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出品：新浪財經上市公司研究院
作者：CD
對藥企來說，銷售費用一直是市場關注的焦點。企業往往可能將賄賂、回扣等“灰色空間”隱匿在銷售費用中，上個月財政部始于2019年的針對77家藥企的財務檢查工作完成，結果顯示，多家藥企存虛開發票、套取資金、虛構業務等違規操作。
2020年，A股360家藥企銷售費用總額在五年來首次下滑，但藥企“帶金銷售”頑疾仍待解。此前被處罰的上海醫藥、恒瑞醫藥、步長制藥、華潤三九均位居銷售規模前十，且上海醫藥為唯一超過百億銷售費用規模的企業；銷售費用結構中，廣告宣傳推廣費為大頭，占比超30%，21家藥企的廣告宣傳推廣費超過10億元，其中，復星醫藥以56.08億元蟬聯第一。
銷售費用規模：上海醫藥唯一破百億 恒瑞醫藥、步長制藥等被罰藥企位居前十
2020年，A股360家醫藥生物類上市公司（剔除ST股票）銷售費用合計高達2818.50億元，同比減少5.57%，此前2016年-2019年的銷售費用增速分別為18.63%、31.44%、35.28%、12.63%，2020年銷售費用總額在近五年來首次出現下滑。
數量上看，205家藥企銷售費用同比有所下滑，占比57%，約43%左右的藥企銷售費用同比增長，其中，21家藥企銷售費用翻倍，過半為醫療器械公司，包括東方生物（+1002.25%）、圣湘生物（+322.29%）、達安基因（+243.78%）、九安醫療（+241.06%）、碩世生物（+237.10%）、英科醫療（+144.50%）等績優股。
細分行業看，銷售費用總額從高到低的二級子行業分別為化學制藥、中藥、醫藥商業、生物制品、醫療器械、醫療服務，銷售費用分別為979.75億元、728.29億元、478.56億元、301.35億元、270.74億元、59.82億元。
從平均銷售費用規模看，2020年，醫藥生物行業的平均銷售費用金額為7.83億元，同比減少5.83%，其中，醫藥商業、中藥、化學制藥、生物制品、醫療器械、醫療服務的平均銷售費用分別為19.14億元、10.71億元、8.52億元、6.70億元、3.11億元、2.99億元，鑒于醫藥商業的體量較大，銷售費用規模相對較高，不考慮醫藥商業的話，平均銷售規模最高的前三個二級行業為中藥、化藥和生物制品。
細分到公司看，360家藥企中，268家藥企銷售費用過億元，數量占比近75%，70家銷售費用超過10億，合計銷售總額達1904.67億元，占所有藥企銷售費用總額的比重近70%，其中，上海醫藥以128.65億的銷售費用居首，且為唯一破百億元的企業，緊隨其后的是三家超80億的企業，分別為恒瑞醫藥、復星醫藥、步長制藥，銷售費用分別為98.03億元、84.64億元、83.73億元。
值得注意的是，銷售費用前十的榜單中囊括了上個月財政部處罰的四家A股藥企，即上海醫藥、恒瑞醫藥、步長制藥和華潤三九。
根據財政部4月12日發布的醫藥企業會計信息質量檢查公告，四家藥企均遭“頂格處罰”：上海醫藥四家子公司遭處罰，系涉及虛增差旅費、開假發票等違規行為，涉及金額7736萬；恒瑞醫藥因拿“非本公司發生的機票”報銷專家講課費、員工獎勵等遭罰；步長制藥存以咨詢費、市場推廣費名義向醫藥推廣公司支付資金，再由醫藥推廣公司轉付給該公司的代理商的違規行為，涉及金額5122萬元；華潤三九存子公司會議費、調研費等費用不實等行為，涉及金額逾1.6億。
2021年一季度，上海醫藥、恒瑞醫藥分別以32.97億元、23.30億元繼續領先，步長制藥、華潤三九則分別以16.51億元、13.54億元位列第五和第七名。
銷售費用率：化藥、中藥費用率居前 3家創新藥企費用率包攬前三
從銷售費用率看，2020年，醫藥生物行業的整體銷售費用率為14.86%，較2019年的17.09%下滑2.22個百分點，其中，化學制藥、中藥、生物制品、醫療器械、醫藥商業、醫療服務的銷售費用率分別為24.11%、24.27%、23.30%、13.05%、6.13%、8.21%，化學制藥、中藥、生物制品包攬前三。
細分到公司看，360家藥企中，318家銷售費用率低于50%，數量占比88%，42家藥企銷售費用率高于50%，包括21家化學制藥企業、13家生物制品企業和8家中藥企業。
銷售費用率超100%的包括四家企業，分別為艾力斯、神州細胞、澤璟制藥、未名醫藥，其銷售費用率分別高達16432.44%、5021.00%、126.79%、103.40%，前三名的企業均為創新藥企業，神州細胞、澤璟制藥目前并無產品上市，但在2020年增加了商業團隊為新藥做準備，而艾力斯的核心產品伏美替尼于2021年3月8日正式商業化，其在2020年新建了一支約350人的營銷團隊。
未名醫藥的銷售費用率較2019年的74.42%進一步推高，主要系其營收業績的大幅下滑所致，2020年，未名醫藥的銷售費用同比減少了32.24%至2.86億元，但同期營收同比下滑了51.23%至2.77億元，主要系核心產品恩經復在2020年初始正式移出醫保，致使恩經復營收同比大減68.49%所致。
同時，國際醫學（維權）、共同藥業、通策醫療、奧美醫療等七家企業銷售費用率不超過1%。
銷售結構：復星醫藥廣告宣傳推廣費蟬聯第一 醫療器械銷售人員人均薪酬超30萬
藥企的銷售費用具體構成包括廣告宣傳推廣費、職工薪酬及相關福利、市場推廣、差旅、會議費用、辦公費用等，構成條目較多，其中廣告宣傳推廣費是大多數藥企的“大頭”。
WIND數據統計，2020年，310家藥企公布了其銷售費用名下的廣告宣傳推廣費，合計高達967.38億元，占同期的銷售費用總額比重為34.32%，其中，化藥、中藥、生物藥的廣告宣傳推廣費占比最高，分別為43.63%、41.62%、41.13%，均超40%。
310家藥企中，21家藥企的廣告宣傳推廣費超過10億元，其中，復星醫藥以56.08億元登頂，且此前2019年，復星醫藥便以75.41億元的廣告宣傳推廣費位列第一，其2019年、2020年的廣告宣傳推廣費占比分別為76.58%、66.26%。
廣告費支出最高的十家公司中，廣告宣傳推廣費占比均處于較高水平，其中，奧賽康、科倫藥業的廣告宣傳推廣費分別為22.63億元、44.73億元，占銷售費用比例分別高達99.22%、91.60%，其中，奧賽康銷售費用率高達60.30%，換言之，奧賽康近60%的營收用于廣告宣傳推廣費。
WIND數據統計，2020年，348家藥企公布了其銷售費用名下的工資薪酬，合計達646.38億元，對應的銷售人員總數為46.97萬元，銷售人員人均薪酬為13.76萬元。
分行業看，醫療器械行業銷售人員人均薪酬最高，達30萬元，生物制品、醫療服務分別以22.50萬元、18.09萬元的人均薪酬緊隨其后。
銷售人員薪資排名前二十的企業中，醫療器械公司占9家，其中，碩世生物、達安基因、之江生物的人均薪酬均過百萬元，化藥企業占6家，其中，健友股份、凱萊英、海普瑞分別以95.81萬元、95.39萬元、85.05萬元的人均薪酬領先，醫療服務公司包括康龍化成、成都先導兩家，生物制品企業包括遼寧成大、天壇生物兩家。
責任編輯：公司觀察
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