中石化上半年虧229億元“三桶油”僅中海油盈利

　　作者： 胡婳溦

　　8月30日，中國石化（600028.SH）披露半年業績，上半年歸屬于母公司股東的凈虧損為228.82億元人民幣（下同），去年同期盈利313.38億元。

　　至此，“三桶油”盡數交出上半年成績單，其中中國石油（601857.SH）虧損最多，凈虧損高達299.83億元，而中國海洋石油（00883.HK）則是三桶油中唯一一家保持盈利的公司，上半年實現凈利潤103.83億元，同比下降65.7%。

　　從本次中國石化的業績來看，虧損最多的業務板塊是煉油事業部，這主要是因為在原油價格下跌過程中，原料及產成品庫存損失較大。不過，平安證券分析師劉永來認為，油價大跌導致石油公司上半年虧損，但當前油價正緩慢復蘇，在油價上行的背景下，煉油盈利受加工時間差的影響將會好轉。

　　因此，第三季度中石化的煉油板塊業績可能將環比有所好轉，但仍將低于去年同期。

　　綜合“三桶油”的上半年業績，上半年低油價帶來的巨額庫存損失是虧損的主要原因之一，下半年油價緩慢回升，或將減輕煉化和銷售業務的壓力，該板塊業績有扭虧為盈的希望。

　　金聯創原油高級分析師奚佳蕊認為，雖然下半年依舊充斥著諸多的不確定因素，但相對上半年而言，原油市場的整體形勢將會有所回暖，預計下半年WTI和布倫特的主流運行區間分別為35美元/桶至55美元/桶和38美元/桶至60美元/桶。而在成品油方面，國內成品油的價格已在8月21日開啟又一輪上調，國內汽、柴油價格每噸分別提高85元和80元。隆眾資訊分析師表示，以當前的國際原油價格水平計算，下一輪成品油調價開局將呈現上行的趨勢，幅度在20元/噸左右。這對于中石油、中石化的成品油銷售而言，是一個利好的消息。

　　盡管中石油、中石化業績不佳，但在能源安全保障的要求下，三桶油的資本支出仍維持在高位，其中中石油宣布2020年全年資本性支出預計為2285億元，而中海油的全年資本支出盡管經過下調，但仍維持在750億～850億元的高位，并且公司凈產量實現了 6.1%的同比增長。

　　相比而言，海外石油公司則大幅下調了未來兩年的資本支出，或籌謀出售資產以減輕財務壓力。川財證券分析師白竣天表示，中海油維持高位資本支出的原因，主要是國內保障能源安全的要求，兩桶油的資本支出也仍將維持較高水平，這將提升油服公司的業績，尤其是以國內業務為主的油服企業。

　　根據國際能源署（IEA）發布的7月月度報告，今年第二季度，中國煉油廠開工率同比上升，6月份原油加工量創歷史新高，二季度我國原油加工量超過美國，成為全球最大的煉油中心。中國石化聯合會會長李壽生表示，隨著全國經濟恢復，今年三、四季度將逐步好轉，下半年石化行業運行環境將明顯好于上半年，今年石油和化工行業經濟運行將呈現前低后高、企穩回升態勢。

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責任編輯：戚琦琦