今年以來可轉債發行規模的最高紀錄被刷新，規模達320億元的大秦轉債昨日啟動發行，下周正式進行網上申購。

　　根據發行公告，大秦轉債的信用等級為AAA級，是可轉債市場目前最高的評級等級。此次發行分為三部分，分別向原股東優先配售、網上發行和網下發行。

　　大秦轉債在發行過程中還啟動了久違的網下發行模式。

　　一位機構人士告訴記者，今年3月以來，可轉債網下發行基本處于停擺狀態，原因是上市公司可轉債發行規模普遍較小，僅依靠網上發行一種模式便可實現融資目的。“但從歷史數據看，為了保障發行順利，發行規模較大的可轉債一般會采用網下發行模式。此次大秦轉債便屬于這個類型。”

　　此次大秦轉債發行的另一個看點，是轉股價高于正股價。數據顯示，此次大秦轉債的轉股價為7.66元/股，而昨日大秦鐵路的收盤價為6.81元/股。這意味著，目前大秦轉債的轉股價值低于面值，僅在89元附近。

　　不過，大秦轉債的債底在90元附近，為其估值提供了支撐。興業證券一份測算報告顯示，按照中債6年期AAA企業債估值，大秦轉債的純債價值約為90.37元，面值對應的YTM（到期收益率）為2.26%，債底保護性較好。靜態看，如果維持目前狀態，預計大秦轉債上市首日獲得的轉股溢價率在17%至21%區間內，價格為103元至107元。

　　業內人士表示，雖然業內對于大秦鐵路的成長性有不同理解，但總體來看，其仍具備高股息、低估值、基本面回暖等特征，因此此次大秦轉債申購仍然值得關注并參與。

　　大秦鐵路的大股東中國鐵路太原局集團有限公司計劃全額參與此次可轉債優先配售，其持股比例為61.74%。由于大股東全額參與優先配售，意味著留給網上和網下的額度并不多。業內人士測算下來，如果包括大股東在內的原股東累計配售達到75%，留給網上和網下的額度僅有80億元。

　　大秦轉債此次所募資金將用于收購中國鐵路太原局集團有限公司國有授權經營土地使用權，以及收購中國鐵路太原局集團有限公司持有的太原鐵路樞紐西南環線有限責任公司51%股權。

　　大秦轉債發行完成后，緊隨其后的將是規模200億元的上海銀行轉債。

　　數據顯示，盡管單只可轉債最大融資規模不及去年，但今年年度總發行數量已經刷新了歷史紀錄。隨著近期發行提速，今年可轉債累計發行數量有望超過200家。

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責任編輯：唐婧