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　　好不容易反彈一天，昨天大盤又下跌了，而且不論是主板、科創板還是創業板，全部下跌，有點傷人氣。

　　前晚美股全線大漲，道瓊斯工業平均指數還創出歷史新高，在這種情況下，A股表現依然不給力，確實有點尷尬。

　　指數觀察

　　因為大盤前天的反彈還是比較強勢的，所以達哥覺得，昨天有望延續上漲行情。而且前晚美股如此強的表現，昨天A股再怎么也不會差吧。結果呢，這表現實在是讓人尷尬。

　　為什么尷尬？拿美國來說吧，現在疫情控制得很糟糕，經濟表現也不好，這種情況下，道瓊斯工業平均指數竟然創出了歷史新高，從今年低點算起，這一波漲幅超過60%，這讓很多人想不通。

　　再看A股，我們的疫情防控做得最好，經濟復蘇最好，前三季度GDP也已經轉正了，但是，滬指今年以來累計漲了不到10%，指數現在還在3300點附近，而且和美股比，完全是跟跌不跟漲，這就是讓人尷尬的地方。

　　為什么會出現這種情況？其實，我們以前也說過，多數人現在主要跟蹤的還是上證指數，這是代表滬市所有股票的綜合指數，所以要想創歷史新高（6124點），看上去就是難以完成的任務。

　　而道瓊斯工業平均指數、標普500指數，卻是一個成分股指數，只是少數績優龍頭股的指數，而且還會不斷優勝劣汰，所以你感覺美股指數永遠都在上漲。其實，美國股市依然是少數股票不斷創新高，依然還有大多數股票在低位。

　　最新的消息是，特斯拉被納入到標普500指數，這對標普500指數又是一大推動力。而就A股的上證指數來說，今年雖然修改了編制方法，但依然是綜合指數，短期內還是很難有根本性的改變。

　　在這種情況下，如果多看看滬深300指數、創業板指數，或者上證50指數的話，可能形勢要好得多。以滬深300指數為例，其實近期也是創出了今年的新高。

　　因此，對投資者而言，也許還是只能看少數龍頭股，對于其他大多數的普通公司，只能忽略了。

　　盤面回顧

　　近日，我們曾在文章中提到，一些平時不怎么關注的板塊、行業，可能會有機會，尤其是周期股，值得投資者關注了。昨天，市場風格確實是這樣的，遠洋運輸、港口、銀行、水泥等板塊表現強勁。另外，就連很久不怎么受關注的地產股，也開始表現了。

　　出現這種情況，可能也與美國疫苗研制有了最新進展有關。一旦新冠肺炎疫苗真正研制成功，開始全球注射，疫情得到全球化的有效控制，那么接下來，全球經濟復蘇的預期就會出現，周期股的好日子大概率就會來臨。

　　而同時出現的是，疫情之下，防御性板塊，比如醫藥、消費等板塊的公司，尤其是優質白馬股，可能會出現調整。到了年末，這些板塊之前累積了較大的漲幅，機構也可能會考慮鎖定利潤，將資金從高位股票換到低位股票去，這種操作是符合邏輯的。

　　當然，如果優質白馬股陷入調整，我覺得調整幅度也不會太大，調整的時間可能會比較長。

　　沙盤推演

　　前面說到市場面臨的尷尬，同時也遇到了一個“魔咒”。很多投資者都知道這個“魔咒”，就是招商策略會“魔咒”。過去幾年，每當招商證券召開投資策略會，市場就會出現調整，這“魔咒”屢試不爽。

　　今年末，招商證券策略會在11月18~19日召開，也就是今明兩天，相信得知這個消息，很多人都有點擔憂。

　　從達哥自身而言，本身是不太相信這個“魔咒”的，但是如果相信的人多了，那就會影響大家的情緒與操作，影響越大，“魔咒”應驗的可能性也就越大。今天，還會不會繼續應驗這個“魔咒”，我們拭目以待。但我個人是不太相信的。

　　今天，我們也為大家提供了研報。歡迎大家關注微信公眾號“道達號”，進入贏家學院的道達研選進行閱讀。 （張道達）

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

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責任編輯：陳悠然 SF104