專題：重視“3000點(diǎn)”下的反彈信號 做好防守反擊的準(zhǔn)備

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　　本報(bào)記者 邢萌

　　今年以來，受內(nèi)外部多重因素影響，滬深港通北向資金出現(xiàn)大幅波動(dòng)，引發(fā)市場廣泛關(guān)注和討論。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，近期北向資金大幅波動(dòng)主要受海外市場波動(dòng)、地緣政治沖突以及美聯(lián)儲持續(xù)加息等外部因素影響，A股市場立足點(diǎn)主要在國內(nèi)，近期宏觀經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于市場預(yù)期，積極信號正在不斷積累。

　　上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步說，投資者應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確把握A股市場發(fā)展立足境內(nèi)企業(yè)和境內(nèi)投資者的特點(diǎn)，客觀理性看待北向資金交易信息，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)綜合考慮市場發(fā)展階段、投資者結(jié)構(gòu)和信息披露慣例，推動(dòng)完善北向交易信息披露與市場發(fā)展的適配性，更好保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。

　　A股市場立足點(diǎn)主要在國內(nèi)

　　近期積極信號正在不斷積累

　　今年10月份以來，地緣政治緊張局勢加速，美國國債收益率創(chuàng)下16年來歷史新高，市場避險(xiǎn)情緒有所升溫，全球主要金融市場走勢跌宕起伏。

　　對此，有市場人士表示，A股市場的立足點(diǎn)主要在國內(nèi)，其上市公司均為境內(nèi)企業(yè)，投資者也以境內(nèi)投資者為主，運(yùn)行態(tài)勢主要取決于我國的經(jīng)濟(jì)形勢和境內(nèi)投資者情緒。

　　一方面，國家統(tǒng)計(jì)局10月18日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，今年三季度我國GDP同比增長4.9%，好于市場預(yù)期，新動(dòng)能、新優(yōu)勢不斷集聚增強(qiáng)，創(chuàng)新發(fā)展活力和動(dòng)力持續(xù)釋放，積極信號正在不斷積累。

　　另一方面，不論是從規(guī)模結(jié)構(gòu)，還是基本面來看，我國資本市場的總體規(guī)模已穩(wěn)居世界第二，截至2022年底，A股市值84.88萬億元，全年成交金額223.88萬億元，市場活力和韌性不斷增強(qiáng)。因此，A股不應(yīng)也不會受北向資金短期流動(dòng)等外部因素所影響。

　　信息披露并不是越多越好

　　建議優(yōu)化盤中實(shí)時(shí)交易信息披露

　　滬深港通北向交易信息的披露最初是為了有效揭示、提醒北向交易額度使用情況而實(shí)施的一項(xiàng)特殊安排，但從實(shí)現(xiàn)中來看，北向資金實(shí)時(shí)買入、賣出金額數(shù)據(jù)，經(jīng)部分行情商、中介機(jī)構(gòu)整合后進(jìn)一步向投資者集中展示，使投資者在盤中交易時(shí)即可獲取北向資金凈流入或流出信息，這在一定市場條件下，可能會出現(xiàn)對北向資金片面、過度甚至錯(cuò)誤的解讀，從而對投資者交易判斷造成影響。

　　“信息披露并不是越多越好，不斷完善信息披露與市場發(fā)展的適配性、保護(hù)投資者尤其是中小投資者權(quán)益，是信息披露機(jī)制優(yōu)化的根本出發(fā)點(diǎn)。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相較于中小投資者，機(jī)構(gòu)投資者的信息搜集分析能力更強(qiáng)，北向信息高頻披露，有可能加大機(jī)構(gòu)投資者的信息優(yōu)勢，而中小投資者處于相對劣勢，信息使用上并不平衡。從維護(hù)市場整體信息披露公平性的角度，可考慮優(yōu)化盤中實(shí)時(shí)交易信息披露，并一定程度減少盤后披露內(nèi)容或降低頻率。

　　（編輯 田冬）

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責(zé)任編輯：凌辰