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邵好
每個季度第一天買入市值最小的30只股票，30年間的收益率能有多少？
253.59倍！
這是在A股頗為知名的“最小市值策略”，尤其是從2008年到2015年的7年間，這個策略的區(qū)間累計收益高達(dá)100倍。
“最小市值策略”能夠奏效，很大程度上是由于當(dāng)時并購重組漸熱，很多“殼公司”主營業(yè)務(wù)不行，卻可以通過重組“烏雞變鳳凰”，翻上幾番都很容易。
可從2016年開始，“最小市值策略”卻不再有效，直到去年年底甚至一直是負(fù)收益。
原因很簡單，退市制度開始發(fā)揮作用了，一大批“殼公司”紛紛退市，再加上進(jìn)入并購市場的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的減少，一些小市值公司沒了重組預(yù)期，股價跌跌不休。
本以為這一趨勢將延續(xù)下去，可今年，以ST股為代表的小市值公司卻異軍突起，不少個股連續(xù)漲停，“最小市值策略”又創(chuàng)了新高。
“最小市值策略”今年表現(xiàn)超強并不意外。在今年的漲幅榜上，ST股或者是剛剛“摘星脫帽”的前ST股魚貫而出，頗有霸榜之勢。
在今年累計漲幅前30名中，ST股有6個，在今年實現(xiàn)“摘星脫帽”的前ST股有7個，二者合計13個，接近漲幅榜30強的半壁江山。
ST股集體大漲，是因為它們經(jīng)營整體好轉(zhuǎn)了么？答案恐怕是否定的。
例如，聯(lián)絡(luò)互動（維權(quán)）5月25日“摘星脫帽”，從“*ST聯(lián)絡(luò)”變更為“聯(lián)絡(luò)互動”。
受此消息影響，聯(lián)絡(luò)互動從55月25日開始連續(xù)走出7個一字漲停。此后經(jīng)過一個月左右的震蕩調(diào)整后，其股價再度強勢拉升，7月7日至12日又拉出4個漲停板。
其實，年初開始，聯(lián)絡(luò)互動的表現(xiàn)就頗為強勢。尚未“摘星脫帽”時，股價已經(jīng)翻倍。
經(jīng)過一大波上漲，聯(lián)絡(luò)互動的市值已經(jīng)接近200億元。可從基本面來看，公司仍有不少問題需要解決。
公司近期表示，目前公司母公司存在部分銀行債務(wù)逾期，剩余未和解和展期的部分銀行等機構(gòu)，公司正在通過自身努力以及引進(jìn)資產(chǎn)管理公司等方式，與各銀行商討和解和展期方案，目前正在進(jìn)行中。
仍在破產(chǎn)重整的*ST眾泰的走勢更令人咂舌。
年初至今，*ST眾泰累計漲幅超過400%，其中漲停板超過60個。
可從基本面來看，*ST眾泰已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)重整流程，若重整失敗，公司將存在被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險。如果公司被宣告破產(chǎn)，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險。
即便如此，*ST眾泰目前的市值也高達(dá)138億元。
這樣的例子不勝枚舉，*ST天成（維權(quán)）今年累計漲幅高達(dá)321.01%，*ST新光（維權(quán)）今年累計漲幅高達(dá)311.33%，*ST赫美（維權(quán)）今年累計漲幅高達(dá)278.3%……
既然主營業(yè)務(wù)不佳，ST股集體大漲與重組有關(guān)？
值得一提的是，今年確實有小市值公司啟動借殼方案，中電電機擬“賣身”北控集團，博克森擬借殼弘宇股份。
可對ST股來說，這些方案并沒有太多標(biāo)桿意義。
目前，博克森擬借殼弘宇股份的方案已經(jīng)終止，中電電機擬“賣身”北控集團的方案仍在推進(jìn)中，公司尚未完成對問詢函的回復(fù)。
ST股是否將在下半年延續(xù)強勢？“最小市值策略”能否持續(xù)走高？值得持續(xù)關(guān)注。
責(zé)任編輯：陳悠然 SF104
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