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財中社12月6日電民生證券發布商業航天行業事件點評報告稱，2024年12月5日12時41分，在太原衛星發射中心，“千帆星座”第三批組網衛星以“一箭18星”的方式成功發射，衛星順利進入預定軌道，所有衛星狀態正常，發射任務取得圓滿成功。截至目前，“千帆星座”在軌衛星數量增至54顆，為地面提供連續通信的能力進一步提升。

上海垣信面向全球市場，以商業化方式建設運營由上萬顆衛星構成的低軌衛星星座——千帆星座。2024年是其大規模組網的第一年，目標是發射108顆衛星；預計到2030年底，“千帆星座”將完成超1.5萬顆衛星的組網。根據官方發布的部署計劃，“千帆星座”一期將部署648顆衛星，提供區域網絡覆蓋；二期將部署1296顆衛星，實現全球網絡覆蓋；三期規劃由超過1.5萬顆衛星提供多元業務融合服務。近地軌道空間作為戰略資源受到國際社會的普遍重視，如美國SpaceX“星鏈計劃”計劃在2027年前將4.2萬顆衛星送入低軌，目前在軌的“星鏈”衛星達6000多顆。“千帆星座”組網進度在不斷加快，將于2025年起在全球范圍內提供商業服務，為交通運輸、新能源、智慧城市、智慧農業、應急救災、低空經濟等領域賦能。

長六改執行三次發射任務；垣信將在26年為巴西提供正式商用服務。1）在我國太原衛星發射中心，長征六號改運載火箭分別在2024年8月6日、10月15日及12月5日，將千帆極軌01組、02組及03組衛星順利發射升空。三次發射均采用了堆疊式布局實施“一箭18星”發射任務，該技術將衛星設計成平板式構型，從而大幅節約運載火箭內部空間，支撐大批量衛星的高頻發射，為后續更多數量衛星的堆疊發射奠定基礎。2）2024年11月20日，垣信與巴西國有通信企業TELEBRAS正式簽署合作備忘錄，垣信將為巴西提供衛星通信服務，并通過與TELEBRAS的合作率先實現對巴西偏遠和網絡不發達地區的寬帶互聯網接入，向學校、醫院及農村地區提供戰略服務。

批量化生產走入“群星”時代；火箭復用提升發射能力。1）目前，我國已經部署了多個智慧衛星工廠，包括航天科技五院的天津基地、垣信投資的上海格思航天等。根據《上海市促進商業航天發展打造空間信息產業高地行動計劃（2023-2025年）》，到2025年，上海將具備年產50發商業火箭、600顆商業衛星的批量化制造能力。批量化生產將使得我們走向“群星時代”。同時，頭部民營衛星及配套公司如天儀研究院、極光星通、航天馭星等也各具特色；2）相對于一次性使用火箭來說，可重復使用火箭在完成預定發射任務后，可以全部或部分返回地球并安全著陸，經過檢修維護與燃料加注可以再次執行發射任務。目前，國內航天科技集團和頭部民營商業火箭公司如星河動力等，都在可復用火箭技術方面積極探索。

民生證券認為，在衛星制造端，技術革新將為規模生產創造條件；在衛星發射端，商業航天發射場的投用和可重復使用火箭的發展將明顯降低發射成本并提升運力，衛星互聯網產業的發展路徑不斷清晰。此外，手機直連衛星技術的突破將為衛星互聯網產業創造出更多廣闊而持久的需求。建議關注：智明達、陜西華達、上海瀚訊、新雷能、華力創通、海格通信、盟升電子、航天環宇、鉑力特、國科軍工、中國衛星、中國衛通、中天火箭、斯瑞新材等。

（文章來源：財中社）

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