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　　新浪財經訊 10月24日，中國一汽集團披露消息，吉林省人民政府和東北振興金融合作機制在長春共同舉辦“金融助振興—吉林行動”系列活動期間，中國一汽與國家開發銀行、中農工建四大行以及招行、浦發等16家銀行舉行了戰略合作簽約儀式，并獲得來自銀行意向性授信共計10150億元。

　　集團在公告中稱，中國一汽未來將與各銀行在融資業務，現金管理，國際金融業務，新能源、智能網聯等新業態領域，紅旗品牌支持等各方面進行廣泛合作。

　　而在前一天，一汽集團旗下上市公司一汽轎車與百度簽署了備忘錄，將合作建立百度-奔騰DuBest智能網聯聯合實驗室，兩家公司在語音、語義、圖像、AR導航等車載產品領域開展2018至2020年首期三年、基于量產的深度研究合作，共享合作成果。

　　行業內近期連續的大動作，在汽車銷量不斷萎靡、景氣度持續下行的背景下，引起了市場的廣泛關注，消息一出，一汽轎車、一汽夏利、一汽富維等相關個股紛紛漲停。那么，這1萬億“大蛋糕”會給行業帶來哪些重大變化、背后又存在哪些投資機會和風險？

　　一、與東風、長安有關

　　首先讓市場聯想到的是之前已盛傳已久的一汽、東風和長安合并整合，會不會在這次意向授信后有什么新變化。

　　今年5月，一汽集團、東風集團以及兵器裝備集團（長安汽車大股東）之間進行了新一輪戰略性人事調動，副總經理層面進行了一次“換血”。東風汽車集團黨委常委、副總經理劉衛東前往兵器裝備集團任職，馳援長安汽車，此前一汽集團黨委常委、副總經理董春波則已在長安汽車工作。與此同時，東風汽車執行副總裁、黨委書記雷平進入了一汽，擔任副總經理，一汽集團總經理助理尤崢則交換到東風擔任副總經理。

　　在此之前的2017年8月，曾任兵器裝備集團董事、總經理、黨組副書記的徐留平轉任一汽集團董事長、黨委書記，而擔任一汽董事長、黨委書記的徐平則調任兵器裝備集團，任董事長、黨組書記。一汽和兵器裝備兩大集團的一把手完成了互換。

　　更早時候的2015年5月，徐平從東風公司調任一汽集團，任董事長、黨委書記一職，時任吉林省委副書記的竺延風接替徐平，任東風公司董事長，而竺延風在吉林省任領導職位前，曾在一汽工作過二十多年。

　　不僅是管理層的多次互換，去年12月，一汽、東風和長安三方還在武漢簽署了戰略合作框架協議，標志著三家集團從人事層面的換防走向了技術層面的融合。今年3月，三家舉行了制造領域合作項目推進會暨項目批準簽字儀式，技術合作正式落地。

　　有投行人士指出，同在國資委旗下的三大公司，盡管從管理層到技術層交流融合越來越緊密，但各自作為擁有體量龐大子公司、分公司的汽車集團，資產層面非常復雜，先前合并一直存在很大障礙，這次意向授信會不會帶來什么新變化，市場還需耐心等待。

　　二、與豐田合作有關

　　在當下的汽車行業，電動化、智能化是公認的行業熱點和未來趨勢，一汽集團在新能源和智能網聯領域也一直有相關規劃和布局并對此寄予了厚望。

　　今年初，董事長徐留平曾在新紅旗品牌戰略發布會上宣布，紅旗在2025年實現具備L5的自動駕駛的能力，2023年紅旗實現全面電驅化，到2028年一汽旗下所有的乘用車全面實現電驅化；6月，在拜騰南京總部啟用儀式上，有消息稱一汽集團作為領投方為拜騰注資2.6億美元，占其B輪總融資額度大約一半，加速電動化投入；10月，一汽與航空工業集團簽署了協議，在虛擬現實技術、汽車零部件以及新能源汽車等領域展開深度合作。

　　然而，無論是新能源車的銷量，還是與上下游巨頭如寧德時代的深度合作等方面，相比上汽，一汽在相關領域似乎已然落后較多。有業內人士分析，一汽若要實現新能源車領域的后來居上，可能還需“另辟蹊徑”。

　　該新能源汽車資深業內人士稱，今年5月，李克強總理在日本訪問時曾重點考察了豐田最新的新能源技術，而眼下，日本首相安倍晉三正率數百人的商務團隊在中國訪問。如果中日兩國在汽車領域有高層次的對接或戰略合作，那么，考慮到一汽和豐田這么多年良好的合作關系，以及豐田在混合動力與氫燃料電池技術領域的強勢，是否進一步深入合作，市場存在這方面的猜測。

　　三、與馬自達合作有關

　　市場內猜測的另一種可能，則是一汽將借助資金的力量，處理掉之前一些比較棘手的問題。

　　眾所周知，日本馬自達公司作為一汽集團的合作伙伴，曾經給一汽的自主品牌奔騰提供了有力的技術支持，包括馬6等在內的多款熱銷車型也在一汽轎車的工廠生產。

　　但隨著長安-馬自達合資公司的成立以及馬3、CX5等車型的暢銷，一汽與馬自達的合作出現了變數，特別是2014年后，長安馬自達銷量追平并大幅超過一汽馬自達，一汽、長安和馬自達三者之間的關系開始變得微妙。

2009-2017馬自達兩家合資公司銷量（萬輛）

　　根據公開資料，一汽馬自達的全稱是“一汽馬自達汽車銷售有限公司”（FAW Mazda Motor Sales Co．， Ltd．），2005年3月1日由中國第一汽車集團公司、一汽轎車股份有限公司、日本馬自達汽車株式會社共同出資成立的汽車銷售公司；而長安馬自達全稱“長安馬自達汽車有限公司”，其官網介紹，是“馬自達海外唯一一家集生產、采購、研發、銷售于一體的整車制造型企業”。

　　不難看出，馬自達在國內的兩家合資公司之間的差異和側重。

　　有市場人士分析，考慮到自身在發動機、底盤等關鍵零部件的技術積累，以及與馬自達多年的合作，作為國內最重要的大型汽車集團之一，一汽集團具備了調整和馬自達合作關系的愿望和能力，未來會有什么動作，還需要靜觀其變。

　　盡管在萬億意向授信消息公布后，市場內充斥著各種推測，但需要指出的是，一汽集團與各銀行簽署的是“框架性合作協議”，各家銀行給一汽的授信額度也屬于“意向性授信”，無論是框架合作協議還是意向性授信額度，在實際意義上都不具備執行層面的必然性。

　　一汽集團官方在事后也強調，上述意向授信額度不代表一汽目前真實的資金需求，近期內一汽也沒有重大項目需要重大資金投入。

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責任編輯：公司觀察