文/新浪財經意見領袖專欄作家 王涵

　　正文

　　出口：生產類外需有基礎性支撐，消費類外需較弱。6月，出口同比增速上升，主要體現以下特征：1）分產品出口同比拉動看，機電、高新技術產品出口拉動上升，生產類外需對出口仍有基礎性支撐；防疫用品出口拉動繼續為負，但較上月出現緩解，一方面或有2020年6月開始防疫用品出口基數效應下行影響，此外可能也受近期Delta變異病毒蔓延影響；服裝衣著出口拉動繼續弱化，消費類外需不強。2）從重點商品出口同比量價拆分看，偏企業端的材料（成品油、鋼材、肥料）出口不弱、機電產品（數據處理設備、集成電路）出口好轉，偏需求終端的消費品（鞋靴、箱包、手機）出口小幅縮量，也反映生產類外需穩、消費類外需弱的特征。3）從出口區域特征看，消費屬性強的對美國出口拉動弱化，對東亞和東盟出口拉動出現下降或主要受Delta病毒蔓延影響，對歐盟出口回升。整體來看6月出口數據反映，生產類外需對出口仍有基礎性支撐，消費類外需處于較弱狀態。

　　進口：大宗商品進口繼續縮量、漲價影響弱化，影響進口走弱。6月，進口同比從前期高點回落，從大宗商品整體進口量價同比貢獻看，數量貢獻在前期跌至負值區間后繼續走弱，較上月下降3.7個百分點，價格貢獻從前期高點回落，較上月下降2.2個百分點。從細分商品進口看，6月，銅、鋼、鐵、油進口均現量價齊跌，尤其是銅、鋼產品進口數量同比跌幅超過30%。整體來看，6月價格貢獻回落反映隨著國際銅價回落、煤價趨穩，大宗商品漲價對進口的拉動弱化，數量貢獻的回落結合前期PMI指標走弱來看，或反映疫后經濟恢復下半場階段，生產動能走穩、進口需求走弱。

　　展望：全球復蘇生產共振對出口有基礎支撐，但消費類外需或將呈較弱趨勢。從生產類外需看，今年以來生產性外需持續是支撐出口的基礎性力量，后續隨著全球復蘇持續、全球生產將繼續恢復，全球產業鏈恢復共振邏輯將繼續演繹，生產類外需對我國出口的基礎性支撐將會延續（詳見20210607《哪些因素影響出口低于預期》）。消費類外需方面，前期在財政刺激“發錢”影響下，美國商品消費尤其是耐用品消費或已有所透支，后續美國“發錢結束”的影響或將逐漸顯現，美國消費復蘇主線將從商品轉向服務，從全球投入產出表分析來看，美國服務業對中國出口的拉動要低于制造業（詳見20210607《覆水難收》），后續消費類外需對出口的支撐或將繼續呈較弱趨勢。

　　風險提示：海外疫情不確定性。

　　(本文作者介紹：興業證券首席經濟學家、經濟與金融研究院副院長。)