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　　剛剛！又有112萬人投身A股，新增數(shù)連續(xù)8個(gè)月超百萬，證券印花稅更猛增5成

　　原創(chuàng) 吳少龍

　　投資者仍在跑步進(jìn)場！中國結(jié)算最新數(shù)據(jù)顯示，10月當(dāng)月新增投資者數(shù)量達(dá)112.01萬，同比增長41.11%，這已經(jīng)是連續(xù)8個(gè)月新增投資者數(shù)量突破百萬。年初至今，新增投資者已經(jīng)達(dá)到1487萬。 

　　投資者的涌入也提升了A股市場的活躍度。自去年12月截至今年11月，A股月度成交金額連續(xù)12個(gè)月突破10萬億元。 

　　同日，財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，1-10月，全國一般公共預(yù)算收入158533億元，同比下降5.5%；其中，證券交易印花稅1707億元，同比增長50.9%。 

　　A股火熱還能延續(xù)多久，投資者的熱情能否提升股市的表現(xiàn)呢？近日，多家券商已經(jīng)發(fā)布2021年投資策略，通過梳理發(fā)現(xiàn)，券商觀點(diǎn)出現(xiàn)較大的分歧。看好的認(rèn)為市場上行動(dòng)能更強(qiáng)；謹(jǐn)慎的認(rèn)為A股面臨較大的估值下行壓力。 

　　連續(xù)8個(gè)月新增投資者突破百萬

　　投資者入市的熱情仍在延續(xù)。 

　　11月18日，中國結(jié)算披露了10月投資者統(tǒng)計(jì)月報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，10月新增投資者112.01萬，同比增長41.11%，期末投資者數(shù)17462.60萬，同比增長10.44%。

　　自今年3月A股新增投資者數(shù)量時(shí)隔7個(gè)月突破百萬大關(guān)以來，這一A股重要指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月維持在百萬級(jí)上方。其中，今年7月，內(nèi)地證券市場新增投資者數(shù)量達(dá)到242.63萬，而上次這一數(shù)量超過200萬還是在2019年3月。   

　　統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)新增投資者數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1487.37萬。

　　A股連續(xù)12個(gè)月月度成交額超過10萬億

　　投資者的持續(xù)進(jìn)場，帶來最直接的影響就是A股成交金額提升。 

　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，剛過去的10月份，A股單月累計(jì)成交11.93萬億元，月總換手率為46.56%，日均成交金額達(dá)7454.84億元。 

　　值得注意的是，這是A股連續(xù)第12個(gè)月，單月成交金額超過10萬億元。期間成交金額的峰值同樣出現(xiàn)在新增投資者數(shù)量最多的7月。數(shù)據(jù)顯示，今年7月，A股單月成交金額突破30萬億元，月總換手率達(dá)92.06%，期間日均成交金額達(dá)1.31萬億元。 

　　市場的熱度還在持續(xù)，截至18日，今年11月累計(jì)成交金額已經(jīng)達(dá)10.91萬億元。以此估算，11月成交金額有望達(dá)17.62萬億元。

　　交投活躍，證券交易印花稅和券商的業(yè)績也水漲船高。 

　　財(cái)政部同日披露的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，證券交易印花稅1707億元，同比增長50.9%，帶動(dòng)印花稅實(shí)現(xiàn)收入2786億元，同比增長29.1%。 

　　值得注意的是，在13個(gè)主要稅收收入項(xiàng)目中，今年前10個(gè)月的印花稅增幅排名首位。土地和房地產(chǎn)相關(guān)稅收中，契稅5678億元，同比增長9.9%，同比增幅排名第二；增幅排名第三的是車船稅、船舶噸稅、煙葉稅等其他各項(xiàng)稅收，收入合計(jì)947億元，同比增長4.4%。剩余的10個(gè)主要稅收收入項(xiàng)目同比均為負(fù)增長。 

　　券商業(yè)績方面，近日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)證券公司2020年前三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，135家證券公司2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3423.81億元，各主營業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入（含交易單元席位租賃）900.08億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入431.58億元、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入50.62億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入31.98億元、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入212.64億元、利息凈收入445.6億元、證券投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)）1013.63億元；2020年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1326.82億元，126家證券公司實(shí)現(xiàn)盈利。 

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年9月30日，135家證券公司總資產(chǎn)為8.57萬億元，凈資產(chǎn)為2.24萬億元，凈資本為1.79萬億元，客戶交易結(jié)算資金余額（含信用交易資金）1.56萬億元，受托管理資金本金總額11.23萬億元。 

　　券商2021年投資策略研報(bào)新鮮出爐

　　A股火熱還能延續(xù)多久，投資者的熱情能否提升股市的表現(xiàn)呢？ 

　　近日，多家券商已經(jīng)發(fā)布2021年投資策略報(bào)告，通過梳理發(fā)現(xiàn)，在今年整體大漲的背景下，券商觀點(diǎn)出現(xiàn)較大的分歧。看好的認(rèn)為市場上行動(dòng)能更強(qiáng)；謹(jǐn)慎的認(rèn)為A股面臨較大的估值下行壓力。 

　　興業(yè)證券：

　　2021年市場整體將波動(dòng)向上。全球經(jīng)濟(jì)基本面從疫情中恢復(fù)向上，流動(dòng)性預(yù)期變化是引導(dǎo)行情的主要矛盾。歲末年初是重要的投資時(shí)點(diǎn)：基本面持續(xù)向上，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)改善，景氣向上補(bǔ)庫存品種有望成為受益方向。待經(jīng)濟(jì)增速拐頭向下，流動(dòng)性將階段性成為市場焦點(diǎn)，其預(yù)期改善有望為投資者提供較好買點(diǎn)，此時(shí)流動(dòng)性受益的方向值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。 

　　招商證券：

　　A股自2020年四季度到2021年上半年處在典型的復(fù)蘇期，體現(xiàn)為基本面驅(qū)動(dòng)的特征，上半年建議布局盈利驅(qū)動(dòng)三條主線，風(fēng)格擴(kuò)散并均衡化，個(gè)股關(guān)注從龍頭向著更多的績優(yōu)標(biāo)的擴(kuò)散；以二季度作為分水嶺，將會(huì)進(jìn)入轉(zhuǎn)折期，可能會(huì)面臨較大的估值下行壓力。A股整體呈現(xiàn)前高后低的局面，預(yù)期回報(bào)率將會(huì)明顯低于2020年。 

　　新時(shí)代證券：

　　2021年A股大概率會(huì)出現(xiàn)牛市的第三年。A股歷史上，牛市一般都不會(huì)太長，大多兩年左右，沒有超過3年的。2019-2020年，市場已經(jīng)連漲兩年了，2021年是否難以善始善終？歷史上牛市的結(jié)束，一般需要估值極度泡沫或盈利開始下行，兩者至少具備其一。現(xiàn)在這兩點(diǎn)都還不具備，所以2021年有很大的概率出現(xiàn)牛市的第三年。 

　　太平洋證券：

　　2021年A股從估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動(dòng)。2021年上半年迎來階段性盈利高點(diǎn)，國內(nèi)外貨幣正常化，難以支撐市場估值大幅提升，需要業(yè)績?cè)鲩L消化估值，業(yè)績能否兌現(xiàn)將決定走勢(shì)，市場波動(dòng)放大。基于當(dāng)前消費(fèi)和成長高估值的背景下，后續(xù)消費(fèi)和成長更多賺盈利的錢，金融地產(chǎn)等權(quán)重行業(yè)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)的確立仍有估值提升的空間。預(yù)計(jì)2021年上證綜指頂部區(qū)間在3500至3800點(diǎn)，下行底部或在3000點(diǎn)。2021年一季度將有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇（經(jīng)濟(jì)高點(diǎn)）、流動(dòng)性充裕（年初銀行放貸相對(duì)活躍、貨幣政策階段性對(duì)沖）、政策催化（兩會(huì)、十四五）、外部緩和（疫苗問世、中美關(guān)系階段緩和）等多重催化，預(yù)計(jì)成為全年投資較好的窗口。一季度科技消費(fèi)領(lǐng)漲，二季度風(fēng)格再平衡，全年指數(shù)呈“M”型。

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責(zé)任編輯：陳志杰