從去年的500人親臨，到今年2000多人蜂擁而來；從撤銷晚宴引起股東腹誹，到臨時安排飛天茅臺回饋參會股東；從集團設立營銷公司被問詢，到前董事長袁仁國東窗事發——29日舉行的貴州茅臺股東大會可謂萬眾矚目，盛況空前。不過，對投資者而言，通過熱鬧的表象，洞悉李保芳這位茅臺新掌門在會上釋放的國企改革信號，才是核心。

　　29日上午，貴州茅臺2018年年度股東大會在仁懷市茅臺鎮如期舉行。本次股東大會吸引了50多位業界證券分析師和研究員、2000多位股東現場參會，創歷史新高。大會期間屏蔽了通信系統，但公司高層積極回應了反腐、小股東利益、被問詢等熱點問題。

　　跨上“萬億市值”臺階的茅臺，何去何從？貴州茅臺董事長李保芳表示，在前期建立茅臺研究院的基礎上，專門成立了金融研究小組，集結了一批理論功底深厚、實踐經驗豐富的知名專家。茅臺希望，能夠通過這個小組提供的支持，讓茅臺在市值管理、投資者關系、產融結合和風險管控等問題上，實現新的作為，更好地回饋股東。

　　集團營銷公司實質是什么

　　對投資者而言，最重要的疑團，莫過于茅臺集團成立營銷公司意欲何為了。

　　據此前報道，茅臺集團在5月初成立營銷公司，隨后被上交所發函關注，但公司至今尚未回復。對此，李保芳直言，公司正在認真準備，會盡快作出答復。最終方案和結果，一定是守法的，一定是符合國家反腐要求的，一定是保障股東合法利益的。

　　這個回答雖然很模糊，屬于從定性角度作出回應，但也可謂是高屋建瓴。這背后頗有深意。

　　前不久，茅臺集團黨委原副書記、原董事長、貴州茅臺原董事長袁仁國因涉嫌受賄罪被逮捕。據通報，袁仁國的問題之一是“大肆為不法經銷商違規從事茅臺酒經營提供便利，嚴重破壞茅臺酒營銷環境”。

　　李保芳介紹，成立集團營銷公司，就是要按照全面從嚴管黨治黨的部署要求，深入推進黨風廉政建設和反腐敗工作，從體制機制上摧毀滋生腐敗的溫床。

　　李保芳強調，集團營銷公司實質上是股份公司的經銷商之一，和其他經銷商的“權、責、利”完全等同。于股東利益而言，改革所帶來的，是一種更長遠、更有效的保護。

　　李保芳指出，成立集團營銷公司，就是要充分發揮集團優勢，在推行大客戶團購的同時，借助知名電商、商超等成熟渠道資源，實現強強聯合、優勢互補。

　　據貴州茅臺官網消息，近期，網易公司CEO丁磊一行、搜狐集團董事局主席兼CEO張朝陽一行、浪潮集團董事長孫丕恕等企業家到訪茅臺集團，座談交流，尋求合作。

　　近年來，茅臺多元化業務板塊初見形態，總體規模和實力不斷壯大。單就酒業板塊看，除白酒以外，集團還有保健酒、葡萄酒、藍莓酒等多個品類。但子企業、子品牌發展不平衡、不充分的問題，也開始暴露并日漸凸顯。

　　李保芳表示，成立集團營銷公司，就是要統籌酒類產品的市場工作，逐步推動形成‘資源集約高效、1+N協同發展’的市場效應和整體格局。

　　此外，據了解，以2017年經銷商為基數，茅臺今后一段時間不再發展新的經銷商。貴州茅臺2017年年報顯示，報告期末經銷商為3083個。

　　三招應對周期性波動謀長遠

　　股價屢創新高，市值已站上萬億大關的茅臺如何行穩致遠？茅臺出三招以“熨平”周期性波動，謀劃更好前景。

　　李保芳分析，客觀上，經濟發展和行業運行都是有周期的，茅臺也一樣。從周期角度考慮，盡管眼下茅臺的勢頭和效益都很好，但仍有問題需要保持清醒。

　　1997年以來，白酒行業從整體低迷、回暖復蘇，到企穩上行，整體是“螺旋式”上升的。但是，這個過程中，周期性、階段性特征也很明顯，大致6-8年左右為一個周期。

　　2016年，茅臺率先擺脫低迷、逆勢上行、企穩向好，連續多年保持了較高增長，步入了新的上升發展周期，勢頭和效益都不錯。

　　居安思危，茅臺將從三個方向入手：抓質量、擴產能、增庫存。茅臺將推動“雙擴建”工程確保如期完成、按時投產。茅臺計劃，到2020年茅臺酒、系列酒均擴產至5萬余噸。此后短期內，不再有進一步的擴產計劃。

　　茅臺還在推進雙龍臨空經濟區的3萬噸庫房、茅臺鎮壇廠2萬噸庫房建設，總容量約5萬噸。兩年之內，茅臺會完成兩個成品庫建設。

　　李保芳表示，就是要在經濟下行壓力大、市場波動幅度大的情況下，增強應對能力，把握發展的主動權。

　　本次股東大會，提起股東審議《2018年年度報告》《2018年度利潤分配預案》等8項議案。

　　據悉，根據此前貴州茅臺董事會通過的決定，公司擬向股東分紅182億元，創下了歷史最高紀錄。自2001年上市以來的18年間，茅臺累計分紅總額已達574億元，超過上市募資20億元的28倍。

　　與往年股東大會不同的是，今年貴州茅臺的年度股東大會首次出現大會主題的描述——誠信、互信、共商、共贏。

　　李保芳說：“當前，由于多種因素影響，加上信息不完全對稱，大家對茅臺有一些疑慮和看法，這是作為投資者十分正常的反應，我覺得不是問題。只要我們立足于‘茅臺好，大家才會好’，以彼此信任、共識與合力，朝著一個方向和目標去努力，茅臺一定能夠實現更高質量發展，大家也一定會有更好的回報。”

　　在李保芳講話過程中，現場自發多次鼓掌，股東很受鼓舞。

責任編輯：王棟