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8月20日，港股物業(yè)股銀城生活服務發(fā)布2020年中期業(yè)績公告。上半年銀城生活服務實現(xiàn)營業(yè)收入4.2億元，同比增長39.1%；實現(xiàn)期內(nèi)溢利0.3億元，同比增長182.1%。
銀城國際控股為專注于長三角地區(qū)的房地產(chǎn)開發(fā)商，目前以毛利不高的物業(yè)管理服務為主，占比達80.7%，導致公司綜合毛利率僅為19.5%。盡管較上年同期提高了2.1個百分點，但仍處于19家已公布中報物企的倒數(shù)第三。在這一基礎上，銀城生活凈利率低至7.2%，同樣處于行業(yè)低位。
在此之前，2017-2019年，銀城生活服務的凈利率更低，分別為6.47%、5.79%、4.77%。而一路走低的凈利率之所以在今年上半年有所提升，不乏疫情影響下社保減免政策等因素。對比同行，缺少非業(yè)主增值服務這一業(yè)務，銀城生活服務的盈利提升無疑更為困難。
值得注意的是，銀城生活服務2019年資產(chǎn)負債率達到了82.4%，高居29家物業(yè)股首位。2020年上半年，募資上市后資產(chǎn)負債率雖然下降到79%，仍處于行業(yè)高位。截至2020年6月，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為3.8億元，同期計息銀行借款為2.2億元。
物業(yè)股大多現(xiàn)金充沛，不僅手握大筆現(xiàn)金且0借款，上半年諸多物業(yè)股高位配股為下半場的并購做準備。剛剛公布中報的碧桂園服務現(xiàn)金等價物為99億元、保利物業(yè)72.5億元，與銀城生活服務現(xiàn)金同等的是弘陽服務，但后者無借款。此時家底不夠厚實的銀城生活服務已經(jīng)動用了融資手段，處境并不樂觀。
作為一家中型物管公司，銀城生活服務自2019年11月上市后并未受到太大關注，公司股價一直不溫不火。直到今年6月，銀城生活服務股價從2.3港元/股一度漲到9.6港元/股，連續(xù)50個交易日的區(qū)間漲跌幅一度達300%。中報業(yè)績一出，公司股價連續(xù)4個交易日下跌，業(yè)績能否支撐上漲的股價還有待商榷。
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責任編輯：公司觀察
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