《交易日財經早報》已更新，重磅會議召開，如何看待？近期市場虧錢效應明顯，又該如何理解？具體內容請聽早報本日解讀。
9月25日，中國證監會、中國人民銀行、國家外匯管理局發布《合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法》（簡稱《QFII、RQFII辦法》），證監會同步發布配套規則。
作為在A股市場投資規模超兩萬億，且投資體量超過保險、社保、私募等機構的主體，外資的一舉一動向來都被不少人所關注。新規的發布，自然又讓外資成為了焦點。
那《QFII、RQFII辦法》及配套規則有何變化？將對A股產生什么影響？近期外資持股又有哪些異動？今天借此機會，就為大家帶來相關分享。
新規速讀
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熟悉市場的朋友都知道，QFII/RQFII、陸股通是外資投資A股的最主要渠道。
QFII/RQFII、陸股通，作為外資入場A股的主要渠道，讓我們來依次認識下。
QFII，即合格的境外機構投資者的英文簡稱。QFII機制下，外國機構投資者若要A股市場，必須符合相應的條件，并將外匯資金轉換為人民幣，進而通過專門賬戶進行A股投資。2002年11月我國正式推出QFII制度，這也意味著A股市場開啟了國際化進程。
RQFII則相對好理解，R是人民幣的縮寫，所以RQFII是指人民幣合格境外機構投資者。2011年12月RQFII試點推出，允許符合條件的境內基金管理公司和證券公司香港子公司，運用其在香港募集的人民幣開展境內證券投資業務。
陸股通大家則比較熟悉，我們常說的北向外資就是通過這個渠道進入A股的，具體包括滬股通和深股通，分別于2014年11月和2016年12月啟動。陸股通制度下，允許香港投資者通過當地證券公司或經紀商買賣規定范圍內的上交所、深交所上市的股票。
此次發布的《QFII、RQFII辦法》及配套規則，主要從以下3個方面進行了修訂。
一是降低準入門檻，便利投資運作。將QFII、RQFII資格和制度規則合二為一，放寬準入條件，簡化申請文件，縮短審批時限，實施行政許可簡易程序；取消委托中介機構數量限制，優化備案事項管理，減少數據報送要求。
二是穩步有序擴大投資范圍。新增允許QFII、RQFII投資全國中小企業股份轉讓系統掛牌證券、私募投資基金、金融期貨、商品期貨、期權等，允許參與債券回購、證券交易所融資融券、轉融通證券出借交易。QFII、RQFII可參與金融衍生品等的具體交易品種和交易方式，將本著穩妥有序的原則逐步開放，由中國證監會商中國人民銀行、國家外匯管理局同意后公布。
三是加強持續監管。加強跨市場監管、跨境監管和穿透式監管，強化違規懲處，細化具體違規情形適用的監管措施等。
中信證券研究部認為，此次新規落地將長期促進境外機構投資者積極參與我國多層次資本市場，便利海外機構配置A股。
也就是說，此次發布《QFII、RQFII辦法》及配套規則是件好事，長期來看有利于外資增配A股。
外資行為畫像
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目前，上市公司中報季已落下帷幕，所以QFII/ RQFII的持倉數據也浮出水面。我們基于相關數據，為你繪制外資的行為畫像。
PART01丨持股數量
最新數據顯示，QFII/ RQFII累計持股數量為357家，占A股上市公司的數量不足10%。且以月度作為調倉觀察時點，這部分外資看起來很有耐性，很少換股。有點任由股市震蕩，我自巋然不動的意思。
另外，與陸股通外資的1380家持股數量相比，QFII/ RQFII的持股范圍較小，顯得更加聚焦。
2020年以來外資每月持股家數變化
數據來源：Wind，數據截至2020年9月25日
PART02丨持股規模
從持倉規模來看， QFII/ RQFII最新持倉市值為2151億元，平均每股的持倉市值為6億元，相較陸股通仍有有一定的差距。
2020年以來外資每月持倉市值變化
（億元）
數據來源：Wind，數據截至2020年9月25日
PART03丨重倉行業變化
從行業來看，今年以來QFII/ RQFII重倉的前三行業一直是銀行、醫藥和家電，可謂是偏愛有加；第四重倉行業，則在電子和非銀金融間變化；第五重倉行業則變化較多，分別出現了機械、計算機、食品飲料等。
2020年以來QFII/RQFII重倉行業變遷
數據來源：Wind，數據截至2020年9月25日
與陸股通相比，在前5大重倉行業中，QFII/RQFII除了對銀行股的態度有所區別外，其他重倉行業則高度重合。
2020年以來陸股通重倉行業變遷
數據來源：Wind，數據截至2020年9月25日
PART04丨投資表現
萬得數據顯示：2020年至今QFII重倉指數累計漲幅為39.06%，大幅跑贏上證指數、滬深300等指數；于此同時，陸股通重倉指數累計漲幅23.69%。
由此看來，外資重倉股整體有不錯表現。
2020年以來主要指數表現（%）
數據來源：Wind，數據截至2020年9月28日
9月外資異動股
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9月以來，市場震蕩調整，僅14.49%的個股實現上漲。期間哪些個股受外資青睞？哪些個股被外資減倉呢？
我們以9月以來外資增減持股數占流通A股比例進行排名，分別計算而得外資增減持力度前30大個股，具體如下所示，供大家投資參考。
外資增持比例Top30個股
數據來源：Wind，數據截至2020年9月25日
外資減持比例Top 30個股
數據來源：Wind，數據截至2020年9月25日
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責任編輯：陳悠然 SF104
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