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　　原標題：突發(fā)！經(jīng)銷商大會“觸雷”，2年10倍大牛股吃監(jiān)管函！五糧液剛收關(guān)注函，中招的還有茅臺和汾酒 來源：中國基金報

　　中國基金報記者許一陳

　　2021年首個交易日，股價剛創(chuàng)出歷史新高，酒鬼酒就吃到了交易所的監(jiān)管函！

　　細探原因，又是因為去年年底經(jīng)銷商大會上相關(guān)人員“失言”而“觸雷”。此前，貴州茅臺董事長高衛(wèi)東和山西汾酒時任董事長李秋喜也雙雙因信披問題而“中招”。

　　而就在1月4日晚間，五糧液也受到監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注函，公司被要求就媒體所報道的“五糧液集團去年前11個月收入突破1100億元”一事作出說明。

　　通過非法定信披渠道發(fā)布重要信息

　　酒鬼酒收深交所監(jiān)管函

　　1月4日，深圳證券交易所公司管理部發(fā)布關(guān)于對酒鬼酒和相關(guān)當事人的監(jiān)管函。值得一提的是，監(jiān)管函文號為公司部監(jiān)管函〔2021〕第1號。

　　具體來看，酒鬼酒這次吃到監(jiān)管函，與去年底公司董事、副總經(jīng)理（主持工作）、財務(wù)總監(jiān)程軍在經(jīng)銷商大會上的言論有關(guān)。

　　監(jiān)管函顯示，2020年12月28日上午，酒鬼酒分別在上市公司官方網(wǎng)站和微信公眾號發(fā)布了題為“2020酒鬼酒創(chuàng)造歷史，2021酒鬼酒馥郁騰飛！”的報道，稱公司于2020年12月26日下午召開了年度經(jīng)銷商大會，來自全國各地的一千多名經(jīng)銷商、新聞媒體及行業(yè)嘉賓出席，程軍在經(jīng)銷商大會上表示，公司銷售目標是“突破30億，跨越50億，爭取邁向100億”。

　　當日，酒鬼酒股價漲停，此后公司股價持續(xù)上漲。

　　而根據(jù)公司前期披露的歷年年度報告，上市公司2017年-2019年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為8.78億元、11.87億元、15.12億元；根據(jù)公司披露的2020年第三季度報告，上市公司2020年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.27億元。

　　深交所公司監(jiān)管部表示，酒鬼酒通過非法定信息披露渠道自行對外發(fā)布涉及公司經(jīng)營的重要信息，違反了深交所《股票上市規(guī)則》及深交所《上市公司規(guī)范運作指引》的相關(guān)規(guī)定。

　　程軍的上述行為也違反了深交所《股票上市規(guī)則》及深交所《上市公司規(guī)范運作指引》的相關(guān)規(guī)定。

　　深交所希望酒鬼酒全體董事、監(jiān)事、高級管理人員吸取教訓(xùn)，嚴格遵守《證券法》《公司法》及《股票上市規(guī)則》等的規(guī)定，杜絕此類事件發(fā)生。

　　股價剛創(chuàng)下歷史新高

　　2020年漲幅超330%

　　1月4日，白酒板塊表現(xiàn)亮眼，Wind白酒指數(shù)全天漲幅達5.05%，19家白酒上市公司中有17家收漲，9家公司股價盤中創(chuàng)下歷史新高。A股歷史上首支真正意義上的2000元股誕生——貴州茅臺盤中突破2000元。此外，五糧液午后股價一度觸及300元，再創(chuàng)歷史新高。

　　而包括酒鬼酒、水井坊、老白干酒在內(nèi)的多只白酒股均以漲停收盤。

　　其中，酒鬼酒開于156.51元/股，開盤后持續(xù)拉升，臨近中午收盤時即觸及漲停，最終全天收盤時股價創(chuàng)下172.15元/股的歷史新高。

　　縱觀2020年，酒鬼酒股價狂飆突進，全年股價漲幅達338.27%。若從2020年3月24日的盤中最低點25.43元/股計算，到今年1月4日收盤，其區(qū)間漲幅更是高達576.97%。

　　而自2020年12月28日開盤至今，短短5個交易日，酒鬼酒的漲幅就達到了29.44%。過去兩年時間，該股則暴漲了10倍。

　　公開資料顯示，酒鬼酒對2021年提出較高目標，2021年定義為創(chuàng)新突破年，力求實現(xiàn)省外地級城市覆蓋率100%、省內(nèi)縣級城市覆蓋率100%、偏遠地級市覆蓋率不低于90%。

　　五糧液收深交所關(guān)注函

　　同在1月4日晚間，五糧液也收到了來自深交所的關(guān)注函，被要求就媒體所報道的“五糧液集團去年前11個月收入突破1100億元”一事作出說明。

　　關(guān)注函顯示，近日有多家媒體報道稱，2020年12月18日在宜賓舉行的“五糧液第二十四屆 1218 共商共建共享大會”透露，持有你公司 20.40% 股份的四川省宜賓五糧液集團有限公司（以下簡稱“五糧液集團”） 2020 年 1-11 月收入突破 1100 億元、收入與利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)的增長。

　　深交所要求五糧液對以下事項進行說明：

　　1、請結(jié)合你公司歷年營業(yè)收入、凈利潤占五糧液集團營業(yè)收入、凈利潤的比重情況以及五糧液集團對你公司投資收益的會計處理方法等，說明五糧液集團的經(jīng)營業(yè)績與你公司經(jīng)營業(yè)績的關(guān)聯(lián)程度，在此基礎(chǔ)上說明上述會議所透露信息是否屬于對你公司股票交易價格有重大影響的信息。

　　2、請結(jié)合你公司信息披露內(nèi)部控制制度及程序、內(nèi)幕信息管理相關(guān)要求等，說明你公司向五糧液集團提供相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)須履行的程序及內(nèi)幕信息知情人登記情況。

　　3、請核查說明你公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他內(nèi)幕信息知情人是否存在泄露內(nèi)幕信息或利用內(nèi)幕信息進行證券交易的情 形，并進一步說明你公司為保證內(nèi)幕信息安全所采取的有效措施。

　　貴州茅臺董事長收上交所監(jiān)管函

　　實際上，就在幾天前，因為在經(jīng)銷商大會上提前透露公司全年業(yè)績信息，上交所發(fā)布了關(guān)于對貴州茅臺酒股份有限公司時任董事長高衛(wèi)東予以監(jiān)管關(guān)注的決定。

　　2020年12月31日的這份決定顯示，經(jīng)查明，2020年12月16日，貴州茅臺召開2020年度貴州茅臺醬香系列酒全國經(jīng)銷商聯(lián)誼會。會議上公司董事長高衛(wèi)東表示，公司2020年預(yù)計可完成醬香系列酒銷量2.95萬噸，實現(xiàn)含稅銷售額106億元，同比增長4%。

　　上交所表示，多家媒體對會議內(nèi)容進行報道，引發(fā)了市場和投資者的廣泛關(guān)注。近期，白酒板塊上市公司受到投資者及媒體的廣泛關(guān)注，相關(guān)公司的產(chǎn)銷情況及業(yè)績信息是市場高度關(guān)注的熱點信息，可能對公司股票交易及投資者決策產(chǎn)生較大影響。

　　上交所認為，高衛(wèi)東作為公司時任董事長，通過非法定信息披露渠道自行對外發(fā)布涉及公司經(jīng)營的重要信息，上述行為違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》有關(guān)規(guī)定，以及在《董事（監(jiān)事、高級管理人員）聲明及承諾書》中做出的承諾。

　　因此，上交所決定對貴州茅臺酒股份有限公司時任董事長高衛(wèi)東予以監(jiān)管關(guān)注。提醒公司董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當引以為戒，認真履行忠實、勤勉義務(wù)，嚴格按照法律、法規(guī)和《股票上市規(guī)則》的規(guī)定，認真配合上市公司履行信息披露義務(wù)，保證公司及時、公平、真實、準確和完整地披露所有重大信息。

　　山西汾酒也攤上事兒

　　就在2020年12月31日這一天，上交所也發(fā)布了對山西汾酒時任董事長李秋喜的予以監(jiān)管關(guān)注的決定。

　　經(jīng)查明，2020年12月26日，山西汾酒控股股東山西杏花村汾酒集團有限責任公司（以下簡稱汾酒集團）召開2020全球經(jīng)銷商會議。公司時任董事長李秋喜在會議上表示，2020年汾酒集團收入預(yù)計增長17%，利潤總額預(yù)計同比增長60%，全年營收預(yù)計排名行業(yè)前列，利潤同比增速繼續(xù)保持行業(yè)第一。

　　根據(jù)公司2019年年報及相關(guān)公告，公司2019年的營業(yè)收入、凈利潤占控股股東營業(yè)收入、凈利潤的比例分別為98%、113%，公司是控股股東的主要收入和利潤來源，經(jīng)營業(yè)績與控股股東高度關(guān)聯(lián)。

　　上交所認為，董事長發(fā)布的汾酒集團相關(guān)信息，直接涉及公司尚未披露的2020年度經(jīng)營業(yè)績，屬于對公司股票交易價格和投資者決策可能產(chǎn)生較大影響的信息。李秋喜作為公司時任董事長，通過非法定信息披露渠道自行對外發(fā)布涉及公司經(jīng)營的重要信息，上述行為違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》有關(guān)規(guī)定，以及在《董事（監(jiān)事、高級管理人員）聲明及承諾書》中做出的承諾。

　　鑒于上述違規(guī)事實和情節(jié)，上交所決定對山西汾酒時任董事長李秋喜予以監(jiān)管關(guān)注，并提醒公司董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當引以為戒，認真履行忠實、勤勉義務(wù)，嚴格按照法律、法規(guī)和《股票上市規(guī)則》的規(guī)定，認真配合上市公司履行信息披露義務(wù)，保證公司及時、公平、真實、準確和完整地披露所有重大信息。

　　酒企十四五規(guī)劃陸續(xù)出臺

　　公開資料顯示，近期各大酒企集中召開會議，商討十四五增長規(guī)劃。從已經(jīng)公布規(guī)劃的酒企看，國窖十四五規(guī)劃到2025年營收要突破400億，預(yù)計未來5年CAGR（復(fù)合年均增長率）接近30%；古井貢酒到2024年實現(xiàn)營收超200億，預(yù)計未來5年CAGR超16%。其他酒企十四五規(guī)劃仍在陸續(xù)出爐中，頭部白酒企業(yè)對十四五增長目標普遍積極（10%+增速，遠高于行業(yè)低個位數(shù)增長），行業(yè)向頭部公司集中趨勢不變，頭部白酒企業(yè)享受行業(yè)集中度提升和自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的雙重紅利，未來五年仍有望保持穩(wěn)健增長。

　　中信建投認為，在未來的2-3個季度，白酒板塊在確定性的盈利改善通道中，趨勢向好，需求回暖，業(yè)績確定性逐季改善。2021年是十四五開局之年，各大酒企預(yù)期會設(shè)定開門紅。2021年春節(jié)較晚，備貨更多體現(xiàn)在一季度，低基數(shù)下，白酒將會迎來連續(xù)4個季度的業(yè)績向好。至少從未來一年的維度看，白酒行業(yè)維持高景氣。拉長來看，白酒行業(yè)依舊是最好的賽道，白酒行業(yè)需求向好的趨勢不會發(fā)生變化、市場份額向頭部名優(yōu)白酒企業(yè)集中趨勢不會發(fā)生變化，消費升級下產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化趨勢不會發(fā)生變化，未來四到五個季度白酒企業(yè)業(yè)績向好的預(yù)期不變。

　　臨近春節(jié)，又有一些酒企出現(xiàn)提價的動作。1月4日，瀘州老窖發(fā)布關(guān)于國窖1573經(jīng)典裝價格體系的通知。通知顯示，自2021年1月4日起，52度國窖1573經(jīng)典裝團購價建議1050元/瓶，零售價建議維持1399元/瓶，38度國窖1573經(jīng)典裝團購價建議750元/瓶，零售價建議999元/瓶。

　　另據(jù)此前媒體報道，今世緣發(fā)布提價公告，2021年1月至3月，每月1日起按10元/瓶上調(diào)國緣四開出廠價，同步上調(diào)終端供貨價、團購價及零售價；水井坊發(fā)文對旗下大單品臻釀八號52度產(chǎn)品提價，建議零售價從478元/瓶調(diào)整至498元/瓶；古井貢酒年份原漿古20于2020年12月16日起，在原有價格基礎(chǔ)上開票價格上調(diào)20元/瓶，調(diào)價后各渠道價格體系相應(yīng)調(diào)整。

　　貴州茅臺：

　　預(yù)計2020年凈利潤455億元

　　1月3日晚，貴州茅臺公布去年經(jīng)營情況。經(jīng)初步核算，2020年度，公司生產(chǎn)茅臺酒基酒5萬噸，系列酒基酒2.5萬噸；預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入977億元左右，同比增長10%左右，其中公司全資子公司貴州茅臺醬香酒營銷有限公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入 94 億元左右（含稅銷售額 106 億元左右）；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 455 億元左右，同比增長10%左右。

　　1月4日，中金公司表示，上調(diào)貴州茅臺目標價至2739元，2021年增長有望提速，看好公司長期成長潛力及業(yè)績確定性。分析師余馳（金麒麟分析師）等人在報告中表示，作為高端龍頭，公司擁有行業(yè)強定價權(quán)，未來有望繼續(xù)分享中國高端消費擴容。預(yù)計在顯著的渠道價差下，公司隱含的長期提價期權(quán)仍然確定。2020年是公司調(diào)整年，且受到年初疫情影響，但公司仍保持了10%左右的增速，增長扎實、健康去年三季度后，公司直銷逐步放量，旺季堅定控價，且2020年報表留有余力。

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