12月3日， 齊峰新材 （002521.SZ）發布公告稱，公司向實控人李學峰發行股份6537.52萬股，發行價格為4.2元/股，募集資金總額2.75億元，將用于建設年產20萬噸特種紙項目。

經濟導報記者注意到，李學峰通過此次定增獲得的浮盈已超過4.3億元；齊峰新材近幾年來業績波動較大，今年前三季度出現同比下滑。

定增浮盈超4.3億元

根據《募集說明書（注冊稿）》，齊峰新材此次募集資金將用于廣西齊峰新材年產20萬噸特種紙項目（一期）。據悉，本次募投項目（一期）實施后將新增裝飾原紙產能8萬噸，屆時齊峰新材裝飾原紙產能將達到53.90萬噸。經測算，該項目建成完全達產后，年銷售收入將達8億元，凈利潤4952.20萬元。

值得一提的是，此次定增由該公司實控人李學峰以現金方式全額認購，發行價格為4.20元/股。

經濟導報記者注意到，在此次參與認購的資金中，李學峰的自有資金約5000萬元，其余資金主要通過質押方式取得。此次定增前，李學峰及一致行動人所持的公司股份均未被質押。11月29日，齊峰新材發布公告稱，李學峰質押了8.09%公司股份，其孫李潤生也質押了3.94%公司股份，合計質押比例為12.03%。

雖然參與此次定增的大部分資金需要通過質押股票獲得，但目前齊峰新材的股價遠高于定增價，李學峰通過此次定增也收獲大筆浮盈。截至12月5日，齊峰新材的收盤價為10.78元/股，遠高于李學峰4.20元/股的定增價。以該公司目前股價計算，李學峰通過此次定增獲得的浮盈已超過4.3億元。

此外，說明書顯示，此次齊峰新材的擴產計劃總預算約為7.56億元，除定增募資2.75億元外，不足部分需要由公司自籌資金解決。截至2024年9月30日，本次募投項目實施主體廣西齊峰 新材料 有限公司銀行授信額度為3億元。

對于此次募投項目，齊峰新材方面表示，此次定增一方面有助于擴大公司銷售規模，擴大公司在華南市場份額，輻射東南亞市場；另一方面有助于降低產品成本，增強產品競爭力。

第三季度歸母凈利潤為-260.51萬元

公開信息顯示，齊峰新材主要從事特種紙的研發、生產和銷售業務，主要產品包括裝飾原紙系列、乳膠紙系列和衛材系列等。受原材料價格大幅上漲、 房地產 周期波動等因素影響，近年來該公司業績波動較大。

財務數據顯示，2013年至2021年，齊峰新材除在2018年歸母凈利潤低于1億元、為5835.35萬元外，其余年份凈利潤均高于1.3億元，有兩個年份甚至達到2.7億元。2022年扣非凈利潤首虧之后，齊峰新材在2023年迎來業績爆發，彼時曾預計2023年凈利潤同比增超25倍，一度登頂“A股年報預增王”。

即便是2024年上半年，齊峰新材仍然勢頭不減，業績進一步翻倍。半年報顯示，該公司上半年實現營業收入17.66億元，同比增長2.46%；歸母凈利潤1.09億元，同比增長127.35%。

但第三季度該公司業績卻出現虧損。三季報顯示，齊峰新材前三季度營業收入為25.51億元，同比下降5.97%；歸母凈利潤1.06億元，同比下滑32.38%。其中第三季度公司歸母凈利潤為-260.51萬元，同比由正轉負。對此，齊峰新材表示，主要是由于產品售價同比下降導致單位毛利降低。

公告顯示，2024年前三季度，齊峰新材主營業務產品平均單位售價9669.23 元/噸，較上年同期下降484.92元/噸，導致主營業務產品單位毛利及毛利率相應下降。其產品價格下降主要是由于年內齊峰新材、 華旺科技 、夏王紙業三家原紙行業龍頭集中擴產，年內新增產能超20萬噸，導致市場競爭加劇。

與此同時，齊峰新材的產能利用率也在走低。募集說明書顯示，2021年到2023年以及2024年前三季度該公司裝飾原紙系列產品產能利用率分別為86.09%、68.20%、69.70%和69.78%，存在一定程度下滑。同期公司 綜合 毛利率分別為10.87%、7.85%、13.98%和11.30%，呈波動趨勢。

現在行業形勢正在好轉。齊峰新材表示，宏觀經濟不利因素的消除帶來國內消費升級、新房裝修、存量房改造等需求進一步釋放，預計未來幾年我國裝飾原紙需求增速將保持在5%左右，預計到2025年我國裝飾原紙需求量將達到155.53萬噸。本次募投項目以我 國華 南區域為目標市場，根據該公司預測，目前整個華南市場裝飾原紙需求量超過35萬噸，2025年華南市場裝飾原紙需求量將增長到38.88萬噸。

與此同時，齊峰新材也表示，如果未來裝飾原紙產品的市場競爭激烈程度加劇，或裝飾原紙行業受下游 建筑裝飾 裝修產業、家具及房地產行業發展影響，出現市場開拓滯后或市場環境不利變化，公司將存在新增產能無法及時消化的風險，進而將直接影響本次募集資金投資項目的經濟效益和公司的整體經營業績。

對于募投項目有關情況，12月5日，經濟導報記者致電齊峰新材，其董秘向記者表示“具體情況以公告為準”。

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