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養豬大戶們紛紛上市之后，養雞大戶也試圖在資本市場謀求一席之地。不久前，生產加工各種雞肉制品的山東鳳祥更新了招股說明書，再度向港交所發起沖刺。
根據弗若斯特沙利文報告，按2018年商品肉雞產量而言，山東鳳祥為中國第二大全面一體化白羽肉雞生產商，市場份額為3.0%。
此次更新招股書，山東鳳祥披露了2019年全年的業績情況——2017年-2019年公司營業收入分別為24.38億元、32億元、39.3億元，2018年和2019年的增速分別為31.24%、22.8%，三年的凈利潤分別為0.38億元、1.4億元、8.38億元，2019年的凈利潤同比增長496.6%。
對于利潤大漲的原因，山東鳳祥解釋稱主要系雞肉制品及雞苗的市價上漲，部分則是由于該期間原材料（如豆粕）的平均采購成本下降。
細看招股說明書可以發現，2019年山東鳳祥凈利大漲五倍，主要系公司產品漲價所致。其中，生雞肉制品的平均售價由9.9元漲至11.8元，深加工雞肉制品平均售價則由19.3元漲至20.6元，雞苗的平均售價更是由3.7元漲至7.1元。公司稱，主要系2018年8月爆發非洲豬瘟，導致對雞肉的消費需求增加以彌補豬肉消費量的急劇下降。
雖然業績亮眼，公司偏高的負債水平也不容忽視。2017年-2019年，公司資產負債率分別為64.48%、63.61%、48.91%。截至2019年12月31日，公司賬面現金及現金等價物為5.63億元，短期借貸及長期借貸當期到期部分高達12.66億元，其他流動負債和長期借貸分別為2.73億元、1.01億元。公司一定程度上“舉債經營”，償債壓力較大。
另外，山東鳳祥在公司的經營管理上也存在一定問題。據去年披露的招股書顯示，公司僅8.45%的雇員繳納了社保，存在法律處罰的風險，此次更新的招股書中公司并未更新繳納社保的最新情況。
責任編輯：公司觀察
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