好借道股票ETF把握市場的波段性機會。
從資金流向上看，滬深300、上證50等權重股集中的ETF是資金流入的主要方向。
Wind數據顯示，截至1月28日，華泰柏瑞、易方達、嘉實、華夏四大指數巨頭旗下的滬深300ETF包攬本周股票ETF資金凈流入榜前四名，其中，華泰柏瑞滬深300ETF以資金凈流入超 175億元居首，四只滬深300ETF合計資金凈流入高達546.33億元。
后續如何演繹？
站在當前時點，投資者最關心的話題或許是，這一波A股的反攻行情后續將如何演繹？
中信證券最新發布的研報稱，穩定資本市場政策在近期集中發力改善市場預期，年初以來市場流動性循環連鎖負反饋過程被有效阻斷，隨著業績預告風險陸續落地，市場已經步入月度級別的反彈交易窗口。
中信證券給出了以下三點邏輯：
首先，證券監管部門及時回應市場關切，投資端改革舉措有望加速推出，地產領域支持政策明顯加碼，預計2月仍有降息舉措，國資委繼續強調上市央企的投資者回報，央企權重股壓艙石作用凸顯，改善營商環境政策頻出，市場信心有望逐漸恢復；
其次，類“平準”基金打破負反饋，雪球敲入和量化平倉壓力明顯緩解，機構持倉均衡化過程加快；
最后，隨著年報業績預告陸續落地，2023年四季度業績風險充分釋放，反彈窗口期仍將呈現交易型資金主導的特征，央企紅利低波和高股息板塊是窗口期最具共識的主線，同時關注低估值績優藍籌的布局機會。
中金研報也認為，近期政策層面正在發生積極變化，短期流動性風險逐步得到化解，指數具備一定的修復動能，當前機構重倉的成長行業與中小盤風格整體表現偏弱，反映投資者風險偏好仍待修復。結合當前偏低估值所隱含的謹慎預期，以及政策因素積極轉變，對后續市場表現不必過于悲觀。配置上，短期結合政策變化關注受益領域，注重景氣回升和紅利資產的攻守結合。
責任編輯：韋子蓉
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