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　　上半年日賺31億！六大行中報出爐，誰賺得最多？銀行股還有機會嗎？

　　截至8月30日晚，六家國有大行均發布2020年半年度報告。

　　總體來看，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行（維權）、交通銀行、郵儲銀行總資產規模和營收均實現穩定增長，六大行共實現凈利潤（本文所有凈利潤均指歸母凈利潤，下同）5663.30億元，但受疫情、讓利、增提撥備等因素的影響，每家大行凈利潤均出現同比下降的情況。

　　分析人士認為，在讓利和加大處置力度兩方面的影響下，大行的中報業績增速要明顯低于中小銀行的水平。

　　六大行上半年實現凈利潤

　　5663.30億元

　　2020年上半年，工行、建行、農行、中行、交行、郵儲六大國有大行共計實現營收17355.80億元，凈利潤5663.30億元。

　　數據來源：公司財報

　　營業收入方面，工行位列第一，達到4484.56億元，建行和農行亦突破3000億元。從營收同比增速來看，六家大行營收增速在1.25%至7.65%之間，其中，建行（7.65%）、交行（7.28%）、農行（4.95%）、郵儲（3.35%）、中行（3.24%）、工行（1.25%）。

　　凈利潤方面，工行繼續領跑，凈利潤達到1487.90億元，緊隨其后的是建行，凈利潤為1376.26億元。農行和中行處于第二梯隊，分別為1088.34億元和1009.17億元；交行和郵儲銀行則是第三梯隊，上半年實現凈利潤均超300億元。

　　數據來源：公司財報

　　不過，上半年六大行凈利潤均出現同比下降的情況。具體來看，郵儲、農行、建行、工行、中行、交行分別同比下降9.96%、10.38%、10.74%、11.40%、11.51%、14.61%。

　　資產規模方面，工行排在首位，超33萬億元。建行、農行分別以27.66萬億元、26.47萬億元排名第二和第三，交行和郵儲則突破10萬億元。

　　加大不良處置力度

　　銀保監會日前發布的數據顯示，今年二季度末，商業銀行不良貸款余額2.74萬億元，較上季度末增加1243億元；商業銀行不良貸款率1.94%，較上季度末增加0.03個百分點。

　　具體到六家國有大行上，截至6月末，工行、建行、農行、中行、交行、郵儲不良貸款率分別為1.50%、1.49%、1.43%、1.42%、1.68%、0.89%，與一季度末數據相比，均有所上升。

　　數據來源：公司財報

　　不良撥備覆蓋率方面，工行、建行、農行、交行二季度末數據較一季度末有所下降，而中行和郵儲則有所上升，其中中行由184.72%提升至186.46%，郵儲由387.3%提升至400.12%。

　　從信用減值損失來看，今年上半年，各家大行均較上年同期增長。其中，交行、郵儲、建行、農行、中行的信用減值損失分別為333.33億元、335.90億元、1113.78億元、991.23億元、664.06億元，同比增長54.72%、21.29%、49.22%、34.91%、97.38%。

　　讓利實體經濟

　　與中小銀行相比，六大國有銀行的業績增速略顯“黯淡”，這主要是受疫情、主動讓利、增提撥備等多因素的影響。

　　中報披露之前，華西證券銀行首席分析師劉志平便表示，大行承擔一定的社會責任，相對來說，讓利的幅度相比中小銀行會更大一些，更多地體現在利息收入的減少和減費讓利方面。預計在讓利和加大處置力度兩方面的影響下，大行的中報業績增速水平要明顯低于中小銀行。

　　東吳證券分析師馬祥云指出，預期信用損失體系下，銀行盈利下滑符合宏觀環境，下半年以來監管層也頻繁提到未來潛在信用風險壓力，市場對不良率上行也已經充分預期。

　　廣發證券倪軍（金麒麟分析師）團隊認為，對于大行和股份行，稟賦和地位使然，存量問題和增量壓力釋放需要更長時間。它們是中國經濟的支撐中樞，一定程度上承擔了壓力。但銀行讓利實體經濟，終能反哺自身。

　　“銀行報表是滯后的，是真實景氣度和行情的后視鏡，當前過于糾結當期利潤增速意義不大，為數而湊就更無必要。業績負增長不能也不會是對行業悲觀的理由，反而是未來機會的基石。未來要逐步重視銀行板塊的機會，相對收益一定有，絕對收益也不錯。”倪軍團隊判斷。

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責任編輯：陳志杰