?要點(diǎn)①

上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)情況

◆2021年以來，人民銀行堅(jiān)決貫徹黨中央、國務(wù)院部署，穩(wěn)健的貨幣政策保持靈活精準(zhǔn)、合理適度，穩(wěn)字當(dāng)頭，保持流動性合理充裕，降低存款準(zhǔn)備金率優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮再貸款再貼現(xiàn)和直達(dá)工具等結(jié)構(gòu)性貨幣政策的精準(zhǔn)導(dǎo)向作用，持續(xù)釋放LPR改革紅利，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增長基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度進(jìn)一步加強(qiáng)。

●一是金融總量適度增長，流動性合理充裕。前6個月新增人民幣貸款12.76萬億元，同比多增 6677億元。M2余額231.78萬億元，同比增長8.6%，比上月末高0.3個百分點(diǎn)。社會融資規(guī)模余額301.56萬億元，同比增長11%，與上月末持平。M2和社會融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

●二是保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定取得顯著成效。上半年，國民經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢，生產(chǎn)生活秩序穩(wěn)步恢復(fù)，為宏觀杠桿率穩(wěn)定提供了基礎(chǔ)保障。2021年一季度我國宏觀杠桿率為276.8%，比上年末低2.6個百分點(diǎn)。非金融企業(yè)、政府部門和住戶部門的杠桿率分別下降0.9、1.3和0.4個百分點(diǎn)，均出現(xiàn)不同程度的回落。從二季度的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和債務(wù)增長情況看，預(yù)計(jì)二季度宏觀杠桿率將繼續(xù)保持平穩(wěn)。

●三是實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。今年以來，人民銀行繼續(xù)健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，完善中央銀行政策利率體系，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，釋放貸款市場報價利率改革潛力，推動實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低。同時，用好兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，降低小微企業(yè)融資成本，上半年，小微企業(yè)新發(fā)貸款合同平均利率5.18%，分別比上年同期和2019年同期低0.3個和1.06個百分點(diǎn)，制造業(yè)貸款合同平均利率4.13%，比上年同期低0.25個百分點(diǎn)。另外，本次全面降準(zhǔn)降低了金融機(jī)構(gòu)的資金成本每年約130億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會綜合融資成本。

●四是金融對高質(zhì)量發(fā)展的支持力度加大。金融系統(tǒng)貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開發(fā)、共享五大發(fā)展理念，助力加快構(gòu)建新發(fā)展格局，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。加大對科技創(chuàng)新的支持力度。截至5月末，科技型中小企業(yè)獲貸率為41.8%；貸款余額比年初增長8.75%；扎實(shí)推進(jìn)綠色金融發(fā)展。完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，建立氣候環(huán)境信息披露制度，激勵金融部門加大對綠色產(chǎn)業(yè)的資金支持。堅(jiān)持發(fā)展普惠金融。6月末，普惠小微貸款余額17.7萬億元，同比增長31%，比同期各項(xiàng)貸款增速高18.7個百分點(diǎn)。6月末，普惠小微貸款支持了3830萬戶小微經(jīng)營主體，同比增長29.2%。

●五是重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險得到有效防范。一季度末，影子銀行類資管產(chǎn)品、非標(biāo)債權(quán)、資金在金融體系內(nèi)部的循環(huán)規(guī)模分別比歷史高峰下降五分之一、近四分之一、近五分之一。探索形成中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險處置模式，高風(fēng)險中小金融機(jī)構(gòu)處置取得階段性成果。進(jìn)一步完善房地產(chǎn)金融調(diào)控機(jī)制，圍繞穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期，構(gòu)建房地產(chǎn)金融調(diào)控長效機(jī)制。

◆?下一步，人民銀行將認(rèn)真貫徹落實(shí)黨的十九屆五中全會和中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加大對民營和小微企業(yè)、鄉(xiāng)村振興、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持，進(jìn)一步增強(qiáng)金融體系和金融服務(wù)的適應(yīng)性、普惠性，為實(shí)現(xiàn)第二個百年奮斗目標(biāo)作出積極貢獻(xiàn)。

預(yù)計(jì)社會融資規(guī)模將平穩(wěn)增長

◆今年上半年，社會融資規(guī)模累計(jì)增量是17.74萬億元，比上年同期少3.13萬億元，但是比2019年的同期是多3.12萬億元。6月末，社會融資規(guī)模余額的增速是11%，與上月末基本持平。總體來看，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持與經(jīng)濟(jì)發(fā)展是相適應(yīng)的。

◆ 社融結(jié)構(gòu)方面的分化對總量感受產(chǎn)生了一些影響：

●少增或多減方面，一是影子銀行壓降使表外融資減少較多。上半年，委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票三項(xiàng)表外融資凈減少了8436億元，同比多減8699億元。二是去年為對沖新冠疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊,政府債券和企業(yè)債券發(fā)行量較大，今年恢復(fù)常態(tài)化增長，所以有個高基數(shù)對比。

●多增方面，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款和股票融資有所增加。對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款比上年同期多增了6135億元；非金融企業(yè)的股票融資是4955億元，比上年同期多增2494億元。

上半年貸款投放堅(jiān)持了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向

◆上半年人民幣貸款增加了12.76萬億元，同比多增6677億元，6月末，人民幣貸款的增速是12.3%，比上月末高0.1個百分點(diǎn)，比上年同期低了0.9個百分點(diǎn)，在上年高基數(shù)的情況下保持平穩(wěn)增長。今年的信貸投放堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向，為推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了有力的支持。

◆企事業(yè)單位貸款上半年新增8.37萬億元，同比少增4021億元。從期限來看，短期貸款增加了1.23萬億元，同比少增1.6萬億元，表明企業(yè)部門的流動性資金需求逐步恢復(fù)到常態(tài)。中長期貸款增加了6.62萬億元，同比多增1.77萬億元，顯示金融機(jī)構(gòu)有力地支持了企業(yè)的中長期投資。

◆從中長期貸款的投向結(jié)構(gòu)看，金融對制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)，除房地產(chǎn)以外的服務(wù)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度穩(wěn)固，信貸投放結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

●制造業(yè)中長期貸款高增長。6月末，制造業(yè)中長期貸款余額同比增長41.6%，比上年同期高16.9個百分點(diǎn)，比全部產(chǎn)業(yè)的中長期貸款增速高24.8個百分點(diǎn)，增速連續(xù)4個月超過了40%。其中，高技術(shù)制造業(yè)的中長期貸款增長46.3%，維持較高的增速。

●基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)的中長期貸款增長較快。6月末基礎(chǔ)設(shè)施中長期貸款余額同比增長17.3%，比上年同期高5.4個百分點(diǎn)。上半年，基礎(chǔ)設(shè)施中長期貸款新增2.49萬億元，同比多增9674億元。

●對除房地產(chǎn)以外的服務(wù)業(yè)支持力度持續(xù)加大。6月末，不含房地產(chǎn)的服務(wù)業(yè)中長期貸款同比增長19.1%，比全部產(chǎn)業(yè)中長期貸款增速高2.3個百分點(diǎn)。

? 要點(diǎn)④

持續(xù)提升小微企業(yè)等市場主體金融服務(wù)水平

◆人民銀行持續(xù)提升小微企業(yè)等市場主體金融服務(wù)水平。

●一是小微企業(yè)融資“量增、面擴(kuò)、價降”。6月末，普惠小微貸款余額是17.7萬億元，同比增長31%；支持小微經(jīng)營主體3830萬戶，同比增長29.2%。5月份新發(fā)放的單戶授信1000萬以下的小微企業(yè)的貸款利率是4.93%，和上年同期相比下降了0.3個百分點(diǎn)。

●二是兩項(xiàng)直達(dá)貨幣政策工具效果顯著。2020年至2021年5月，全國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共對10.9萬億元貸款本息實(shí)施延期，累計(jì)發(fā)放普惠小微信用貸款6.3萬億元。

●三是重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)支持力度持續(xù)加大。截至5月末，全國共建立包含38.3萬家企業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)庫，金融機(jī)構(gòu)已向18萬家企業(yè)發(fā)放貸款7萬億元，帶動就業(yè)將近3000萬人。

●減費(fèi)讓利方面，今年以來，人民銀行持續(xù)釋放貸款市場報價利率（LPR）改革紅利；優(yōu)化存款利率監(jiān)管，降低銀行負(fù)債成本；推出銀行賬戶服務(wù)、人民幣結(jié)算、電子銀行、銀行卡刷卡、支付賬戶服務(wù)等5方面12項(xiàng)降費(fèi)措施，配合銀保監(jiān)會降低自動取款機(jī)跨行取現(xiàn)手續(xù)費(fèi)。全部降費(fèi)措施實(shí)施后預(yù)計(jì)每年減少手續(xù)費(fèi)支出約240億元，其中惠及小微企業(yè)、個體工商戶超160億元。前6個月，企業(yè)貸款合同平均利率為4.41%，同比下降0.28個百分點(diǎn)。

◆下一步，人民銀行將保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，深入開展中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程，開展“貸動小生意、服務(wù)大民生”金融支持個體工商戶發(fā)展專項(xiàng)活動，持續(xù)做好小微企業(yè)等市場主體金融服務(wù)。

堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策

◆穩(wěn)健的貨幣政策取得了積極效果：

●一是貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。

●二是精準(zhǔn)支持小微企業(yè)、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

●三是推動綜合融資成本穩(wěn)中有降。

◆去年應(yīng)對疫情期間，我們堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策，2020年5月之后力度就逐漸轉(zhuǎn)為常態(tài)，今年上半年已經(jīng)基本回到疫情前的常態(tài)，在全球宏觀政策中保持著領(lǐng)先態(tài)勢。

◆下一步，人民銀行將堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，以我為主，主要根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢和物價走勢，把握好政策力度和節(jié)奏，兼顧內(nèi)外均衡，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

◆總量上，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配；結(jié)構(gòu)上，支持中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新；價格上，鞏固實(shí)際貸款利率下降的成果，保持社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。

數(shù)字人民幣試點(diǎn)穩(wěn)妥進(jìn)行

◆2019年，數(shù)字人民幣試點(diǎn)測試相繼在深圳、蘇州、雄安、成都4地及北京冬奧會場啟動。2020年10月，增加了上海、海南、長沙、西安、青島、大連6個試點(diǎn)測試地區(qū)。目前試點(diǎn)的省市基本涵蓋長三角、珠三角、京津冀、中部、西部、東北、西北等不同地區(qū)，具備廣泛的代表性，有利于試驗(yàn)評估數(shù)字人民幣在我國不同區(qū)域的應(yīng)用前景。

◆數(shù)字人民幣試點(diǎn)測試堅(jiān)持“穩(wěn)妥、安全、可控”原則，以受邀白名單用戶小額交易為主。

◆試點(diǎn)各方對數(shù)字人民幣都有比較濃厚的興趣，試點(diǎn)地區(qū)用戶的積極性也比較高，試點(diǎn)場景覆蓋生活繳費(fèi)、餐飲服務(wù)、交通出行、購物消費(fèi)、政務(wù)服務(wù)等多個領(lǐng)域。從前一階段試點(diǎn)看，數(shù)字人民幣試點(diǎn)測試范圍有序擴(kuò)大，應(yīng)用場景日趨豐富，應(yīng)用模式持續(xù)創(chuàng)新，系統(tǒng)運(yùn)行總體穩(wěn)定。

努力形成金融支持鄉(xiāng)村振興的長效機(jī)制

◆近年來，人民銀行貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，健全金融精準(zhǔn)扶貧政策體系和組織體系，動員金融系統(tǒng)不斷加大對貧困地區(qū)支持力度。脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)以來，扶貧小額信貸累計(jì)發(fā)放7100多億元，扶貧再貸款累計(jì)發(fā)放6688億元，金融精準(zhǔn)扶貧貸款發(fā)放9.2萬億元，有力支持了脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)取得全面勝利。

◆今年以來，人民銀行出臺多項(xiàng)政策措施，扎實(shí)做好金融支持鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接的相關(guān)工作：

●一是做好頂層設(shè)計(jì)。6月，牽頭印發(fā)了《關(guān)于金融支持鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果 全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興的意見》，對金融幫扶政策調(diào)整優(yōu)化；出臺了《金融機(jī)構(gòu)服務(wù)鄉(xiāng)村振興考核評估辦法》，強(qiáng)化考核激勵作用，引導(dǎo)更多金融資源投入“三農(nóng)”領(lǐng)域。截至6月末，全國涉農(nóng)貸款余額41.66萬億元，同比增長10.1%。

●二是發(fā)揮貨幣政策工具引導(dǎo)作用。人民銀行專門印發(fā)通知，繼續(xù)發(fā)揮再貸款激勵引導(dǎo)作用，明確以前發(fā)放的扶貧再貸款可按規(guī)定展期，同時運(yùn)用支農(nóng)支小再貸款等工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對鄉(xiāng)村振興的信貸投放。

●三是加大對重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度。5月份，人民銀行牽頭印發(fā)意見，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)做好新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體金融服務(wù)，推動農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。

◆下一步，人民銀行將推動已出臺的措施落地落實(shí)，聚焦國家鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)幫扶縣等重點(diǎn)地區(qū)，加大金融支持力度。做好新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體金融服務(wù)工作，強(qiáng)化對糧食安全、種業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域的金融支持，做好風(fēng)險防范，努力形成金融支持鄉(xiāng)村振興的長效機(jī)制。

客觀看待PPI階段性上行

◆近一段時間，我國PPI上漲幅度較快，這既有去年同期疫情沖擊導(dǎo)致PPI負(fù)增長形成的低基數(shù)因素，也有國際大宗商品價格上漲輸入性影響。對于年內(nèi)PPI階段性上行，應(yīng)當(dāng)客觀看待。

●一方面，這是在去年低基數(shù)基礎(chǔ)上的高讀數(shù)，對此可以用去年、今年和明年連續(xù)三年的整體視角來觀察PPI的變化。

●另一方面，歷史上PPI指標(biāo)本身波動就相對較大，在數(shù)月內(nèi)階段性的下探或者沖高的現(xiàn)象也并不少見?？傮w看，我國PPI走高是階段性的，今年二三季度可能維持相對高位，隨著基數(shù)效應(yīng)逐步消退和全球供給恢復(fù)帶來的輸入性影響減弱，PPI有望在今年4季度和明年趨于回落。

◆此次降準(zhǔn)是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)流動性操作，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有發(fā)生改變。

堅(jiān)持貨幣政策自主性，以我為主開展國際宏觀政策協(xié)調(diào)

◆2020年以來，我國始終堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策取向，實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，既有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，又不搞大水漫灌，同時根據(jù)國內(nèi)疫情防控和經(jīng)濟(jì)金融形勢，把握好政策力度和節(jié)奏。去年2月-4月，由于疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)沖擊較為嚴(yán)重，貨幣政策應(yīng)對力度是比較大的。去年5月以后，貨幣政策力度就逐漸轉(zhuǎn)為常態(tài)，今年上半年，已經(jīng)基本回到疫情前的常態(tài)，在全球宏觀政策中保持領(lǐng)先態(tài)勢。

◆在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，各個經(jīng)濟(jì)體之間的經(jīng)濟(jì)和金融相互影響，但由于疫情防控和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)存在著時間差，因此美國貨幣政策和中國貨幣政策有不同的操作，也是很正常的。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變，此次降準(zhǔn)主要是為了優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)、提升金融服務(wù)能力、更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

◆下一階段，貨幣政策將堅(jiān)持以我為主、穩(wěn)字當(dāng)頭，堅(jiān)持正常貨幣政策，堅(jiān)持貨幣政策的自主性。根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢和物價走勢，把握好政策力度和節(jié)奏，兼顧內(nèi)外均衡，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。同時我們也會密切關(guān)注國際經(jīng)濟(jì)金融形勢變化，以我為主開展國際宏觀政策協(xié)調(diào)，共同發(fā)出正向聲音，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)。

要點(diǎn)⑩

積極引導(dǎo)商業(yè)銀行審慎規(guī)范開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)

◆近年來，我國的消費(fèi)貸款增長平穩(wěn)，與居民消費(fèi)增長趨勢基本一致。6月末，人民幣個人消費(fèi)貸款余額同比增長13%。其中，短期消費(fèi)貸款增長11.1%，中長期消費(fèi)貸款增長13.4%。隨著經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和人民生活水平的提高，居民消費(fèi)還有較大的提升空間。人民銀行將積極引導(dǎo)商業(yè)銀行審慎、規(guī)范開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，加強(qiáng)消費(fèi)貸款用途管理，發(fā)揮好消費(fèi)金融在支持居民消費(fèi)升級和促進(jìn)雙循環(huán)中的積極作用。

有序推進(jìn)碳減排支持工具設(shè)立工作

◆碳減排支持工具是直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，通過向符合條件的金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金，支持金融機(jī)構(gòu)為具有顯著碳減排效應(yīng)的重點(diǎn)項(xiàng)目提供優(yōu)惠利率融資。

◆碳減排支持工具的設(shè)計(jì)按照市場化、法治化、國際化原則，充分體現(xiàn)公開透明，做到“可操作、可計(jì)算、可驗(yàn)證”，確保工具的精準(zhǔn)性和直達(dá)性。

●“可操作”，即明確支持具有顯著碳減排效應(yīng)的重點(diǎn)領(lǐng)域，包括清潔能源、節(jié)能環(huán)保和碳減排技術(shù)。

●“可計(jì)算”，即金融機(jī)構(gòu)可計(jì)算貸款帶動的碳減排量，并將碳減排信息對外披露，接受社會監(jiān)督。

●“可驗(yàn)證”，即由第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)驗(yàn)證金融機(jī)構(gòu)披露信息的真實(shí)性，確保政策效果。

◆碳減排支持工具發(fā)揮貨幣政策工具的政策宣示效應(yīng)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)更好認(rèn)識綠色轉(zhuǎn)型的重要意義，也向公眾倡導(dǎo)綠色低碳生活、循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念，鼓勵社會投融資向綠色低碳領(lǐng)域傾斜，助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和。

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